P2P网络借贷文献综述

刘婷　彭智

摘 要：P2P网络借贷是近年来继互联网金融后，备受关注的热点领域。研究P2P网络借贷行为的影响因素无论是对投资者、借款者亦或是P2P网络借贷平台来说都有举足轻重的作用。

关键词：P2P网络借贷；影响因素；P2P网络借贷行为

P2P网络借贷作为一个新的事物，正展现着澎湃生机，学术界对它的研究也越来越多。到现在为止，对P2P网络借贷行为的研究主要集中在用户行为方面。国内外主要文献可以归纳如下：P2P网络借贷运营模式分析；财务因素对P2P网络借贷行为的影响；个人因素对P2P网络借贷行为的影响；社会资本对P2P网络借贷行为的影响；其他因素对P2P网络借贷行为的影响。

一、P2P网络借贷运营模式分析

1.国外研究综述

2005年首家P2P网络借贷平台在英国成立以来，得到了长足的发展，美、德等欧美国家的P2P网络借贷平台也如雨后春笋一般不断涌现。直到2007年，我国首家P2P网络借贷平台在上海尘埃落定后，也迎来了我国P2P网贷的春天。关于P2P网络借贷运营模式的研究国内外已有很多文献。国外方面，Berger和Gleisner指出目前主要的P2P借贷模式有美国的Prospect.com、德国的Smava.com，并且由于不同国家的金融管制程度及法律不同，差不多网络借贷平台的业务职能局限于国内范围。Everett总结了全球主要主要了P2P网络借贷模式，主要有营利性和非营利性两种模式。营利性模式主要有英国的Zopa，非营利性模式主要有Kiva。并高度评价了P2P网络借贷的便捷性和对推动金融创新的重要意义。

2.国内文献综述

张正平，胡夏露从P2P借贷模式在国内外发展实践中总结出P2P发展的三种主要模式，即营利性复合中介型、单纯中介型和非营利型。并详细介绍了P2P借贷在中国的新的发展方向：青岛模式和齐放模式。同时认为P2P借贷的主要模式从机构目的上可以分为营利性和非营利性，其中营利性的主要在本国市场中发展。非营利性的跨越范围一般比较广泛，一般都为国际性机构。孙之涵则通过概述第三方互联网金融创新网络借贷平台的商业模式，对对国内外初具规模的典型P2P网络借贷网站进行比较分析，并分别指出其特点：在海外，Zopa.com主要从事社区业务海外业务广；Prosper.com则通过社会保障号、个人税号、银行账号申贷且聚焦本土业务，在国际上最负盛誉的P2P网络借贷网站。在国内，拍拍贷主要服务于基层务工人员、学生；红岭创投主要服务于白领阶层；宜信客户风险与收益最平稳，适宜大额贷入和借出者。

二、 财务因素对P2P网络借贷行为的影响

1.国外研究综述

财务因素主要指在网络借贷中贷款者可以了解到的一些硬信息，主要包括借款金额、利率、借款期限、借款者信用等级等。在国外，Ceyhan等通过对P2P网络借贷的竞价机制的研究，得出在众多借款需求中，利率的高低是贷款者做出投资决策的重要因素。German等通过定量分析的方法对借款者的借款金额、利率等财务因素在不同的信用等级下的情况，得出在贷款者给定利率大于10%且信用等级不低于E的贷款订单成功率还是比较高的。而等级小于E的情况下，利率与贷款成功率成反比。Puro等也研究得出P2P网络借贷中贷款者的投资意愿是与借款人的借款额度、借款利率负相关的。借款者要想提高其贷款成功率，就必须降低借款金额。

2.国内研究综述

谢平，邹传伟在互联网金融模式研究中以P2P网络借贷为例指出不同的贷款利率是根据其信用等级来确定的，信用评价越高，贷款利率越低。以Lending Club为例P2P平台将具有借款资格的借款人用内部评级的方法，将其分为七个等级A到G，贷款利率则是6%-25%不等。李钧通过对P2P网络借贷的性质及其风险进行研究，指出相比于传统金融，在网络借贷平台上，借贷双方具有广泛性，只要是借款者信用良好，即便是缺乏担保抵押，也能够从贷款者手中筹集到资金。葛庆稳在对当前P2P网络借贷平台发展的思考中，总结出无论什么投资都是有风险的，高的利率不止意味着高的收益率，同时还代表着高风险。他指出，借款人的信用级别和借款用途都会影响到借款者的借款行为。

三、人口因素对P2P网络借贷行为的影响

1.国外研究综述

人口因素主要是指个人的容貌、性别等与借贷行为的关系。在国外，Pope等对Prosper.com的数据进行实证分析得出，有一部分贷款者在选择借款者时存在主观偏好，如只选择女性。并且年轻的借款者似乎更容易受到贷款者的亲耐。但是Barasinska等利用Smava德国最大的P2P网络借贷平台进行实证分析发现，性别与借款成功与否的相关性微乎其微，相对于其他因素，P2P网络借贷平台是没有性别歧视的。Ravina认为，即使是在像P2P这样的网络借贷平台上，种族歧视仍然是存在的。相比于黑人，白人似乎更容易在P2P网络借贷平台借到贷款。

2.国内研究综述

关于人口因素对P2P网络借贷行为的影响方面的研究还不多。且由于我国并不存在种族歧视等因素，所以主要考虑性别和年龄因素。尉丽婷在以国内第一家P2P网络借贷平台拍拍贷数据为例，对借贷能力进行回归分析得出在P2P网络借贷行为中男女性的借贷成功率相差不大。

四、社会资本对P2P网络借贷行为的影响

1.国外研究综述

社会资本主要是个人所生活的群体，投资者能够通过这个群体更好地了解借款者的信息。是由社会网络产生。这里主要指，如微信等网络社交平台而产生的人与人之间的关联及网络。在国外，Dholakia提出社会账户在P2P网络借贷交易中给不熟悉的交易者之间的经济交流合作增加真实感。而且关联账户的存在会提高借款者借款的兴趣。Lin利用美国最大的P2P网络借贷网站Prosper的数据借贷成功率的影响因素。分析指出，即便存在信息不对称等因素，但是随着社会网络的普遍，其影响因素逐渐减弱。从而在一定程度上提高了借款成功率，同时因为社会资本网络使个人财务信息透明化，从而也降低了贷款利率。

2.国内研究综述

吴小英，鞠颖使用了Prosper网站美国最大的P2P网络借贷平台的大量数据，运用最小二乘法对不同的借款用途对借款成功率的影响进行建模。由此得出在不同的职业中学生借款的成功率比较低，这可能是因为学生收入相对较低，因此贷款者不愿借钱的学生。而汽车债务和其他债务相对有更高的借款成功率，更容易贷到款。

五、其他因素对P2P网络借贷行为的影响

1.国外研究综述

其他方面的因素主要是作者总结的一些未被纳入上文三种因素但是对P2P网络借贷行为有较大影响的因素。国外方面，Pierre利用Kiva的数据得出资金补助的竞争对项目融资速度有更大的消极影响相比于其他替代品而言。Arpita等基于对将近150万会员，38000万借贷资金的世界第二大网络借贷平台prosper的竞价机制进行研究。他们得出在Prosper平台中，简单的固定的利率机制要比波动的利率竞价机制下交易量大得多。接着他们用实证比较了在信息不完全，Prosper和借款者最理想的竞价机制来证实了这一结论。

2.国外内研究综述

郭忠金，林海霞通过对拍拍贷的信用机制的现状进行研究，揭示我国P2P网络借贷的的信用机制。他们指出在拍拍贷网络借贷流程中，学历认证、户口认证等信用认证机制都会影响到贷款者的贷款行为，能够有效降低借款者的坏账风险，包装贷款者的资金安全。马运全通过对网络借贷的基本流程、模式与风险进行分析得出在对借款者的综合信息进行评分之后，网络借贷平台要求的户口认证等关于正式信息的认证程序也是会影响网络借贷的借款行为的。

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