“新常态”下中小企业融资创新研究

薛文广

(江苏师范大学商学院，江苏徐州221116)

“新常态”下中小企业融资创新研究

薛文广

(江苏师范大学商学院，江苏徐州221116)

中小企业在推动我国科技进步、经济增长以及发展方式转变等方面扮演着至关重要的角色。创新作为推动我国经济增长的新引擎，中小企业是最具活力的创新群体，但是融资难依然是制约中小企业发展的关键因素。所以，如何改善中小企业融资状况，已经成为政银企关注的焦点。试从目前中小企业融资状况着手，分析存在的问题，并对如何在经济“新常态”背景下实现融资创新进行探究，为中小企业发展提出对策建议。

新常态;中小企业;融资创新

一 引言

2014年5月，习近平总书记在河南考察时首次提出“新常态”的概念，在中共十八届四中全会以及与党外人士的座谈会上再次提到新常态，指出:“适应新常态，共同推动经济持续发展”。经济的增长逐渐平稳，增长动力多元化，经济结构合理化，为中小企业营造了更好的发展氛围。国家为了支持中小企业改革创新，不断出台各种扶持政策，鼓励金融机构投身于中小企业事业。随着中国经济迈入新常态，中小企业必将是产业结构调整和转型升级的中坚力量。但是，当前中小企业发展前景不景气，经营目标不明确，财务管理体系不规范，最终导致融资能力不足。因为银行与中小企业之间存在着信息不对称、信用机构和担保体系不完善等问题，也在很大程度上限制了中小企业发展。从而导致中小企业融资难、融资贵。在新常态的经济背景下，致使中小企业出现融资难的根本原因在于:企业本身竞争力的缺乏、企业管理制度的不健全、金融政策的“偏爱”等，对于中小企业要想解决目前存在的问题，还要从企业内部着手，挖掘融资潜能、进行融资创新。本文旨在根据目前中小企业的融资状况，对中小企业在新常态下融资难的原因再探，进而从融资渠道提出融资创新的构想，并提出相关建议。

二 新常态下中小企业融资概况

1.内源性融资。

2014年，据中国项目开发中心通过随机抽样调查江苏省784家中小企业流动资金来源结构的统计数据显示，企业累积资产78.3%、，银行贷款9.62%，民间借贷5.13%，商业信用3.31%，非正规融资3.64%。根据调查结果可以发现:内源性融资是中小企业最主要的融资渠道。“新常态”本质上重在强调高效率、低成本、可持续。意味着未来中国经济的新常态，在经济增长速度上，由高速转中速;在机构调整上，不断优化升级;中小企业要想适应“新常态”下的市场环境，就要通过提高自有资产来应对外界环境变化。如果自身创业资本不多，将较大的资金需求量完全依赖于银行贷款和其它融资方式，中小企业将很难维持长期的发展。

2.外源性融资。

中小企业通过外源性融资，主要是因为外源性融资效率高、灵活强、比较集中。中小企业可以先吸收其他经济主体的多余资金，再将筹集的资金进行投资。但是，随着中小企业发展规模的逐渐壮大，资金的需求量也会随之增加，那么，企业外源性融资的需求必定增加。目前，外源性融资主要通过银行信贷，其他渠道次之。由于中小企业本身的缺陷，很难获得直接融资，多数是利用间接融资，但中小企业间接融资所获得资金量很小，通过商业银行申请资助要比大型国有企业困难得多，所以得不到充足的银行贷款支持。这也反映出间接融资渠道狭窄。

三 新常态下中小企业融资难原因再探

1.企业投资意愿下降。

在经济新常态下，伴随国际后经济危机和我国中低速增长时代的到来，产业结构调整和防止空气污染的宏观政策背景，三期叠加和多重风险并行，让以加工制造、工业生产等众多原料供应端、加工端的企业陷于发展困境。据统计，全国38%的企业家认为宏观经济不景气;企业家信心指数为64%，和上年相比，下降了1.5%。揭示了在这样的经济环境下投资中小企业是不理智的行为。

2.中小企业融资成本高。

中小企业融资成本包括:贷款利息(基本利息+浮动部分)，通常利息的变动幅度要高于20%;抵押物的评估费

用，一般是融资成本的20%;担保费用，年费率约3%;风险保证金利息，很多金融机构向中小企业放贷时，通常会用预留名义利息减去部分贷款本金，中小企业最终到手的贷款仅有本金的80%。如果中小企业是短期借款，中小企业要支付金融机构要9%的利息，要比银行贷款率高出40%。为此，融资成本过高使中小企业融资陷入困境。

3.债务制约企业发展。

据调查显示，74.4%的企业存在应收款项，与去年同一会计期间增长6.8%;62.6%的企业具有应付账款，同比增长6.5%;同时企业债务纠纷也呈现上升趋势，截至2014年9月，全国存在因应收应付账款与其他企业发生纠纷的比率分别比2012年和2013年增长9%和1%;纠纷事件涉及金额与2012年和2013年相比同期增长23.2%和16.9%;诉讼案件分别比2012年和2013年同期增长26%和22%;诉讼案件涉及金额数量分别比2012年和2013年同期增长37.2%和31.5%。所以，中小企业过多的债务，偿付债务能力过低，也让其很难获得贷款。

四 新常态下中小企业融资创新

1.供应链企业融资服务模式。

供应链企业融资服务模式是将大数据技术和供应链融资模式相结合，来实现供应链企业的信用贷款。在新常态下增长速度的换挡期，越来越多的中小企业选择加入供应链系统。供应链融资模式是把核心企业和供应链企业作为一个整体，根据供应链中众多节点之间的贸易关系确定整条供应链的整体融资方案，这样既可以规避供应链企业出现资金缺口，又拓展了银行等金融机构的业务范围，实现了供应链企业和银行等金融机构的共赢。尽管如此，供应链融资模式在实践中由于融资模式较为复杂、核心企业不愿担责、供应链企业话语权弱势、协调困难等问题，使得理论上极具创新的供应链融资在实施时困难重重。针对这种情况，随着大数据时代到来，供应链中的中小企业，可以通过将大数据技术和供应链融资模式进行结合，实现供应链企业的信用贷款。供应链企业利用信用贷款方式进行融资所面临的最大的问题就是银行等金融机构如何较为经济地对中小企业进行客观真实的信用评价，以及如何解决款项贷出后的供应链企业经营风险的动态跟踪问题。当金融机构对供应链企业进行客观的信用评价时，需要考虑供应链企业自身的财务指标，还应重点关注该企业在供应链中的贸易背景、交易信息、沉淀的资金情况、与核心企业的合作情况等，对供应链企业的信用做出更加全面评价。除此之外，大数据技术的出现也为供应链企业的客观评价提供了便利。相比于之前银行授信调查，大数据技术选取的是全样本数据，这就避免了主观判断的偏差，保证了评价的准确性。此外，利用大数据技术获得的信息不仅更加全面客观，而且成本低廉，这就解决了信用信息获取成本高的问题。目前供应链融资并不是广泛的被中小企业采用，主要由于手续繁琐，核心企业为了自身风险不愿帮助上下游中小企业进行供应链融资。如果中小企业能够同供应链中的核心企业保持长期的战略合作关系，供应链融资是一种非常好的选择。

2.“企业联盟+互助担保+主办银行”融资模式

在经济新常态下，中小企业为了适应市场的变化，解决融资难的问题，需要加快融资创新步伐。资本市场为中小企业提供融资服务的对象更偏向科技型企业，许多劳动密集型的中小企业很难从中获取融资。当前，我国经济发展出现了结构性过剩、储蓄无法转化为投资，中小企业融资困难的局面，因为企业内部担保的局限性，中小企业可以引入一种外部担保的融资模式，中小企业通过自发组成联合担保小组，由联合担保小组为中小企业作保。中小企业会对联保贷款共同的承担连带责任。随着小组成员的不断加入，会给联保公司累积更多的资金，这样可供中小企业贷款的资金规模也随之增大。通过这种方式，可以减少联保公司的营运成本，从而中小企业的融资负担变小。同时，为了提高中小企业的融资效率，中小企业可以在集聚区域建设区域性中心银行。区域性中心银行利用地域优势，可以更加明确该区域中小企业的经营情况、管理水平和区域发展前景，通过利用集群内中小企业之间的业务联系、竞争与合作对手的情况，对整个区域的未来发展方向做出更加准确的判断，为中小企业带来更加高效稳定的资金来源。

五 新常态下完善中小企业融资状况的建议

1.搭建多元化融资服务平台。

为了适应经济新常态，中小企业未来的发展既要强调其工作具有前瞻性和针对性，还应有实效性。政府应该大力推行各种有利于中小企业发展的措施，积极鼓励中小企业要正确地面对各种挑战，这样才能平稳健康的发展。所以，政府、企业、金融机构在着力缓解融资难的共性问题前提下，搭建多元化的融资服务平台，深化政银企之间的合作关系，同时开展多层次的金融产品推介会，促使融资供需能够更好地对接。推广“助保贷”等各种有效的融资模式，降低中小企业的融资成本。同时，政府在多元化的融资服务平台下要完善支持担保机构服务于中小企业的各种政策措施，并引导他们扩大其担保业务。

2.中小企业要加强“两信”建设。

在经济新常态的背景下，政府加大了扶持中小企业的力度，但是要彻底地解决融资难和融资贵，只有政策还是远远不够的。政府的导向只能在一定程度上发挥他们的促进作用，如果中小企业的信用环境得不到改善、信用不对称问题得不到解决，银行推出再多的融资产品、建立再多的专门服务于中小企业的金融机构也解决不了这一困境，反而会带来其他的风险。所以中小企业必须要加强“两信”建设，创新融资模式，才能更好地适应“新常态”。

3.完善融资服务体系。

政府机关协调、金融机构支持、企业主体参与和担保组织配合的中小企业融资服务平台是通过采取加强政府机

关、金融机构和企业主体三者之间相互交流、协同合作以及彼此支撑的途径进行总体构建并逐渐完善的，该种形式的中小企业融资服务平台，不仅可以使得参与金融市场的主体更加多元化，而且有助于参与主体之间实现更加紧密的联系以及更加默契的配合。积极引导并鼓励金融机构和担保组织为符合中小企业融资特点的金融服务产品进行有针对性的创新，有利于加快中小企业信用信息在政府机关、金融机构以及担保组织之间共享和服务机制的进程，同时金融机构对中小企业的信贷规模也可进一步扩大;加快建设中小企业的信用担保体系需以政府成立的中小企业的信用担保基金为基础，并要充分发挥担保基金的资金杠杆作用;此外，为了进一步拓展与中小企业的直接融资途径，在鼓励企业参与资本市场获取资金的情况下，还需大力支持其中符合产业政策的中小企业积极参与到项目融资、代办股份转让、发行企业债券以及开展信托计划当中，以便能够更加直接的获取资金。

［1］刘静.“新常态”背景下促进中小企业创新发展研究［J］.现代商业，2015(01):74－75.

［2］习近平.谋求持久发展共筑亚太梦想［R］.北京:亚太经合组织工商领导人峰会，2014.

［3］王庆娟.产业集群视角下河南省中小企业融资困境分析［J］.经济研究导刊，2012(23):124－126.

［4］郑霞.政策视角下小微企业融资机制创新研究［J］.中央财经大学学报，2015(1):41－52.

Financing Innovation for SMEs in China Under the Background of“Normal Economic Growth Rate”

Xue Wen’guang
(Business School，Jiangsu Normal University，Xuzhou，Jiangsu 221116，China)

SMEs has played a pivotal role in promoting China＇s scientific and technological progress and changing economic growth pattern.Innovation，as the driving engine of China＇s economic growth，is especially presented by SMEs which is of the most dynamic and innovative group.However，financing is still a big problem for SME development and solving the financing problem has become the key to their development.This paper studied financing problems of SMEs and explore innovative financing under the background of"normal economic growth rate"，and it put forward some suggestions for SMEs financing.

normal economic growth rate;SMEs;innovation of financing

F276.3

A

1672－6758(2015)08－0059－3

(责任编辑:蔡雪岚)

薛文广，在读硕士，江苏师范大学商学院。研究方向:企业融资与公司理财。

Class No.:F276.3 Document Mark:A