企业并购中的竞争情报研究

刘艾

摘 要：并购是企业资本增长和社会资源有效配置的重要方式，同时也是一项高风险的重大战略决策，需要对政策、市场、对象等进行深入了解。竞争情报则是降低并购决策失败风险、提高并购成功率的重要保障。[1]

关键词：：并购；竞争情报

1.前沿

企业资本运营最重要的运作方式为并购，它也是公司进行扩张的重要途径之一。过去的100多年间，西方经济市场上已经引发了多次并购风暴，而纵观世界经济市场，一体化更是加速推动了企业并购的改革。在国内经济市场，随着产业结构的不断调整、证券市场的日渐规范，国有企业的深度改革，并购已然成为了我国企业资本运营和企业深化改革发展的重要手段。

企业并购战略是企业发展过程中最重要的决策之一，而竞争情报对于决策的成败有着至关重要的作用。企业并购竞争情报作业就是针对企业并购前，并购中和并购后所涉及到的情报需求进行收集和分析，并按照一定的竞争情报分析方法和分析模型进行深入分析研究，从而为并购战略制定提供决策参考。

2.企业在并购过程中的竞争情报问题

并购包括兼并和收购，两者有一定的区别和联系。在全球化经济大发展的前提下，企业兼并与企业收购的界限划分也越来越模糊。在企业兼并中，几家公司联合起来，为了相同的目标，共同分享公司的资料，联合成立起来的公司里各股东，一般情况下，仍然是这个联合公司的所有者。而收购则更加形象的表述为“一锤子买卖”，一家公司收购另一家公司的股份，购买其所有的资产或股权，成为该公司的所有者。在企业兼并中，大部分情况下会形成一家新的经济实体，而在收购中，被收购的公司则成为收购方的附属公司。[2]

企业实施并购是达到战略目标的重要手段，是在企业战略管理的范畴内进行的。战略管理的首要问题是竞争情报的问题，即要弄清楚企业外部环境的变化，外部环境的机遇和威胁以及企业自身的优势和劣势，掌握竞争对手的最新情报等。

竞争情报可为企业并购解决以下问题：

1）并购环境研究；2）潜在并购对象搜索；3）并购对象尽职调查；4）并购策略建议；5）并购后资源整合策略研究

企业并购是具有高风险的重大战略决策，在事关一企业兴衰成败的重大战略决策中，竞争情报是降低并购决策失败风险、提高并购成功性的重要。

3.企业在并购过程中竞争情报的收集和分析

3.1企业并购前竞争情报的收集和分析

这一阶段，主要是为企业并购做最初的铺垫工作，大致勾勒出目标企业概况，如：拟并购公司的生产水平、技术能力、市场份额、隶属行业等……根据所了解的概况进行目标企业的市场分析，猎寻并购对象，并对可供选择的目标企业进行初步的筛选。工作包括：通过数字图书馆，期刊杂志，多媒体，互联网等不同方式收集相关的文献，也可从拟并购公司的客户供应商、竞争对手、大众消费者、特殊员工等获取所需信息。同时收集国内外企业并购案例，吸取并购案例中成功与失败的经验教训，与主要的中介机构建立联系，包括政府主管部门、产权交易机构、投资银行、会计事务所、律师事务所、债券经纪人，资产重组专家、投资顾问公司、信息咨询公司等。这些都是并购过程中最重要的竞争情报源。

3.2企业并购过程中竞争情报的收集和分析

这一阶段，主要任务是搜寻出并购的目标企业，并对其进行的分析，为最终确定目标企业做好铺垫。目标企业的选择是一个科学的、进行过严密分析的过程，但如何才能在茫茫市场中搜寻到合适的并购对象，是企业并购需要解决的首要问题。

在当今大数据时代，企业并购过程中，获取到的信息不对称。这种“不对称”的现象，恰好体现出了一份准确无误、客观详尽的调查报告的重要性。目标企业的竞争情报研究主要包括目标企业基本情况研究、财务状况研究、知识产权状况研究、出售动机研究、法律研究、收购风险研究等。

目标情况基本情况研究：目标公司主体资格合法性、公司治理结构、规章制度、业务、产品、技术及服务等；财务状况研究包括目标公司资产及财务情况、债券债况情况等知识产权状况研究：通过对注册知识产权权利组合的审查以获得对目标公司所拥有的未注册知识产权权利（如专有技术、产品或商业秘密）的全面了解。[3]

此阶段除必要的信息收集外，利用模型进行模拟也是竞争情报研究的重点内容。

3.3企业并购完成后竞争情报的收集和分析

企业并购成功后将转入正常的运营期，此时需要进行企业资产、人力资源、管理体系结构、企业文化等企业资源要素的整合，从而使并购后的企业按照最初制定的目标，达到提升新企业整体价值的目的。并购后的整合和经营活动会碰到各种风险，竞争情报是企业预警避险的必备条件，成功的管理系统中必定包含一个竞争情报子系统。并购后确立企业的长远发展目标、资产重组、产品特性、企业管理理念、企业文化建设以及企业的外部环境影响等因素，这便是并购后的竞争情报研究重点。

4.并购咨询中竞争情报研究案例

某集团是我国航空航天领域的中央直接管理的国有特大型高科技企业，“十二五”期间，该集团在传统军品任务形式不容乐观、民品基础较为薄弱的情况下，通过自然增长现有产业良性成长的基础上，逐步将资本运营提升到发展战略的高度，充分发挥其在促进产业化、规模化及提升核心竞争力等方面的巨大作用。为此，委托理德斯普公司围绕该集团的并购发展战略提供咨询服务。

委托公司接手咨询项目后，采用内部调研、外部调查、模型分析等方法，对该集团并购战略进行了深入分析研究：

1）需求分析。明确并购战略研究的需求，才能针对性的开展竞争情报工作。

2）竞争情报研究。首先开展包括宏观经济、政策调研、市场供需调研、商业机会调研、竞争调研、用户需求调研、研发与技术调研、标杆瞄准调研等工作；通过多种手段，对所涉及的相关信息进行全面、深入的收集、分析和评价。

同时，基于该集团军工行业背景的特殊性，利用同业公司调研、专家访谈和内部数据库系统等独有渠道，对全球相关行业的并购案例进行了深入系统研究，总结分析并购思路、原则；提出该集团并购流程、并购对象选择、并购资源整合等理论及操作的方法，寻找可以供该集体借鉴的发展经验，为该集团并购战略和发展模式的建立提供依据。调研和调查所取得的竞争情报为进一步分析工作奠定了扎实的数据基础。

3）解决方案，以上述竞争情报研究成果为基本，提出该集团的并购发展战略和实施方案。没有竞争情报的支撑，战略管理就无法进行。

委托公司在该项目研究中采用竞争情报调查和研究方法包括：深度访谈、专家咨询、专题研讨会、头脑风暴法等。主要分析工具：宏观经济分析、产业经济分析、产业链分析、技术经济分析、市场分析、SWOT分析、基准比较、情景规划模型、产业技术路线图等。

5.结语

从企业实施并购过程中所需要的情报内容来看，企业并购既是一项重大的战略决策，也是一项竞争情报工作，企业并购的成功率依靠着强大的竞争情报做支撑。企业并购所需的的大量信息必须通过高质量的竞争情报工作才能完成，除信息收集工作外，尚需利用模型對并购活动进行模拟，二者相互配合时高质量竞争情报工作所必需的，也是并购战略得以成功的保障。（作者单位：西南科技大学经济管理学院）

参考文献：

[1] 周海炜，施国良，顾永立，战略竞争情报.北京：科学出版社，2008，2008，（5）：69-70

[2] 吕世国，中国企业跨国并购中的竞争情报保障研究.科技创业月刊，2009（7）：23-25

[3] 陆俊，并购交易中的律师尽职调查实务研究.复旦大学，2006（8）