企业财务危机防范与化解对策

文| 王德华

企业财务危机防范与化解对策

文| 王德华

财务危机不仅是一种状态结果，也是一个过程。财务危机的表现是资不抵债、经营亏损、破产等。或是处于这几种状态之间的情况，经营亏损是企业爆发财务危机的征兆，资不抵债表明企业已经处于财务危机状态，破产是财务危机的最终结果。

企业财务危机成因

企业内部原因

企业风险防范意识淡薄，管理经验不足。由于企业偏向于获取负债杆杆利益，在理财过程中形成过度负债，从而产生财务危机。财务杆杆和负债风险杆杆是正相关，在风险-收益配比规律作用下，高收益和高风险是相随的，当出现不利因素时，潜在的债务风险则会转化为债务危机。

资本结构不合理，大量资金被占用。资本结构主要是指企业长期资本构成及其比例关系。企业资本结构不合理会降低企业偿付能力，增加企业财务负担，易引发财务危机。资本结构不合理主要包括生产结构不合理、筹资结构不合理以及投资结构不合理等。

投资决策失误，经营效益低下。如果企业在投资之前，没有深入分析投资项目，未对其进行可行性分析，且掌握的经济信息不够全面，决策者自身专业素质偏低，则会导致决策失误。决策失误导致企业无法获得预期收益，投资不能按期收回，从而造成财务危机。

融资不当，资产流动性较差。如果企业资金管理不当，支付能力较低，易造成企业财务困难，如果没有及时采取有效措施进行补救，则会加重企业财务困难，最终引发财务危机。如果企业无法按时收回应收账款，积压过多存货，资金周转能力差，则会降低企业资产流动性，诱发财务危机。

过度使用商业信用。商业信用是企业发展的内在助力，对企业发展至关重要。有的企业采取赊销方式销售产品，增加企业利润但是在信用销售过程中，事先没有深入了解客户信用等级，赊销具有盲目性和随意性，从而导致大量应收账款无法按时收回。如果企业信用链某环节出现问题，则会造成资金链断裂，降低企业支付能力，易引发财务危机。

企业外部原因

经济环境的变化。经济环境的变化是引发企业财务危机的一个重要因素。当经济不景气时，市场需求不高，同行竞争加剧，企业需要降低产品价格，降低产品生产成本，此时企业的盈利能力也有所降低，甚至有的企业出现亏损，面临破产危机。

国家政策的变化。国家政策主要包括国民就业情况、汇率变化、物价水平、利率水平、货币供应、所在国法律法规、社会文化、政治经济等。这些因素具有不可控制性，在众多因素共同作用下企业易产生财务危机。

企业有效防范和化解财务危机的策略

结合企业内部环境和外部环境的变化，制定合理的企业发展规划，确定准确的发展方向。有的企业为了提高利润，盲目扩建，为了满足资金需求，对外大量举债，结果不仅没有获得规模效益，反而导致企业出现亏损，无力偿还本息，出现财务危机。因此，企业需要坚持稳健发展原则，深入分析筹资风险和投资风险，找到报酬和风险间的平衡点，合理确定发展规律，研究企业外部环境的变化，掌握市场动态，研究产品生命周期，大力开发新产品。

调整资本结构。在选择资本结构时，需要考虑诸多因素：对企业资本结构有一个动态认识，原先优化的资本结构可能会变为不合理结构或次优化结构，企业需要加强筹资和投资管理，合理调整资本结构，优化收益、成本和风险的配比，获取预期效益；准确分析企业所处行业的发展状况、企业盈利能力、资产使用结构以及金融市场运行状况，并制定针对性管理措施促进企业发展；构建有效的资本结构，找到一种能实现股东价值最大化的权益和负债结构。

提高企业管理水平，加强资金管理。首先，财务部门应该采取有效的措施提高财务管理水平。利用现代管理方法和理论参与投资项目、成本和收益以及资产重组项目风险等评价工作。注意企业分散资金投向，尽量降低投资风险。构建完善的财务控制制度，由专人负责管理账、款、物，改进财务监督工作，提高内部审计的独立性。

加强资金管理。大部分企业的财务危机是由资金周转不力造成的，所以加强资金管理是有效防范财务危机的重要举措。企业需要加快应收账款结算速度，全程跟踪和监督应收账款收回情况，加强应收账款各部门的合作，保证应收账款能按时收回。同时，需要加强存货管理，增强风险意识，减少资金占用。

加强投资活动的风险管理。具体措施如下：构建完善的风险全程控制机制。积极做好事前预测工作，在制定决策之前，客观预测财务风险发生的概率以及成因，制定针对性措施进行防范。做好事中控制，严格控制企业财务运营中出现的风险。事后调整，对于已经发生的财务风险，需要建立专门风险档案，总结风险管理经验，制定风险管理措施，确定风险管理方向；构建有效的预算管理机制。加强财务监控，避免理财出现失误是防范企业财务危机的重要举措。因此，企业需要构建有效的财务监控机制和预算管理机制。有效的财务监控和预算管理是企业高效管理的重要标志，具体包括资本结构管理、投资雨伞管理、投资资金监控、现金流监控、盈利水平、中长期筹资以及日常运营资金管理等；投资决策科学化，企业在进行投资之前，必须对投资项目进行科学论证，调整投资组合，合理分散风险、控制风险、避免风险，并适当接受风险。在制定投资决策时，企业要敢于进行风险投资，获取高额利润，同时需要克服投机主义、盲目乐观和冒险等思想，尽量降低投资风险。最佳的决策组合是收益性、稳健性和风险性最佳，对投资风险进行严格监控。提高投资决策的规范化、科学化和合理化水平，以经济效益为中心，统一管理资金，实现资金的合理配置。

整改企业，提高企业内部素质。当企业陷入财务危机时，其内部管理机制处于瘫痪状态，经营管理秩序混乱，创新机制萎缩，决策机制效率低下。因此，企业需要深入分析这些问题的成因，制定科学的整改策略，化解财务危机。具体措施如下：调整企业组织机构。企业爆发财务危机时，组织机构反应迟缓、效率低下，需要改组组织机构，构建执行到位、灵活调度、信息顺畅、反应迅速的组织机构；更换高级管理团队，企业管理者习惯依靠以往技术或成功经验进行管理，应循守旧，导致管理效率不高，影响企业发展。企业需要及时更换高级管理团队，为企业管理注入新的力量、新的思想，改造管理，使企业重获生机；调整企业发展战略和经营方向。有的企业由于发展战略和经营方向失误产生财务危机。此时，企业需要重新定位经营方向；调整企业管理方法和管理制度。有的企业的管理方法和管理制度过于落后，依旧采取高度集中的管理方式，降低了管理效率，影响企业经济效益，引发财务危机。

综上所述，引发企业财务危机的因素多种多样，如，企业风险防范意识淡薄，管理经验不足，投资决策失误，资本结构不合理，经济环境的变化，融资不当，资产流动性较差等。因此，需要结合企业内部环境和外部环境的变化，制定合理的企业发展规划，确定准确的发展方向，调整资本结构，加强资金管理，提高企业管理水平，从而有效地防范和化解财务危机。

中国社会科学院研究生院）

（作者单位：西柏坡纪念馆）