由阿里IPO着陆纽交所想到的

徐榕梓

引子

9月，最热闹的事儿绝对包括阿里巴巴上市纽交所。阿里的本次IPO（Initial Public Offerings）融资，只路演一登场，便搏得一众眼球，新闻热闹了整个社交网站。阿里的开盘报92.70美元，较发行价上涨36.32%；收盘价93.89美元，上涨38.07%，总市值2314亿美元。

据悉，阿里的总市值已经超过了Facebook（2026亿美元）、IBM（1932亿美元）、亚马逊（1504亿美元）等众多知名企业，总排名仅次于苹果（6063亿美元）、谷歌（4041亿美元）和微软（3894亿美元）。

阿里2007年曾经在香港上市。当时的场面也和今天一样“锣鼓喧天，鞭炮齐鸣”。然而，好景不长，2012年6月，阿里B2B公司在港交所以发行价退市。2012年9月，阿里以76亿美元回购雅虎手中20%的阿里股份。此前，借IPO之机，阿里集团回购雅虎持有的剩余股份中的50%。

阿里纽交所成功上市意味着什么？让我们看看谷歌和LinkedIn在美上市的昨日今天。

谷歌：上市融资为扩张“称帝”奠基

总市值排名超过阿里、2004年8月上市的谷歌，当时的发行价只有85美元，低于现在的阿里。现如今，谷歌收购了包括摩托罗拉移动和智能家居设备开发商Nest等150多家公司，俨然成为了互联网“帝国”。谷歌的复权股价至今已累计上涨超过1200%，总市值接近4000亿美元。

回溯当年，谷歌上市不到三个月时，股价已经增长一倍以上。10个月时，股价超过时代华纳，坐上全球市值最大媒体企业的交椅。2年以后，谷歌市值达到1450亿美元，一举超越IBM，成为继微软和思科之后的全球第三大最具价值的科技公司。如今，谷歌已经超过微软，成为全球市值最高的IT公司。

不仅是股价始终在高位徘徊，成为一直以来华尔街的宠儿。谷歌无疑也是很多人生活中必不可少的一部分，这绝对与上市之后所拥有充足的现金储备和活跃的风险资本支持密不可分。

上市10年来，谷歌有哪些变化？

2004年，谷歌的收入是32亿美元，去年已达到555亿，增长 1640%。其中，90%的收入来自广告业务。随着收入增长，谷歌多招用了近5万个新员工。2004年，谷歌共有3021位员工，如今已达到了52069人。

谷歌的惊人增长，谁是最大的受益者？

毫无疑问，是创始人 Larry Page 和Sergey Brin。10年前，谷歌上市时，两人所持股票总值仅65亿美元，如今已经增长到271亿美元。

2014年4月3日，为了增强两位创始人对公司的控制权，谷歌宣布拆股，将原有的GOOG拆分为GOOGL（A类）和GOOG（C类）。谷歌原先超过1000美元的股价也转换成两支各自超过500美元股价的股票。

未来的谷歌路向何方？

据美国市场研究公司Needham & Co分析师赖斯透露，未来10年谷歌为自己的定位是科技界的领袖，而且谷歌失去这种地位的风险很小，谷歌具有维持这种趋势的资金、资源和远见。

美国投资公司RaymondJames分析师凯斯勒也称，过去市场曾传出谷歌曾试图收购美国最大点评网站Yelp和房地产搜索引擎Trulia。尽管这两次收购都没有成功，但足可证明谷歌已经开始寻找新的发展模式。谷歌正向虚拟世界外部扩张，并不断提升核心竞争力，建造更大的生态系统，进军那些可能变成其核心业务的新领域。

是的，仅今年上半年，每隔几天就会传来谷歌在其他领域阔步进军的大动作。花费10亿美元打造180颗高性能绕地卫星，以及通过高空气球为偏远地区带来宽带服务的Project Loon计划；宣布收购无人机公司Titan，以及打造无人驾驶汽车等等。

最后，我们回溯一下谷歌当年的IPO实况。

纵然IPO之后这十年，谷歌的发展已是有目共睹，但就当时上市来看，谷歌的IPO很难称得上惊艳。谷歌采用“荷兰式”拍卖的方式在网上发售股票。虽然，这种IPO方式照顾到了中小投资者们的利益，但谷歌原本的计划是以每股108美元到135美元的价格发售2590万股股票，最终却只发行了1960万份每股价值85美元的股票。

LinkedIn：创业企业也能上市融资

几年前，LinkedIn无人知晓，上市后发展迅速，如今一跃成为和Facebook、Twitter并称的美国三大社交网站之一。它的全球扩张之路已经通向200个国家的9000万用户，2014年，LinkedIn正式进入中国。这一切都与当年的IPO融资密不可分。

LinkedIn2003年成立，总部位于加州山景城，是一个基于求职社交的网站，与Facebook具有相同的核心竞争力，即通过社交网络掌握用户资源并且十分廉价地获取得到用户资料，公司允许用户免费建立和保持自己的个人档案。基于求职人员挖掘更多的商机，用户使用该网站求职、招聘和寻找行业专家，公司的利润主要通过服务企业和猎头公司实现。

2011年LinkedIn上市，公司股价一路飙升至120美元以上，几乎是投资银行确定的发行价的三倍。LinkedIn的市值由此超过90亿美元。

据美国《商业周刊》报道，上市前一年，2010年上半年，LinkedIn还只是一家发展迅速的创业公司，但运营单一，项目暗淡守旧。2010年公司效益大幅上升。注册会员从2008年年底的3200万迅速增长到了2010年年底的9000万，上市当年达到了每秒就新增一位注册会员的速度，即每12天就有100万新会员。2010年年底独立访问量比2009年同比增长了80.56%，达到了6500万。网页浏览次数，2010年年底比2009年同比增长了96.43%，达到了55亿。企业解决方案用户数量从2008年底的900增至2010年底的3900，大幅增长了333%，2009年相对2008年同比增幅为77.78%，2010年相对2009年同比增幅几近翻倍，高达143.75%。

这些数据向我们展示了LinkedIn IPO成功凭的是潜质的同时，也很容易看出其起点并没有那么高，发展并没有那么久。或许，美国IPO并没有我们想象的困难。endprint