海力电信分公司财务风险管理研究

2015-03-23李彦庆

合作经济与科技 2015年24期

□文/李彦庆

（桂林电子科技大学广西·桂林）

一、海力电信公司分公司概况

海力电信公司分公司成立于2002年，2011年资产规模为1，798，104，629.18 元，2012 年为 2，020，857，914.69 元，2013年达2，215，168，598.77元人民币。年营业额超过2亿元，2013年突破3亿元。海力电信公司分公司所在省份移动电话普及率有所提升，到2015年第二季度，已达到99.5部/百人，移动用户结构优化，2G移动电话用户在减少，4G移动电话用户发展迅速。

二、海力电信公司分公司财务风险综合评价——ZETA模型分析法

ZETA 模型为：ZZETA=6.56X1+3.26X2+6.72X3+1.05X4，公式中X1表示营运资本/资产总额，X2表示留用收益/资产总额，X3表示息税前利润/资产总额，X4表示股东权益/负债总额。

（一）计算X1营运资本与资产总额的比值。（表1）

（二）计算X2留存收益与资产总额的比值。（表2）

（三）计算X3息税前利润与资产总额的比值。（表3）

（四）计算X4表示股东权益与负债总额的比值。（表4）

根据这一模型可以得知，所求得的海力电信公司分公司2011～2013 年的 ZZETA值分别为 0.14、0.21、0.50。而我们知道，该模型当ZZETA＜1.1时，破产概率很高；当ZZETA＞2.6时，企业处于安全状态；当1.1≤ZZETA≤2.6时，企业处于灰色区域，是否处于破产情况尚不明确。那么，从计算结果来看，三年都处于ZZETA＜1.1的状态，很有可能破产。因此，我们可以得知，海力电信公司分公司财务风险很高。

三、海力电信公司分公司财务风险管理策略

（一）优化资本结构，防范财务风险。（表5）

（二）拓宽融资渠道，分散财务风险。X电信公司分公司目前的负债多以银行贷款为主，无论是短期负债还是长期负债，筹资方式均比较单一，加大了企业的财务风险，另外该公司正在积极提升4G网络和宽带基础设施建设，积极发展移动互联网、IPTV等新型消费，加大网络基础设施投资等等，都需要大量的资金，因此需要拓宽融资渠道，可以通过利用指数债券、浮息债券、可赎回债券、可退还债券、可转换债券、优先股等方式来扩大资金来源，降低筹资费用，降低财务风险。