倪正东：移动医疗是未来投资新方向

清科集团创始人兼董事长倪正东解读《中国医疗健康行业投融资报告》，并分享了三个重点：第一，医疗健康行业已成为VC/PE投资的主菜，仅次于排名第一的TMT行业；第二，医疗并购已是大势所趋；第三，移动医疗将成为未来三五年的投资新方向。

下面我跟大家分享一下清科研究中心私募通的数据，是过去一年关于医疗健康领域的最新研究。也许在座的各位有很多体会，目前整个医疗健康产业受VC/PE关注的程度与日俱增。在VC投资领域，医疗健康行业去年排名第三，其实应该算第二，因为第一是TMT，而移动互联网和互联网应该是一起的。

2013年，在PE投资领域，房地产占比较大，而今年房地产跌得很厉害，它已经不是我们PE的“主菜”，医疗健康才是。昨天中午我们跟同行在投资界交流，他们的美元基金基本上是TMT，人民币基金都是医疗健康，可见医疗健康在整个股权投资界的重要地位。

从近期来看，很多PE/VC只保留两块投资，一个是TMT领域，另一个就是医疗健康。他们砍掉了其他的投资，保留了这两块最赚钱的，这两三年尤为明显。所以这个是市场的选择，不以我们意志为转移。医疗健康投资热度持续高涨，投资数目不断创新高。2013年，我们有210家公司拿到的投资金额近20亿美元。尽管大家对经济有这样那样的担忧，但对医疗健康的投资还是非常关注。我们可以看到从08年一直到13年，投资个数一直在增加，投资金额只是低于2011年的水平，2011年可以忽略不计，因为那年是VC/PE疯狂的一年，疯狂之后很多基金就后悔了。我们关注的是理性投资，医疗健康投资整体处于非常稳健的状态。在医疗投资领域，医药投资依然占比最高，其次是日益增长的医疗设备投资与服务投资。据清科私募通数据显示，2013年医药投资涉及企业大概80多家，医疗设备50多家，医疗服务29家，其他有12家。其中，医疗服务的投资是呈现快速增长，2013年已经有29家医疗服务企业获得融资，去年平均投资金额达1500万美元。

医疗健康行业的并购也非常活跃，2013年并购金额再创新高，达到20亿美元。前天我在江苏的某家上市公司，这家公司的市值约30亿，他们大股东希望将其股权进行转让，希望与医疗公司合并，然后重组，让医疗公司变成大股东。为什么不找游戏等热门行业的公司呢？他觉得游戏波动性大，今天很成功，明天不见得还成功，游戏是爆炸式的增长，而医疗健康行业增长更为稳健，其中很多细分领域依然具有大的成长空间。VC和PE支持的并购增长迅猛，医疗健康排名第一。2013年医疗健康行业有26起退出案例，并购渐成主要退出方式。拿到IPO去募资是挺好的，我们投资的凤凰医疗在香港上市，这对于投资者来说还是非常好的事情。

医疗健康产业投资和并购时代到来了，我们该如何把握这个机会？

我在这个行业呆了15年，没换过任何工作，每天跟创业者和投资人打交道。其实当我们来看今天这个市场，会发现五年前是这个样子，五年后可能还是这个样子，医疗健康行业是在中国VC和PE做投资，除非你是一个专业基金，如果你是一个综合基金，医疗健康行业是你必投的一个领域。

另外整个医疗健康行业，不太受经济波动的影响，金融危机期间，还是处于稳健增长状态。大家有小孩的应该知道，你去北京儿童医院，人山人海，挂号、看病、缴费、拿药都要排队，要折腾半天，而这也反映出这一领域的机会巨大。清科集团也投资了80多家医疗健康公司，包括爱康国宾、佳和美康等等。我们发现这个领域的投资命中率最高，几乎百分之百命中。

最后我想谈谈作为一名从业人员的观察。现在整个投资界最关心的两大行业，一是移动互联网，二是医疗健康，而他们的交集，就是移动医疗。最近我们接触了很多移动医疗方面的案子，我觉得未来在我们的智能手机上，即可实现挂号、缴费、查看病例、查看血糖等功能。所以，在未来三五年，我认为移动医疗的发展潜力巨大。我们清科集团希望与在座的各位一道，分享整个医疗行业的发展，分享医疗健康这块大的蛋糕。