城镇化及私人订制将促家具业平稳增长

程省

2008年以后，我国家具行业进入到一个较为平稳的增长期，未来几年的增速预计会维持在15%左右。家具行业正在由出口向内销转移；低端需求仍然庞大，但高端和个性化需求开始崛起；一些子行业有集中的趋势。品牌知名度高的公司在未来会褒有优势，渠道下沉利于企业销售规模的扩张，定制家具市场需求较大。

家具行业增速日趋稳定

家具企业转型国内市场

2003年，全国房地产投资首次超过一万亿元，家具行业也迎来了最好的时代。然而，2008年全球金融危机后，我国家具行业的高速增长宣告结束，受出口需求减少、原材料价格上涨、人民币升值以及出口退税率下降等因素的影响，家具企业受到冲击，家具行业进入到平缓稳定的增长期。2009年，家具制造业的出口交货值同比下降6.98%，对行业影响巨大，许多家具企业开始实行出口和内销的双轨制，逐渐转型国内市场。

近三年来我国家具行业产量增速更为平稳，CAGR为17.8%。据中国家具协会理事长朱长岭介绍，2012年，我国家具行业的总产值达到1.13万亿，是世界家具生产和消费第一大国。根据国家统计局经修正后的数据，2011至2013年，我国规模以上家具制造公司的总销售额分别为4966.8亿、5654.2亿和6462.8亿，同比增长率分别为25.71%、13.84%和14.30%，三年CAGR为17.8%，总利润额分别为297亿、354亿以及404亿，同比增长率分别为32.2%、19.39%和14.01%，三年CAGR为21.6%。

出口低增速与内销高增速相互抵消，行业规模进入平缓增长期。2013年，房地产销售回暖，当年的销售面积增长率达到17.3%，远高于前几年，即便如此，家具的销售增速仍没有得到显著提高，主要原因在于出口方面，2013年出口的增长率仅为6.94%，拉低了总增长率，而内销量的增速是16.77%。2014年上半年家具行业的销售额同比增长率为12.87%，利润额同比增长率为17.32%。按照12.87%的增速，2014年的家具销量预计是7295亿，增速相较2013年略有下降。预计我国家具制造业增长率会维持在15%左右，短期内不会出现总量的大幅波动。

从进出口量占比角度看，我国家具行业对于出口的依赖越来越小，内销的比重增大。自2008年以来，我国家具制造行业的出口量占总销量之比每年都有下降，2013年，该比例达到了23.49%的低谷，相比2008年的37%左右的占比下降了超过13个百分点。2014年上半年，我国家具出口交货值为783.5亿元，占比23.87%，根据往年经验，上半年的出口交货值占比一般会高于下半年，因此预计2014年整年的出口占比会是22.37%左右，比2013年的23.49%下降了1.12个百分点。

城镇化助推行业稳定增长

是未来需求增长最大动力

根据2011年至2014年的数据分析发现，商品房销售面积、城镇化率、城镇人口的人均可支配收入以及出口额，都对家具的销售额有着显著的正面影响，农村居民人均收入对家具销售额的影响几乎为零。其中，城镇居民总的可支配收入增长对近三年的家具收入影响最大，总共带动家具收入提升19.6%，家具出口的增长总共带动家具收入提升17%，房地产销售面积的增长总共带动家具收入提升10%。

自2011年以来，我国的城镇化率每年都以超过1%左右的幅度增长，2013年达到了53.73%。根据国务院在2014年初发出的《国家新型城镇化规划（2014-2020）》提出的目标，我国在2020年的人口城镇化率将达到60%。此外，《规划》还要求推进义务教育、就业服务、保障性住房等基本公共服务，解决农业转移人口难以融入城市社会、城镇化质量低的问题，这些若得以落实，将提升城镇化质量，提高新入城镇人口的消费能力，有利于家具消费需求的增长。

我国城镇居民的人均可支配收入以每年10%左右的速度在增长，2013年，我国城镇居民的人均可支配收入达到26955元。从发达国家家具行业发展历史经验来看，人均收入达到3000美元后，家具消费将大幅上涨并长时间持续，而我国的城镇居民人均可支配收入在2011年超过了3000美元，因此预计这段时间城镇居民将更关注家具消费，国内市场的家具需求量将有所提升。

国内家具行业需求两极分化

在城镇居民可支配收入和出口的增速都比较平稳的情况下，家具行业的规模与房地产息息相关，预计家具行业的需求总量在未来十五年难以再次出现连续的高增长。

由于人均家具消费水平低以及家具制造企业长期依赖出口品种单一的家具，我国家具行业的整体档次较低，呈金字塔形，约80%的家具企业为中小型企业，生产销售低档家具。然而，这一现象正在改变。一方面，随着城市中高产人群数量、星级酒店家具需求的增加和消费观念升级，高档家具和个性化家具的需求正逐渐提高。另一方面，城镇化的发展导致一些低产的农村人口进入城市，带给家具行业新一轮的低端需求。企业需要抓住需求类型、需求层次的变化，找到新的利润增长点。

消费观念的改变与精装修房 推动定制家具规模增长

虽然，定制家具进入国内市场已经十余年，但仍属新兴行业，占整个家具市场份额的10%左右，发展潜力巨大。定制家具很好地满足了家具的使用空间差别和使用者个性需求的差别，随着家具消费群体的年轻化，个性化需求将给定制家具制造企业带来新的机遇。

根据全国工商联家具装饰业商会实木定制专委会发布的《2013中国定制家居行业发展与消费白皮书》，目前我国约1亿户城市居民家庭中，整体厨房、衣帽间、私人酒窖等拥有率仅有6.8%，远低于欧美发达国家的35%的平均水平。此外，约有29%的城市居民家庭表示，将在今后的3至5年内购买安装整体家居。未来5年，我国整体定制家居的需求总量约为2900万套，平均每年580万套。

精装修为整体定制家具带来机遇。我国的精装住宅占比相对较低，全国平均精装修比例不足10%。2011年，北京、上海的精装住宅占比都在21%左右，广州为32.9%，远低于发达国家的80%，有着广阔的上升空间。我国城镇居民的收入不断上升，对于住宅有了越来越高的要求。另外，住建部对精装修房出台激励政策，也加速了我国精装修住宅的发展。2012年，我国各大地产开发商的项目中，精装修的项目比例均超过了50%。精装修住宅的增加意味着整体定制家具需求的增加。

行业格局松散

整体行业集中度低

从趋势和外部条件来看，家具制造行业已经过了高速增长期，因此，家具制造企业将面临更激烈的竞争，利润的增长需要依靠市场份额的扩张和品牌战略来实现。

由于家具制造行业进入门槛较低，消费者的选择目标呈现多样化，因此各个国家的家具行业集中度都较低。我国家具制造行业集中度低主要有以下两个原因：第一，多层次需求结构。我国城乡、东中西部地区发展的不平衡形成了多层次的需求结构，单个企业的产品难以满足不同层次的消费需求，大多数企业都只专注于某一个消费层次。第二，低端需求大。低端家具需求庞大，消费者品牌意识差，同时行业标准欠缺，这直接导致我国中小型家具制造商数量繁多。据统计，我国80%的家具制造企业都是中小型企业。一方面，这些家具企业的产品毛利率低，他们没有足够的费用空间实现大规模的全国性扩张；另一方面，由于资本实力有限，整个行业难以出现大规模的兼并重组。

虽然，整个家具行业集中度低的现象一时难以改变，但是一些细分子行业的集中度有望在未来得到提高，例如定制家具行业和床垫行业。目前，我国的定制家具行业集中度不高，前5大公司的市场占有率在12%左右，有着上升的空间。定制家具行业有集中趋势的原因在于：一、定制家具的产生源于消费者同时对个性化和工艺有要求，未来的消费主力偏向中高端消费人群，他们对质量和品牌更加关注，因此中小企业生存环境艰难。二、虽然定制家具行业进入门槛低，但要做大有较多壁垒，需要柔性制造模式、信息系统建设和服务能力建设的积累。

随着居民消费水平的提高，人们越来越多地关注睡眠质量，拥有技术优势和自主品牌优势的企业会获得更大的市场份额，重制造、轻质量的小企业会因为日益激烈的行业竞争而被淘汰。

渠道下沉有利于

企业销售规模扩张

从地域结构来看，华东和华南地区是家具产业最发达的地区，其家具收入占全国家具总收入比为64.7%。出口交货值表现出的地域差异更为明显，华东和华南地区的出口交货值占总出口的90%，西南地区由于地理位置原因出口交货值几乎为零。经比较2008、2009年与近几年不同地区的家具行业收入，发现华东和华南地区的家具收入占比正在向华中和西南地区转移，其占比由2008年的72.4%下降到了现在的66%。上述现象的原因是较为落后的中西部地区每增加一定比例的消费水平，相对应的家具消费增长要高于较为发达的东部。通过比较北京、上海以及广东、江苏、浙江、山东和剩余省市的家具行业收入，得到了类似结果，最富有的六个省市的家具收入占比由2008年的67%下降到了现在的53%。鉴于近几年我国各地区的消费增长水平十分相近，预计未来这样的趋势不会改变，因此消费水平较低地区在未来的家具消费量增速上将高于消费水平较高的地区。

加之，房地产成交量对家具需求的影响，从一二三线城市的房地产成交额来看，近几年一线城市房地产的成交量增速基本都比二三线城市低，2011-2013年，一线城市年均增速为6.4%，二线城市增速为12.3%，三线增速为9.6%。综合以上两点，预计一些将销售渠道下沉的公司更容易实现自身销售规模的扩张。

家具行业未来发展趋势探讨

家具行业未来的发展，预计会呈现出以下几点趋势：

一、品牌竞争是未来家具公司竞争的重点，优势品牌受投资者青睐。在我国，大部分家具种类都属于耐用消费品，随着消费能力的提升，人们购买家具时将更关注质量，因此品牌竞争将会成为企业未来竞争的重点。从市场反应来看，优势品牌更受到投资者的青睐。

二、内销比例进一步扩大，以内销为主的家具公司有更大跑赢市场的机会。整个家具行业的内销增速明显高于出口增速，国内的家具市场相对国外更有潜力，各大家具公司也更看重国内市场。

三、定制家具公司的未来利润增速会高于平均利润增速。未来，定制家具的发展将受到以下几方面因素的推动：消费观念升级对个性化家居的诉求；城市中小户型的住房增加促使人们更加关注空间利用率；精装修房数量的增加。

四、渠道下沉是大型家具公司的营销趋势。我国二三线城市总体的家具消费需求巨大，如果对人均消费支出超过2万的城市做统计，估计目前二线城市的家具消费占比为53.2%，一线城市家具消费占比为31.2%，三线城市家具消费占比为15.7%；如果对所有一二三线城市做统计，则二线城市家具消费占比为44.8%，三线城市家具消费占比为37.8%，一线城市家具消费占比为17.4%。此外，二三线城市房地产的销售情况好于一线城市，并且二三线城市消费水平增速与一线城市相近，消费增速带来的家具消费刺激高于一线城市，因此，预测二三线城市的家具需求增速会更快。重视二三线城市市场，渠道下沉有利于家具企业更快地拓展市场份额。