央行降准未达预期 资本市场震荡走低

受周三中国央行突然降准的消息刺激，周四早盘指数大幅高开，然而本该最先受益的银行、保险等金融板块却高开低走，放量下跌，拖累市场整体震荡走低。从成交量来看，周四两市共成交6320亿元，有所放大。截至2月5日收盘，沪指报3136点;深成指报11065点。

大摩投资表示，短期市场仍将受到新股密集申购的影响，降准在短期还无法激发市场的上行动力，预计农历春节前市场将会继续维持弱势震荡盘整。中长期来看，利率下降带来的大类资产配置向股市转移、改革带来的风险偏好上升等逻辑并没有发生改变。

受沪深两市股指震荡调整影响，本周航运资本市场呈现弱势调整格局。业界普遍认为，长期而言，由于贸易增速较慢，且油价下降带来的成本优势被产能过剩抵消，航运业已难重返全球金融危机前的黄金时代。

截至2月1日，今年以来BDI已累计下跌22.3%，距离去年11月所创年内高点1484点大幅下跌59%;BDI同比回落幅度超过46%。自2008年5月所创历史高位11793 点，累计下挫幅度接近95%。受BDI暴跌拖累，航运股全线下挫。

对此中金公司认为，BDI已经超跌，未来有望反弹。虽然干散货市场2015—2016年供求关系改善并不被看好，但近日开始，在铁矿石需求带动下，BDI有望短期内大幅反弹。此外，二季度是干散货运输旺季，BDI将有所恢复。

受此影响，本周中国港航船企综合指数（CMEI）报1053.16点，环比大跌3.45%。其中，中国航运企业指数（CSII）报887.17点，环比下跌3.63%;中国港口企业指数（CPII）报1237.60点，环比下跌2.42%;中国造船企业指数（CSBI）报1016.25点，环比大跌5.59%。

宏 观 经 济

官方公布的国际收支数据显示，去年四季度，中国遭遇有记录以来的最大规模资本流出，资本和金融账户逆差达910亿美元。随着投资者抛售人民币和买入外币，中国的外汇储备也有所下降。据经济学家预计，随着资本流入出现逆转，今年至少还会有一次降准。

作为地方国资系统体量最大的上海，其国企改革动向一直备受关注。截至去年年底，A股市场有72家与上海国资相关的股票，总市值超过2万亿元。在国资委集团层面，属下拥有52家集团企业，资产总量约12万亿元。

市场一直预期，上海国资改革将是淡马锡模式，而关于上海国有资产流动平台的详细情况如今秘而不宣。

上海市政府副秘书长、国资委主任徐逸波在今年上海“两会”上表示，平台企业的具体定位是“两主体一通道”，即国有资本运作主体、国有企业持股主体和国有资产有进有退的通道。通过流动平台建设，不仅把国资委的行政之手和企业的市场化经营隔离开来，平台在资本运作中产生的收益，也可以更好地投入基础设施建设和民生保障。

公 司 动 态

天津海运：2月5日发布关于诉讼结果的公告。天津海运于2月5日收到日本神户地方法院出具的《第27回辩论准备手续调书（和解）》，就日本天神海运株式会社诉天津海运债权债务纠纷一案，向天神海运支付和解金额1.67亿日元。资料显示，天神海运原为天津海运股东天津天海集团有限公司的关联企业。

宁波海运：2月2日发布签订3艘4.95万吨级散货船建造合同的公告。宁波海运去年9月10日召开的第六届董事会第十二次会议审议通过《关于新建3艘5万吨级散装货轮的议案》，该议案亦经去年9月26日召开的宁波海运“2014年第一次临时股东大会”审议通过。通过公开招标，长航集团南京金陵船厂最终中标。1月30日，宁波海运与长航集团南京金陵船厂签订建造合同。

营口港：2月5日发布关于企业债券回售的公告。根据《2010年营口港务股份有限公司公司债券募集说明书》中设定的发行人上调票面利率选择权发行人有权决定是否在本期债券存续期限的第5年末上调本期债券后3年的票面利率，上调幅度为0～100个基点（含本数），其中一个基点为0.01%。根据营口港实际情况以及当前的市场环境，营口港决定不予上调本期债券的票面利率，即本期债券存续期后3年的票面利率为5.90%，并固定不变。endprint