互联网金融及其现状

春节的气息尚未消退，互联网金融的热浪便迎面而至，2014年注定是互联网金融之年。

互联网金融自从诞生起，就以令人难以想象的速度增长。从0到2500亿元的基金规模，余额宝仅仅用了200多天时间；而从2500亿元到4000亿元，余额宝只用了大约30天！此外，互联网金融这片未开垦的处女地，正在以其特有的魅力吸引更多的互联网企业加入。腾讯的微信剑一出鞘即显示出不凡威力，而门户巨头新浪也已获得第三方支付牌照，开始发行“微博钱包”，壹钱包也不甘寂寞，跃跃欲试，欲分一杯羹……互联网技术正在搅动传统的金融业，从此，金融——这个古老而高贵的行业将不再高高在上，一场革命即将在未来几年展开。

互联网金融，是利用互联网技术和移动通信技术等一系列现代信息技术实现资金融通的一种新兴金融模式。这种模式下，能够最大限度地减少信息不对称程度，同时，能够极大地减少交易成本，最为关键的是互联网金融要能通过风险控制脱媒，否则将只会是披着互联网外衣的传统金融。

互联网金融是一个新兴概念，还处于初始发展阶段，还没有形成固定的形态。关于互联网金融概念的讨论很多，可谓仁者见仁，本文中，我们无意互联网金融的理论探悉，而重在探讨互联网金融发展的现状、未来趋势及其深远影响。

目前，中国国内的互联网金融发展存在以下模式，且各自的发展、成熟程度差异较大，影响力也各不相同。

1.第三方支付

第三方支付（Third-PartyPayment）狭义上是指具备一定实力和信誉保障的非银行机构，借助通信、计算机和信息安全技术，采用与各大银行签约的方式，在用户与银行支付结算系统间建立连接的电子支付模式。

从发展路径与用户积累途径来看，目前市场上第三方支付公司的运营模式可以归为两大类：

一类是独立第三方支付模式，是指第三方支付平台完全独立于电子商务网站，不负有担保功能，仅仅为用户提供支付产品和支付系统解决方案，以快钱、易宝支付等为典型代表。

另一类是以支付宝、财付通为首的依托自有B2C、C2C电子商务网站提供担保功能的第三方支付模式。

随着第三方支付平台的发展，第三方支付平台的业务也开始多元化：一是利用自己特有的渠道优势，不断扩大基金、保险等理财产品方面的业务；二是利用其系统中积累的丰富的客户信息，以非常低的成本联合相关金融机构为其客户提供优质、便捷的信贷等金融服务；三是不断向信用卡和消费信贷领域渗透。第三方支付平台与商业银行业务的重叠范围不断扩大，逐渐与商业银行形成了一定的竞争关系，并引起传统商业银行的警觉，未来这种竞争程度会更加激烈。

2.P2P网络贷款平台

P2P（Peer-to-Peerlending），即点对点信贷。P2P网络贷款是指通过第三方互联网平台进行资金借、贷双方的匹配，需要借贷的人群可以通过网站平台寻找到有出借能力并且愿意基于一定条件出借的人群，帮助贷款人通过和其他贷款人一起分担一笔借款额度来分散风险，也帮助借款人在充分比较的信息中选择有吸引力的利率条件。

P2P平台的盈利主要是从借款人收取一次性费用以及向贷款人收取评估和管理费用。贷款的利率确定或者是由放贷人竞标确定或者是由平台根据借款人的信誉情况和银行的利率水平提供参考利率。

目前主要有以下几种运营模式：

一是纯线上模式，此类模式典型的平台有拍拍贷、合力贷等，其特点是资金借贷活动都通过线上进行，不结合线下的审核。

二是线上线下结合的模式，此类模式以翼龙贷为代表。借款人在线上提交借款申请后，平台通过所在城市的代理商采取入户调查的方式审核借款人的资信、还款能力等情况。

三是以宜信为代表的债权转让模式，这种模式是公司作为中间人对借款人进行筛选，以个人名义进行借贷之后再将债权转让给理财投资者。

从P2P的特点来看，其在一定程度上降低了市场信息不对称程度，对利率市场化将起到一定的推动作用。由于其参与门槛低、渠道成本低，在一定程度上拓展了社会的融资渠道。但从目前来看，P2P网贷暂时很难撼动银行在信贷领域的霸主地位，无法对银行造成根本性冲击。P2P针对的主要还是小微企业及普通个人用户，这些大都是被银行“抛弃”的客户，资信相对较差、贷款额度相对较低、抵押物不足，并且因为央行个人征信系统暂时没有对P2P企业开放等原因，造成P2P审贷效率低、客户单体贡献率小，以及批贷概率低等现状，并且很多异地的信用贷款，因为信贷审核及催收成本高的原因，不少P2P平台坏债率一直居高不下。

P2P网贷平台还处于培育期，用户认知程度不足、风控体系不健全，是P2P行业发展的主要障碍。

3.大数据金融

大数据金融是指集合海量非结构化数据，通过对其进行实时分析，可以为互联网金融机构提供全方位客户信息，通过分析和挖掘客户的交易和消费信息掌握客户的消费习惯，并准确预测客户行为，使金融机构和金融服务平台在营销和风控方面有的放矢。目前，大数据服务平台的运营模式可以分为以阿里小额信贷为代表的平台模式和京东、苏宁为代表的供应链金融模式。

阿里小贷以“封闭流程+大数据”的方式开展金融服务，凭借电子化系统对贷款人的信用状况进行核定，发放无抵押的信用贷款及应收账款抵押贷款，单笔金额在5万元以内，与银行的信贷形成了非常好的互补。阿里金融目前只统计、使用自己的数据，并且会对数据进行真伪性识别、虚假信息判断。阿里金融通过其庞大的云计算能力及数十位优秀建模团队的多种模型，为阿里集团的商户、店主时时计算其信用额度及其应收账款数量，依托电商平台、支付宝和阿里云，实现客户、资金和信息的封闭运行，一方面有效降低了风险因素，同时真正地做到了一分钟放贷。京东商城、苏宁的供应链金融模式是以电商作为核心企业，以未来收益的现金流作为担保，获得银行授信，为供货商提供贷款。endprint

大数据能够通过海量数据的核查和评定，增加风险的可控性和管理力度，及时发现并解决可能出现的风险点，对于风险发生的规律性有精准的把握，将推动金融机构加大对数据的收集和分析。虽然银行有很多支付流水数据，但是各部门不交叉，数据无法整合，大数据金融的模式促使银行开始对沉积的数据进行有效利用，将推动金融机构创新品牌和服务，做到精细化服务，对客户进行个性定制，利用数据开发新的预测和分析模型，实现对客户消费模式的分析以提高客户的转化率。

4.众筹

众筹大意为大众筹资或群众筹资，是指用团购+预购的形式，向网友募集项目资金的模式。众筹平台的运作模式大同小异——需要资金的个人或团队将项目策划交给众筹平台，经过相关审核后，便可以在平台的网站上建立属于自己的页面，用来向公众介绍项目情况。众筹平台会从募资成功的项目中抽取一定比例的服务费用。

此前不断有人预测众筹模式将会成为企业融资的另一种渠道。但从目前国内的众筹平台来看，这一判断恐怕还有待时间检验。与热闹的P2P相对，众筹尚处于一个相对静悄悄的阶段。目前国内对公开募资的规定使得众筹特别容易踩到非法集资的红线，因而在国内发展缓慢，很难在短期内做大做强，短期内对金融业和企业融资的影响非常有限。

以上是互联网金融在国内的主要发展模式，当然还有诸如比特币等一系列创新，但最主要的就是上面的四项，尤其是第三方支付已经成为各方争夺最为激烈的领域。值得指出的是，目前国内互联网金融模式没有一种是真正的互联网金融。因为，直到目前还没有一家企业实现脱媒，所以只是金融互联网，在本质上跟传统金融没有差异。但目前只是互联网金融发展的起始阶段，未来的发展还未可预料。

互联网金融初试锋芒就显示出不凡实力，2014年1月当月人民币存款减少9402亿元，其中互联网金融起到很大的分流作用。尽管目前互联网金融还不足以撼动传统的商业银行，但互联网金融的增速是惊人的，如果发展没有遇到很大的障碍，那么互联网金融迟早要给商业银行带来巨大的冲击，当然，传统商业银行也会采取措施反击，如中国工商银行等多家银行即将推出针对余额宝等理财产品的竞争理财产品，但反击的结果不是互联网金融的败退，而是整个金融系统的互联网化。中国银行业的特许经营制度使得银行业成为屡遭诟病的垄断行业，中国政府虽多次改革，试图打破商业银行垄断，提升金融服务水平和效率，但进展缓慢。互联网金融四两拨千斤，巧妙撬动银行业的改革大潮。十八届三中全会对金融领域的改革作了顶层设计和总体部署，随着相关改革措施的相继落地，互联网金融定会释放出更大的爆发力，这对传统银行业的影响将是十分深远和巨大的，那么对企业的融资和资金管理来讲又意味着什么呢？我们将在下篇文章进一步探讨。endprint