资源资本化是打造矿业集团的必然选择

2015-01-26石贤佳

资源环境与工程 2015年1期

石贤佳

(中国冶金地质总局中南局，湖北武汉 430081)

在以计划经济为主转入市场经济为主的大潮中，冶金地质与全国其他地质勘查单位一样，一直都在努力探寻改变以纯粹地质找矿为主业的转身路径。从1984年开始步入市场，一路探索前行，走过了30年风风雨雨的改革、发展历程，这期间做了许多大胆而有益的尝试，整体上虽无悲壮惨烈可言，可也没现优雅华丽之影，尽管不乏小小成功之范例。如果现在回过头来去审视我们转身的轨迹，不难看出，这些尝试很大程度上是围绕资本性直接投入这一单一思维而实施的。那么还有没有适合或者更有利于冶金地质生存和发展的道路可走呢?中国冶金地质总局提出了“资源资本化”的新命题，作为冶金地质在地质勘查新常态下安身立命、继续前行的新路径。在此，笔者也试图依据个人对资源资本化的理解谈一点拙见。

1 资源资本化的内涵

资源是指一个组织拥有或控制的有形和无形的物力、财力、人力、土地、技术、专利、商标等各种要素的总称。对一个具体组织而言，只要能被这个组织控制、利用并且能给组织带来未来收益的所有要素，均意味着是这个组织的资源。

资本，俗称“本钱”，是指能够创造、带来新增价值的附着物或等价物。在经济学意义上，资本指的是用于生产的基本生产要素，即资金及厂房、设备、材料等物质资源;在会计实务上，资本通常以流动资产、固定资产、金融资产、无形资产等资产形式表现出来，资本并不必然是货币。

资本化的本意是指符合条件的相关费用支出不计入当期损益，而是计入相关资产成本，作为资产负债表的资产类项目管理。简单地说，资本化就是公司将支出归类为资产的方式，也就是将其当做一种“本钱”投入来对待、处置。

资源资本化的理念，其立意就是要盘活拥有或控制的资源，并不断升值，把其转化为资本，变成企业生存和发展的不竭之源。

2 “地质产品”资源资本化是地勘单位的必然选择

产品是指具有使用价值，能够满足人们的物质或精神需要的劳动成果，包括物质资料、劳务和精神产品。所谓“地质产品”是地质勘查单位通过特有的技术手段(测量、物化探、地质、钻探、综合研究等)对特定对象(探矿权区)进行生产、研究和处置而形成的各种地质成果。地质产品同时具有价值和使用价值的双重属性，还具有知识性的特征。地质产品的生产具有风险性，其载体是矿权。

一般来说，冶金地质勘查单位的地质产品资源的出口(处置)主要有三个:一是将地质产品库存起来，表现为地质勘查单位的一项资产;二是将地质产品转变为商品，对价销售(让渡产品的所有权)后形成地质勘查单位的损益;三是将地质产品转变为再投入，转化为地质勘查单位的一项权益性、长期性的资本投入，进而择机进入资本市场再运营。第一种情形是资产搁置，其结果可能是升值，可能是保值，也可能是贬值，而后两种情形都是经营或运营，是真正的企业行为。

从以上分析地质产品的三个出口，结合冶金地质勘查单位所面临的形势，笔者认为“地质产品”资本化是冶金地质勘查单位的必然选择，转型升级的制胜之道。

2．1 冶金地质勘查单位企业化道路不可逆转

从国家层面来看，“事业单位分类改革”的大幕已正式拉开，大多数地质勘查单位无疑将要划到企业一类去，预示着冶金地质勘查单位事企不分的局面不可能长期存续下去，划转到由市场配置资源的企业类只是时间问题。从冶金地质总局层面来看，领导层未雨绸缪，明智先行，已确立了“打造以地质勘查为基础的矿业集团”的发展战略，并在2012年长沙工作会议提出“两大转变”，主动争抢发展先机。毫无疑问，躺在事业单位怀里等“奶”吃的念想和事企混同运行的体制将会在不远的将来被淘汰出局，冶金地质勘查单位转型是无可选择的必由之路。

2．2 转企后的冶金地质勘查单位必须有自己的主营方向

任何企业都必须有自己的主营业务，而且应是擅长的业务，这一点，冶金地质勘查单位也不可能例外，并且还必须遵循“自我经营，自负盈亏，自我积累，自我发展”的“四自”原则，到统一的市场上参与竞争，接受市场优胜劣汰的洗礼。冶金地质三十年改革发展的经验充分证明了“多种经营”“劳务输出”之类的业务都是难以承担永续经营和持续发展大任的，那么，冶金地质勘查单位的主营业务应该是什么呢?地质勘查和矿业开发!这是核心业务、基础业务!是地质新常态下的安身立命之本!地质勘查到矿业开发的全价值链就是冶金地质的主营方向。

2．3 地质产品资源必须进行运营

从经济学上讲，资金不但具有时间价值，而且资产和资金必须是在运动中才能产生增值，企业是通过资金循环和周转而实现永续生存和持续发展的。长期以来，受计划经济、事业单位的传统观念桎梏，很多地勘单位固守着一个把已有资产紧紧“捂着”的情结，残留着“惜售(处置)”的思维痕迹和烙印，哪怕这个资产是废铜烂铁和不良“资产”。市场经济条件下，企业必须把存量资产盘活，不能让资产在仓库里睡大觉，特别是地质产品这项特殊资产。因此，冶金地质勘查单位生产的产品必须“动”起来，快“动”起来，只有尽快进入到运营环节中去，才能实现自我生存和长远发展的目标。

2．4 地质产品让渡并非资源价值最大化的实现方式

一般来说，企业都是以让渡自己的产品来实现价值补偿，以满足简单和扩大再生产需要的。当然，地质勘查单位也可以通过这一途径即矿权转让来完成价值补偿并获取一定利益，但这种让渡方式对于冶金地质勘查单位来说，并没有把地质产品资源的价值发挥出最大化。一是因为地质产品资源是不可再生资源，赋存有限，现有条件下让渡，难以准确估量其潜在价值;二是因为地质产品资源的让渡意味着失去了资本化的可能和资格，使得运作资本市场、寻求更大获利空间的权利归零;三是因为地质产品让渡可能使得冶金地质发展战略失去支撑，妨碍企业化的既定方针和方向，降低实现矿业集团目标的转身筹码。

3 地质产品资源资本化的基本路径

既然地质产品资源资本化是实现地质产品价值最大化的途径，那么又如何实现这个资本化呢?

实现方式是选择恰当的地质产品资源资本化、证券化，主要有:独立开发、联合开发和股份转让。

3．1 独立开发

选择地质和成矿条件好、储量适中、开采方便、选冶简单、后续资金投入恰当、工农关系易处理的地质产品资源进行独资开发经营，把地质产品资源直接转化为资本投入，独获矿产品开发收益。

3．2 产权换股权

对于资金投入大、工作程度较低、选冶复杂、工农关系不易处理的地质产品资源，则适宜遵循优势互补、合作共赢的原则，或引进矿山开发商、IPO、PE等战略投资者，或直接股份让渡给股份公司，借助对方资金、资本、运营、开发、人脉、人才等方面的优势，开发出拥有或可控制的地质产品资源潜能。地质勘查单位可以以地质产品资源价值的产权(矿权)为对价，在一级或二级资本市场上，置换成股权，共同承担风险，按份获取收益。

3．3 证券置换

无论独立开发还是产权换股权的联合运营，实质上都是地质产品资源证券化，只不过是对其控制程度不一致罢了。地质产品资源证券化后，可在适当时机，视冶金地质勘查单位的具体情况，采取改制、股份买受或转让等手段，尝试混合所有制的经济体制，依据证券市场规则处置持有股权，达到自如地控制或放弃控制矿山企业的效果。

4 地质产品资源资本化应注意的问题

4．1 对地质产品资源销售与开发的选择

销售与开发的关系是鱼和熊掌的关系，互为机会成本，互为机会收益，取其一须弃其一。理论上，地质产品资源资本化是地质产品价值开发到最大的实现方式，取决于多种因素的相互作用。主张地质产品资源资本化并不等于说全部地质产品资源都必须按一个模式经营，地质产品资源是销售还是开发考验着决策层的智慧，应当视现实状况，按照有所为有所不为的思维去理智地选择。

4．2 必须牢牢树立“地质产品”理念

地质产品资源无论是资本化还是对价让渡，都有收益最大化问题。收益的高低不仅取决于转让价格，也受制于制造成本。因此，地质勘查单位各级管理者，在生产环节和过程中，必须牢固树立成本意识和“产品”、“商品”理念，科学组织，经济投入，以财务管理为核心，算好地质产品经济账，注重投入产出关系，真正把工作载体——矿权当成“产品”来打理。

4．3 地质产品资源质量对资本化的制约

地质产品资源的质量是其资本化成败的关键。地质产品资源资本化，某种意义上是对地质产品资源进行深加工，如果质量不能保证，付出的代价就不止是地质产品资源本身了，围绕这一产品的所有付出都将无法收回，前功尽弃，这样就无疑会把作为市场主体的地质勘查单位，送上优胜劣汰法则审判的不归路。因此，地质勘查单位，特别是地质科技工作者和广大一线职工，在地质产品生产过程中，必须以技术创新为支撑，严格生产流程，以严谨的态度和敬畏之心对待产品质量，不管这一地质产品将来是用于自行开发还是用于让渡他人。

4．4 人才培养与储备

众所周知，在生产力诸要素中，人是第一要素，起着决定性作用，任何企业和单位都应当对其重视。冶金地质勘查单位目前还只处于迈向“以地质勘查为基础的矿业集团”的起步阶段，人才缺乏是一个短板，特别是矿山开发和资本运营方面既有理论功底又有实战经验的人才缺乏尤显突出。应当建立良好的人才引进、培养和储备机制，不拘一格、创造条件汇集急用之才，助力冶金地质勘查事业走进“以地质勘查为基础的矿业集团”的快车道。