理性预期的菲利普斯曲线中国化实证研究

西南财经大学国际商学院 唐玮 李泽浩

理性预期的菲利普斯曲线中国化实证研究

西南财经大学国际商学院 唐玮 李泽浩

摘 要：本文以“失业—物价”菲利普斯曲线为基础，对该模型进行拓展式拟合，以探究理性预期的菲利普斯曲线对中国经济通货膨胀率预期的实用价值。通过对我国1978～2013年数据的实证分析发现：长期来看，我国通货膨胀预期并非基于理性预期，宏观经济政策在我国并非中性的。同时短期的菲利普斯曲线，失业率和通货膨胀的相互交替在我国有所体现。

关键词：理性预期菲利普斯曲线 通货膨胀率 失业率

改革开放以来，中国的经济实力逐渐增强，经济发展高速增长。然而，随着我国加速推进经济改革,就业问题和近年来持续攀升的通货膨胀率日益受到广泛关注,由此本文选取经典的菲利普斯曲线分析我国通货膨胀的形成机制，并借由“奥肯定律”推测失业率与通货膨胀的联系，以期对我国的宏观经济政策制定建言献策。

1 文献综述

1.1 菲利普斯曲线

新西兰统计学家菲利普斯(Phillips)于上个世纪五十年代在《1861-1957年英国的失业和货币工资变动率》中提出了一条关于失业率和货币工资增长率之间关系的曲线，即原始的菲利普斯曲线。该曲线说明失业率与货币工资变化率负相关，二者此消彼长。

菲利普斯曲线理论被认为是宏观经济学的重要理论基础，从曲线公式的角度，李雪飞(2006)认为可将菲利普斯曲线的发展大致划分为三个阶段：(1)原始的菲利普斯曲线，描述货币工资变动率和失业率之间的负相关关系，同时，美国经济学家奥肯提出实际经济增长率对潜在经济增长率的偏离与通货膨胀率之间呈正相关。(2)附加适应性预期的菲利普斯曲线：弗里德曼(Friedman)根据自然失业率的假说，提出了由于存在人们的适应性预期，通货膨胀和失业之间不存在长期且稳定的关系，短期内二者相互替代，而从长期来看，菲利普斯曲线应是一条与自然失业率垂直的直线。(3)理性预期的菲利普斯曲线：该理论由理性预期学派提出，卢卡斯(Lucas)、萨金特(Sargent)等通过理性预期假说对菲利普斯曲线进行分析。他们认为，经济社会中存在自然失业率，而实际失业率围绕其上下随机波动。而从长期来看，通货膨胀率和实际通货膨胀率是一样的，因此失业和通货膨胀之间没有稳定的关系。

由于菲利普斯曲线同时影响着宏观经济学理论基础和通货膨胀两个领域，自其被提出后，通货膨胀率与失业率之间存在一个权衡被广泛认知，由此在宏观经济模型中，它被用来构建整体“总需求—总供给”模型中的总供给曲线；同时被引入探究通胀的产生机制及预测通货膨胀水平。

1.2 菲利普斯曲线中国化实证研究概况

菲利普斯曲线是否适用于我国，我国学者已有一定研究，但并未达成统一意见。主要有以下三种观点：茅于轼(1996)等人认为通货膨胀会放缓经济的发展速度，因此也不会带来失业率的下降；而刘树成(1997)、范从来(2000)等学者通过近年来我国发生的实际通货膨胀率和失业率比较研究发现，菲利普斯曲线所描述的通货膨胀率与失业率间彼此替代的关系在我国有所显现；同时，一些学者如崔建军(2003)等，则认为菲利普斯曲线在我国是否适用尚待进一步探究、不可定论。

本文在国外已有菲利普斯曲线研究以及国内现有的关于菲利普斯曲线在中国适应性研究的基础上采取发展较为成熟的包含理性预期的菲利普斯曲线，对该模型进行拟合，探寻中国化理性预期的菲利普斯曲线的最佳表达方式，结合相关文献支持，得出较为合理的结论，希望能在宏观层面上对国家经济政策的把握和解读提供参考以及建议。

2 实证研究

本文主要探究改革开放以来，菲利普斯曲线在中国的实证研究。因此选取1978年至2013年的数据。由于模型估计限制，最终被解释变量序列取值区间为1982年至2013年。根据菲利普斯曲线相关理论及文献查阅，本文选取以下变量进行研究，如表1所示。

表1 变量阐释

第t年的通货膨胀率通胀率（即期CPI-上期CPI）/上期CPI解释变量时间趋势　　以1981年为0，2013年为32即期的通货膨胀率的经济趋势值上期通货膨胀率的经济趋势值GDP缺口：即期名义GDP；：即期潜在GDP

2.1 模型设定及回归分析

(1)基础模型

根据原始的菲利普斯曲线，建立以下简单形式的短期菲利普斯曲线模型：

由此，短期内引入预期的菲利普斯曲线可表示为：

其中，为名义GDP，为潜在GDP，为GDP缺口。通过该式可对中国短期内通货膨胀预期的形成机制进行描述。

(2)潜在GDP估计模型

本文利用名义GDP数值推算我国GDP缺口。由于GDP序列的时间趋势按照指数增长，建立如下回归方程：

各变量t值显著，拟合度高，方程合理。由此，可以通过估计结果得到潜在GDP值，从而计算得出GDP缺口序列。

(3)理性预期的菲利普斯曲线

在经过多阶滞后模型及外推预期模型的回归分析后，发现这些模型都不能很好地拟合我国通货膨胀预期的形成。基于此，引入时间趋势，改进模型(陆文刚，2006)：

各变量的t检验值是显著的，可决系数和F检验值也优于滞后模型和外推期望模型型，说明该模型的解释程度较好。

同时，若要进一步判断类似该模型的理性预期的菲利普斯曲线在中国是否真实存在，需要通过估计结果计算预期通货膨胀率序列，将其与名义通货膨胀率序列进行比较，结合我国历史事件，以得出最为符合我国实际国情的结论。

2.2 模型检验

由于本文所选取的数据皆为时间序列数据，为避免序列非平稳导致伪回归问题，对各变量序列进行ARCH单位根检验，发现在附加时间趋势的模型中，解释变量GDP缺口与被解释变量通货膨胀率是一阶单整的，解释变量即期的通货膨胀率的经济趋势值与上期的通货膨胀率的经济趋势值平稳。为探究模型整体协整性，对残差进行单位根检验。在1%、5%、10%三个显著性水平下，t检验值-5.431442均小于相应临界值，表明残差序列平稳，模型是协整的，说明模型设置合理。

3 结论

通过模型调整及检验可知，附带时间趋势的模型性质良好，具有一定的借鉴价值。为进一步分析其经济意义，现将模型估计的预期通货膨胀率与名义通货膨胀率列出：

表2 模型估计的预期通货膨胀率与名义通货膨胀率

首先，由表2数据可知，短期来看，我国确实存在理性预期的菲利普斯曲线。上表中推算的预期通货膨胀数据的效果与李拉亚(1991)根据我国货币流通速度间接推算的预期效果相符，即预期具有粘性，且短期内不会改变。从史实上，以1982年至1990年的数据为例，由于1984年经济过热物价较前三年有所上升，1985年人们的通货膨胀预期有所加强，而1986年国民经济面临紧缩的局面，预期有所减弱，但1988年通货膨胀预期又大大增强，且由于短期预期的粘性作用，1989年的预期通货膨胀率仍停留在较高的水平上，而1990年预期又黏在一个低水平上，致使我国再度启动经济的计划未能实现。

其次，在这些短期过程内预期通货膨胀率与名义的通货膨胀率变化趋势基本吻合，数值上也比较相近，这为菲利普斯曲线一定程度上可以中国化应用提供了合理的佐证。

再次，长期内理性预期的菲利普斯曲线仍存在问题，可以观察到许多年份的预期通货膨胀率与名义通货膨胀率的变化方向不一致，例如在1990至1991年间、1997至1998年间，二者变动趋势正好相反。这说明了长期的理性预期的菲利普斯曲线在我国并不适用。

通过上述分析，得出如下结论：

(1)我国通货膨胀率预期的形成机制并非完全属于理性预期的范畴，宏观经济政策在我国也并不是中性的，政策当局可以利用宏观经济政策来影响宏观经济(即使某些政策不是最优选择)。同时，短期的菲利普斯曲线与我国的实际通胀是基本吻合的，即短期内理性预期的菲利普斯曲线对经济现象及趋势的预测具有一定程度的借鉴价值。

(2)尽管本文中并未对失业率的相关数据进行拟合分析，但由于引用了“奥肯定律”，可以大胆推测：短期内，中国的失业率和通货膨胀率之间存在如菲利普斯曲线所描述的二者之间此消彼长的关系，并且这种短期的菲利普斯曲线可以为我国宏观经济政策的制定提供依据。

4 政策建议

(1)政府当局在进行政策制定与执行时不能简单地以原始的菲利普斯曲线原理为依据，进行非此即彼的选择，而是应当从多种政策目标中寻求一种组合的均衡。将货币政策、财政政策、投资政策等有效组合，并加强对菲利普斯曲线的研究，将各政策的长、短期效应有机结合。由于我国并不存在长期的理性预期的菲利普斯曲线，但短期的理性预期的菲利普斯曲线是吻合的，所以政府应该充分考虑各政策的作用范围进行搭配操作。

(2)政府在政策调整的方式上，应循序渐进，而不宜采用急进的方式。在宏观调控中，应当正确认清经济形势，选准时机，适当进行政策方向的调整。与此同时，宏观经济政策应具有可信度，不可朝令夕改，正确地对公众的预期进行引导。

(3)注意加强和改善价格水平的宏观调控。适度的通货膨胀有利于经济又好又快的发展，带来更多的就业岗位。但是如何寻求到经济发展、扩大就业及通货膨胀的平衡点，是政府理应注意的问题。要进一步加强相关部门的价格监测职能，同时合理引导居民的消费、投资等行为，有效促进民众合理的通货膨胀预期的形成。

参考文献

[1] 方福前,孙永君.奥肯定律的五种版本及其不一致性[J].江汉论坛,2010(10).

[2] 方福前,孙永君.奥肯定律在我国的适用性检验[J].经济学动态,2010(12).

[3] 李拉亚,乌家培.中国消费非均衡分析[J].改革,1991 (05).

[4] 李雪飞.基于理性预期的菲利普斯曲线的实证研究[D].对外经济贸易大学,2006.

作者简介：唐玮(1993-)，女，汉族，四川省广安市人，本科学历，西南财经大学国际商学院国际商务专业；李泽浩(1993-)男，汉族，广西省柳州市人，本科学历，西南财经大学国际商学院国际经济与贸易专业。

中图分类号：F222.1

文献标识码：A

文章编号：2096-0298(2015)05(b)-148-03