逢高逃离创业板民余承

沪指在3月12日这个时间窗口下探至1974.38点，创7个月以来新低。两会闭幕，后期有很多政策值得投资者去深入研究。另外3月20日附近的时间窗口演化值得关注。当前的市场热点特征非常明显，那就是银行地产和酿酒食品等超跌反弹。创业板跌破60日均线后又恢复，短期反弹回抽颈线位或将是逃命的最后机会。上期文章提到的创业板三座大山（解禁规模、估值、扩容）仍客观的摆在投资者面前，不可不谨慎。笔者预判，当前市场风格或将切换，主板市场沪指在2000点一带的机会大于风险。具体考虑的因素如下：

一、货币政策松动步入观察期。泰国央行宣布将政策利率下调25个基点至2.00%。目前我国大型金融机构的存款准备金率为20%的高位。2014年我国的GDP增速目标为7.5%左右，如果有数据显示GDP增速下滑到7%，则不排除未来有望降低存款准备金率。考虑到3月份CPI可能同比有所反弹，而资金价格即便多次正回购仍处于低位，因此短期仍需等待相关数据出炉，进一步释放流动性起码处于观察期。

二、欧洲版0E是否推出值得关注。欧洲央行副行长康斯坦西奥近期称：欧洲央行仍可能降息或实施QE。笔者观察到当前BDI指数下行，整体外贸形势仍不容乐观。如果欧洲释放流动性，则对我国的出口形成实质性的利好，对我国当前逆差的现象有所缓解。而且对美元构成压制，金属等板块可能反弹，国际金属暴跌后反弹也是一个例证。

三、银行地产的积极因素较多。如优先股近期可能推出，这对于整体净资产收益率率高达20%的银行板块形成利好。上周中信银行的涨停，给市场一个积极信号。地产板块，龙头股万科走势震荡上行，高管增持提振了市场信心。从政策层面看，地产行业的市场化迹象更明显，在可预见的年内，房价的下跌空间或仍有限，房地产板块的股价下行较多，已经充分体现了市场对房地产的悲观预期。随着房地产公司的业绩持续释放，后期或许有类似白酒的反弹。

四、市场资金供给有望加大。监管层表示今年将进一步扩大QFII和RQFII的投资规模：而养老金入市推动中国版401（k）计划的预期再次受市场关注；另外摩根士丹利资本国际公司（MSCI）E经启动了有关拟将A股纳入MSCI新兴市场指数具体办法和路线图的咨询程序。总体看未来资金供给方面的渠道相对较多。

技术方面看，沪指盘中跌穿2000点后，部分资金逢低吸筹迹象明显。K线形态有一定的止跌迹象。当前稳健的投资者仍可观望，而激进的投资者不妨逢低分批布局蓝筹。建议投资者密切关注受益于优先股的银行、电力、地产等产生规模效应有现金流的板块。另外3月份CPI预期上行，相关的消费类“喝酒吃药旅游逛商场”行情可能再次启动，个股如金枫酒业。国企改革、养老产业仍是投资主线，相关的金陵饭店逆势走强，可中期关注。