快速启动可持续性企业沟通

快速启动可持续性企业沟通

良好的可持续性绩效将积极影响企业总体绩效，投资者关系团队应该在可持续性企业沟通中发挥主导作用。

编译/本刊记者 郑伟

国际投资野蛮生长的时代正在终结，全球可持续发展投资联盟（全球可持续投资联盟）发布的全球可持续发展投资回顾报告显示，在可持续发展观点指导下管理的资产总额在2012年至2014年之间增加了31%, 达到21.4万亿美元。与可持续发展相关的投资策略支配的资金总额目前占全球管理资产总额的近三分之一。

很大一部分可持续的资产配置是在排他基础上进行的, 对环境、社会和治理等非财务因素进行综合考虑并将它们系统地应用于投资决策，成为影响12.9万亿美元资产配置的第二大因素。对于企业来说，越来越多的投资者在关心传统的财务信息和战略数据的同时，也开始关注环境、社会和公司治理问题。在这种形势下, IR部门在与投资者进行企业战略沟通时，就再也不能忽视企业发展的可持续性了。

当然, 前提条件是要制定适当的可持续的商业模式。根据威尔斯王子发起的可持续性会计体系（Accounting for Sustainability，简称A4S）,一个可持续发展的企业不仅能提供短期和长期经济回报，对社会产生积极的价值，同时企业运营还受到环境发展制约。

这一项目提供的指导意义强调了提高投资者的参与度，这说明即便IR团队不具备这些先决条件,他们可以和CFO及其他高管一起，共同采取措施，使投资者参与这一过程。A4S建议企业首先思考以下问题：

我们的商业模式是可持续的吗?

我们有综合性的发展战略吗?

是否已经将可持续性整合到公司的治理安排?

定期的管理和外部报告使用哪些目标和绩效指标?

如果这些问题能在企业内部得到积极的解决，那么就可以开始考虑吸引投资者参与企业的可持续发展管理。“一定要潜心做这件事并尽早和投资者进行沟通；不要等到信息完全成形了才向投资者展示。”,在线平台SRI-Connect编辑、前花旗集团社会责任投资主管Mike Tyrrell这样呼吁，“永远没有‘完美’的信息。”

01　构建信息

企业在建立了可持续发展的商业模式之后，下一步需要解决的问题是如何有效地向利益相关者传达信息并使他们认同这一整体战略的优势。将企业社会责任（CSR）方面的信息融入正在进行的投资者沟通，这项工作通常是一个横向的工程，包括定义和发布关键绩效指标（KPIs）、建立相关的案例研究和报告来描述可持续发展与公司盈利能力之间的关系。

跨团队合作

“投资者关系团队应该主导信息构建过程，并借鉴CSR和可持续发展部门同事挖掘内容的能力。” 致力于可持续投资领域的在线平台SRIConnect编辑Mike Tyrrell这样建议，“他们能够很好地完成投资者识别、制定沟通时间表、组织路演等工作。同时，这些部门还可以在可持续性信息和企业核心投资信息之间建立关键性的连接。”

跨团队合作在法国电力集团内部得到了充分展现。“在我们集团内部，IR、可持续发展和企业沟通团队之间的沟通非常顺畅, 能够以真正透明的方式一起工作。”主管可持续发展的高级副总裁Claude Nahon说。Claude Nahon向战略、创新和规划部门主管汇报工作，这一部门是由新任CEO Jean-Bernard创建的。“可持续发展团队负责非财务报告的发布以及密切配合IR团队的工作，两个部门平均每星期都要见面进行沟通。”

一位来自可持续发展团队的成员已经被由Carine de Boissezon领导的投资者关系部门挖走，这进一步证明了内部交流及部门之间的关系都是为了确保信息的传递始终以业务为导向，针对的是所有的利益相关者，Nahon说。

在美国工业气体公司Praxair中，IR和可持续发展团队之间的合作也是非常密切的，首席可持续发展官Riva说：“与投资者交流用到的信息由IR部门准备、由可持续发展部门进行复审并提供先关信息；可持续发展报告由可持续发展团队设计，由IR部门进行复审并提供相关信息。”她说，“这样做的目的是保持企业信息一致，不能让公司的可持续发展脱离投资者关系管理。”

K r u t认为在构建可持续发展信息时，最重要的考虑是深入研究公司的业务以及业务是如何为企业创造价值的。Praxair的使命是使我们的星球更有效率，我们的业务模式能够将资源效率、负担最小化和环境生产力融为一体。因为可持续发展已经被植入了公司的业务,所以我们会跟投资者谈我们的商业模型和企业文化。

将可持续性融入现有的沟通

Praxair投资者关系主管Kelcey Hoyt解释说，她在与投资者等受众沟通时不依赖可持续发展案例研究。“投资者希望了解更多关于边际利润增长的细节，以及这些利润是从哪里来的。”她说,“这很大程度上来自生产效率或配送效率的提高，这些都与我们的可持续生产力密切相关。我在向投资者传达信息时，会努力对这些信息进行整合、加工之后再传递给投资者。并且在可持续价值报告中会有一个特定的案例研究。”

“对于IR而言，如果你看我们的新闻稿和简报,你会发现可持续发展关注的问题同时也是财务的关键问题。”de Boissezon指出，“与能量转化或碳排放相关的费用支出问题也是在财务层面进行沟通的关键问题,所以在我们的业务和可持续发展面临的挑战之间有明显的联系。”

自2011年福岛核事故以来,安全问题一直是投资者最关心的问题。因此，法国电力公司决定组织一定数量的投资者会议，让投资者了解公司的危机管理策略。de Boissezon非常热衷于强调自己公司在解决困难时的主动性：“我们一直在尽量提高透明度。例如，我们会在车间举行关于水利资源管理的投资者日活动，Claude会亲自挑选专家参加这种活动。”

擅用问卷调查

在过去10年中，与可持续发展相关的指标、机构和顾问服务都得到了蓬勃发展，企业很容易被各种调查问卷和ESG（环境、社会和治理）数据访问请求淹没。Krut证实，“分析师要向社会责任投资团体提供信息，我们会收到很多来自分析师的数据访问请求。很显然，我们必须对他们提出的问题进行筛选，优先解答更重要的问题。”

Krut和Hoyt重点关注的是道琼斯可持续发展指数（DJSI）。“道琼斯可持续发展指数是我们可持续发展绩效最关键的外部仲裁者。Praxair所在的化工行业可持续性竞争非常激烈, 而Praxair是唯一一家连续12年作为指数公司的美国化学公司。”Krut激动地说，“我们利用问卷密切关注社会责任投资团体的关注点和兴趣点的变化。”

“对于ESG评级机构的问题，IR团队应该监督问卷调查过程：确定优先级，并在发出的所有问卷上签字确认。”Tyrrell建议，“不过，IR团队不需要陷入每个具体的数据请求或调查问卷的细节问题中。”

此外，Tyrrell呼吁那些团队规模较大的IR部门将社会责任投资方面的工作分配给团队中级别较低的成员,因为他们可能有更多的时间开展实践活动。“这对于年轻的IROs来说是一个非常好的发展机会，使他们有机会直接接触优质投资者。”他说。

02　寻找优质投资者

投资者识别是IR最重要的职责之一，IROs需要不停地前往各种知名或不知名的金融中心为企业寻找长期、活跃的投资者。

“社会责任投资基金在选择投资标的时，除了传统的财务指标之外，注重人力资源等无形资产和有形资产的韧性。”de Boissezon解释说，“在这些方面，法国、荷兰和北欧投资者比英国同行更敏感。此外，全球范围内的分析机构都在加速将ESG标准纳入分析范围，所以，ESG评级较低的企业很难获得资金管理者的青睐。”

可持续性路演

目前，企业有机会邀请E S G团体和E S G意识较强的投资者参加经纪人组织的可持续发展路演。“作为欧洲最大的金融中心,伦敦有很多关注E S G的投资管理公司,如CCLA、Generation Investment Management和施罗德等。” 来自IR咨询公司Tradinfo的Marcel Schulze补充道，“除了伦敦之外，在巴黎、苏黎世、法兰克福、阿姆斯特丹等城市也有这类的路演活动。”

可持续性路演形式类似传统的路演。“CSR主管将陪同IRO或其他高管进行一对一的讨论。”Schulze解释道，“在投资者方面，经常会安排ESG委员会或ESG分析师团队参加，也可能有其他成员。”企业应该提前做好准备，在这种路演现场，投资者不太关注数字方面的信息，他们更注重与企业基本商业模式相关的问题。

“无论是路演还是投资者会议，面对面的沟通对于企业和投资者来说都是非常有益的。”Tyrrell说，“还有一点需要注意，如果你不考虑去某地举行路演的话，召开视频会议也是接触投资者的不错选择。毕竟，SRI投资者会更支持这种‘低碳’路演方式。”

互惠原则

Schulze所在的公司会在企业开始路演或参加投资者会议之前，对企业的可持续性发展情况进行评估，看该企业是否具备了面对ESG投资者的条件。“在企业开始路演或请企业参加投资者会议之前，会先对该企业的ESG策略进行审查，看它是否足够成熟、是否符合ESG投资者常用的某些标准。”Schulze说,“这能在最大限度上使企业与投资者实现最好的匹配。”

“我们已经成功地将很多大公司，如西班牙天然气公司、意大利倍耐力公司、罗氏公司、雀巢公司和雷普索尔介绍给了关注ESG的投资者。这些公司的企业社会责任策略都比较成熟，可以说准备非常充分。此外，如果企业能够开通一个双向通道，在讨论ESG政策的同时倾听市场的声音，那么这家企业的管理通常会得到投资者的认可。”

Nahon非常热衷于参加这类新兴的路演活动。“可持续性路演让我们部门收获很大。”她说，“我们在风险管理方面的收获很大，经常发现自己的观点跟投资者的想法是不一致的。投资者的提问可以帮助我们取得进步，甚至更好地理解自己公司的基本面。”

对公司业务具有重要战略意义的指标远比别人告诉你什么是最重要的指标更重要。

03　测量和报告非财务数据

评估的重要性

ESG报告中包含一系列指标，因此，要选择既与公司业务密切相关，又令投资者感兴趣的内容就变得非常有难度。“对公司业务具有重要战略意义的指标远比别人告诉你什么是最重要的指标更重要。”Tyrell提醒道。

Praxair首先会确定哪些是可以作为与投资者沟通的核心内容，然后参照道琼斯可持续发展指数或碳信息披露项目问卷调查表对这些内容进行评估。此外，Praxair还会请世界各地的高管参与内部调查，来充实与投资者沟通的内容。

非财务KPIs报告

有一些数据既会在企业内部报告，也向外界发布。“环境KPIs和目标每个月都要在公司内部报告，然后逐步上升到每季度向高管团队报告，然后他们每年会对外发布报告。”Krut说得非常详细。 Praxair环境报告中的大部分原始数据都是经过环境工程审计事务所审计的。“我们还会对安全方面的终身受伤率和团体参与情况进行审计，只是为了使报告范围不限于纯粹的环境范围。”她补充道。

法国电力公司2005年IPO之后不久，Nahon决定在公司的主要报告系统中插入非财务KPIs，而且法国电力公司的所有子公司都用同一个报告流程。“我从来没有后悔当初做这个决定。”她说，并强调说目前法国已经强制企业发布非财务报告了。

也就是说，在将非财务数据引入公司的报告系统以来，法国电力公司的财务和非财务数据都接受相同的审计。“有审计才有信誉。”Nahon强调，“工作中必须严格遵守财务日历并按季度提供相应的数据。”

尽管Nahon坚信外部观点是企业持续改进的动力，但她仍坚持认为将非财务数据融入公司报告主系统最适合自己的企业文化。“虽然我们很反对来自非政府组织的干涉，但挂牌上市将我们打造成一个更注重经济效益的公司，所以我们需要不断改进商业模式。我现在很欢迎来自非政府组织的意见，但对可持续发展的管理依然依靠财务团队的支持。”

（本文经英国 《IR Magazine》 独家授权翻译刊登，IR Magazine 是全球唯一一个专注于公司和投资者关系的出版物。）