浅谈商业银行人民币理财市场的发展状况

陈　杭　徐燕娜

(浙江省华浙实业开发有限责任公司，浙江　杭州　310000；

光大银行杭州分行财富管理中心，浙江　杭州　310006)

浅谈商业银行人民币理财市场的发展状况

陈杭徐燕娜

(浙江省华浙实业开发有限责任公司，浙江杭州310000；

光大银行杭州分行财富管理中心，浙江杭州310006)

摘要：我国经过了以经济建设为中心的时代，现在经济和市场都已进入新常态，同时中央在提倡大众创新，万众创业的时期，虽然我国经济形势正处于下行压力，但总体上人民的生活水平不断提高，同时希望自己积累更多的财富，对自己的财富进行合理配置，并使财富增值保值。经济的发展离不开资本市场，同样也会给人们带来财富，成就财富。人们想拥有财富的途经很多，发展传统经济与创新、创业发展实体经济是一方面；股票、保险、信托、黄金白银投资理财等多种金融投资，为我们企业和个人或家庭提供创造财富提供了条件。本人从银行的客户的角度，对我国人民币理财市场的发展状况进行简要分析。

关键词：商业银行；人民币理财；发展状况

一、人民币理财的定义

人民币理财是指银行以高信用等级人民币债券(含国债、金融债、央行票据、其他债券等)投资收益为保障，面向个人客户或机构客户发行，到期向客户支付本金和收益低风险理财产品。

人民币理财自身三大特点：

1、信誉度高：由于人民币理财产品是银行推出的，而银行在中国所有金融机构中是信誉度最高的，因此人民币理财产品具有极高的信誉保障。

2、人民币理财产品可以利用银行在银行间债券市场上的绝对优势得到一些特殊的债券品种，从而为客户获得较高的投资收益。

3、银行可以利用其特有的优势为人民币理财产品推出一些独有的优惠条款.

二、商业银行个人(或机构)理财业务的起步和成长

1、个人理财(或机构)业务的起步阶段：

在90年代从招商银行首先提出的个人理财概念到中信实业银行成立私人银行部、工商银行面向高端客户的理财工作室、光大银行的阳光理财、中国建设银行的个人理财中心、中国农行金钥匙金融超市、交通银行的得利宝、招商银行的个人理财品牌金葵花等等，开启了商业银行个人(或机构)理财业务经营管理形式。

2、个人理财(或机构)业务的成长：

到2015年个人理(或机构)财业务发展近二十年的历史，从九十年的起步与发展从经济周期的角度上分析，2005年到2007年在经济上行期银行理财作为居民资产配置的一部分，商业银行大力开展金融创新，推出了大量结构性理财产品，并提高了理财产品的收益率，商业银行以聚集众多零散资金获取了超额收益并受到众多客户的青睐。

当国内外经济形势发生变化，通货膨胀压力加大，宏观调控全面趋紧，受国外次贷危机影响，金融市场动荡不安，理财产品市场仍保持发展势头，原因是银行理财产品有一定的保值性，同时在2008年经济下行期暴露出的隐患，真对银行理财产品业务摸索出了良性发展方式，银行理财产品的稳健性是不断发展的基石，尤其是在经济下行周期中，区别于其他高风险资产的投资有着独树一帜的优势。

三、商业银行人民币理财产品发行状况

(一)回顾2009-2010年人民币理财的发行情况：

我国银行理财市场在2010年商业银行共发行理财产品11888款，较2009年增加4147款，理财产品数量首次破万款，发行数突破7万元亿元。2010年全国共有95家商业银行参与了银行理财产品的发行，同2009年的94家持平。参与理财产品发行的银行已经涵盖了国内所有类型的商业银行。同时理财产品种类结构分别为债券类产品、利率类产品、票据类和信贷资产类等，2010年各商业银行总共发行了7139类债券类理财产品，占到同期理财产品总数的27.17%，利率类理财产品发行6162款，市场占比为23.45%。票据类理财产品和信贷资产类发行数3901款市场占比为14.85%和2953款市场占比为11.24%，其它类产品发行数为4834款占市场比为18.39%，。最后，股票类、汇率类和商品类的理财产品数量都不超过1000款。

从各家银行在2010年银行理财产品发行规模情况来看，中国银行位居2010年银行理财产品发行量排行榜的冠军，其发行数量达1183款，超过了发行量2009年最大的商业银行近400款。交通银行、民生银行、工商银行、招商银行、光大银行、中信银行的均超过500款。从发行金额来看，民生银行、交通银行、中国银行、工商银行的发行量均超万亿元人民币，成为发行规模最大的几家银行，而中国农业银行虽发行300款多，但发行金额近万亿元的发行规模名列前茅，超越了发行数量百款的银行。

从各家银行在2010年发行理财产品期限来看，期限为1个月的理财产品发行数量最大全年3673款，市场占30.90%。发行数量排名第二的是1—3个月的理财产品，全年共3568款，市场占比30.01%。前两者的发行数量几乎持平。期限3—6个月和6—12个月的理财产品发行数量也相差无几，分别为2169和2110款，市场占比为18.25%和17.75%。期限在1年以上的理财产品发行数量很少，两者合起来占比不超过3%。

从各家银行发行的2010年理财产品的以稳健性产品收益来看，差异化理财产品导致预期的收益不同。信贷类及结构性产品平均收益按照当时情况看比较高。到期收益比较稳定且居前。挂钩大宗商品类产品收益表现突出如：民生银行非凡资产管理黄金投资1号、中国银行中银进取09005A——人民币黄金挂钩产品等等年化收益达到较高水平。而挂钩证卷、现货、期货等的结构性产品未有达到预期的最高收益。而比较稳健理财产品主要包括信贷类产品、债券类产品(债券和货币市场工具、票据资产，债券和货币市场工具)票据资产类产品和股权类产品。选取一年内期限的信贷理财产品作分析1个月、1个月—3个月、3个月-6个月、6个月-1年收益分别4%-1.9%、6%-1.9%、6%-2.22%、10%-2.20%。从以上数据可见不同产品收益存在一定的差别。而结构类理财产品与其挂钩的产品不同收益差别较大，有些理财产品发生了零收益。

(二)商业银行近期人民币理财市场的发行现状

随着国民经济的不断发展，人们对财产保值增值意识不断增强，通货膨胀，货币贬值变得越发严重，钱越来越不值钱，很多人不甘心把钱放在银行，而是把钱拿去投资，但是出于对银行的信赖，多数会选择银行的理财产品，在理财这个大市场上，各个银行都在发行各自银行特色的理财产品，因此人民币理财产品发行数量、规格均有不同程度增加。

1、光大银行

(1)2004年2月，中国光大银行发行了第一款银行外币理财产品――阳光理财A计划；9月发行第一款人民币理财产品――阳光理财B计划，首次吹响利率市场化的号角，并推动中国银行业真正开始思考金融零售利率惠民的重大命题。发展至今，国内商业银行理财业务结出累累硕果，截至2013年底，银行理财余额超过10万亿元，成长为资本市场的重要力量，在为投资者持续创造价值的同时，也为服务实体经济做出了巨大贡献。而作为商业银行理财业务的首创者，光大银行更是书写了理财业务的“黄金十年”：截至2014年4月，光大银行理财销售规模已超过6万亿元，理财余额达到6000亿元，仅2013年即为投资者带来223亿元收益，较2012年大幅增长92.85%。

(2)日前，中国光大银行阳光理财规模突破万亿元大关，较年初增长逾1500亿元，增幅达18%，理财业务发展持续保持良好态势。

2、交通银行

(1)2014年，人民币表内外理财规模突破万亿元大关，创造中间业务收入超过人民币35亿元，同比增长67.33%，理财产品发行能力、收益能力排名市场领先。蕴通高端客户同比增长6.67%，达标交银理财客户数、达标沃德客户数分别增长9.53%、18.85%。资产托管规模突破人民币4万亿元，位列行业第四。报告期末，交行实现手续费及佣金净收入人民币76.39亿元，增幅达10.17%。境内管理的个人金融资产达人民币19，732.06亿元，较年初增长3.68%。

(2)2015年，报告期内，交行实现净利润人民币658.50亿元，同比增长5.71%。其中，实现手续费及佣金净收入人民币296.04亿元，同比增长14.00%，占净经营收入比重达16.57%，同比提升0.84个百分点。

3、兴业银行

(1)2014中期兴业银行公司同业理财产品销售达7070.19亿元，同比增长62.91%。

(2)截至2014年末，理财产品余额8，351.25亿元，较年初增长66.84%；全年累计发行理财产品62，035.13亿元，较上年同期增长54.81%。公司全面启动并推进理财业务模式转型。封闭式产品的占比从年初的72.58%下降为45.51%，开放式产品占比从年初的27.42%上升至54.49%，转型取得实质进展。

(3)进入2015年以来，截至一季度末，理财业务时点余额超11000亿，余额较去年同期增长73.82%，累计募集资金较去年同期大幅增长88.20%。其中，开放式净值型产品的余额占比约为1.22%。预计到2015年末净值型理财产品的余额占比将达到5%左右。

(三)民生银行对2014年4 月 7 日-4 月 13 日人民币理财的一周分析

(1)理财产品发行概况

根据统计总共发行了 825 款理财产品，发行量较上周有小幅缩小。在本周所有的银行理财产品中，人民币理财产品783 款，占 95%的份额。共有 95 家银行发行了人民币理财产品。资金面总体比较宽松，理财产品预期收益率较上周变化不大。在产品期限方面，1-3 个月期限产品是主要产品，资金流向继续集中在货币市场。在产品收益类型方面，非保本浮动收益型产品的发行量最大。

(2)人民币理财产品发行情况分析

A、理财产品类型分析

本周理财产品类型变化不大，资金继续热衷于货币与债券市场。具体来看，货币型产品发行量居首，共计 272 款，占比 35%；组合型产品次之，发行 247 款，占比 32%；存款型产品发行 34 款，占比 4%。除此以外，人民币理财产品还有挂钩型产品 33 款，其中挂钩股票的产品 16 款，挂钩利率的产品 10 款，挂钩商品的产品 5 款，挂钩汇率的产品 2 款；债权投资类产品 19款；债券型产品 16 款；信贷型、票据型与证券投资类产品各1 款。

B、产品规模统计

根据公开数据显示，本周人民币理财产品募集规模为 8613 亿元。其中组合型产品募集规模居首，其募集资金上限为 3929 亿元，占比 46%；货币型产品次之，规模上限为 3533 亿元，占比 41%；挂钩型产品募集规模上限292 亿元，占比 3%。此外，存款型产品募集规模上限 248 亿元；债权投资类产品募集规模上限 64 亿元；债券型产品募集规模上限 14 亿元；信贷产品募集规模上限 3000 万元；证券投资类产品募集规模上限为 2020 万元

C、在产品期限方面

1 个月及以下期限产品共计发行 27 款，占比 3%；1-3个月期限产品共计发行 419 款，占比 54%；3-6 个月期限产品 192 款，占比25%；6-12 个月之间产品 95 款，占 12%的份额；1 年及以上期限产品 50 款，占比为6%。本周理财产品的平均年限为 0.35 年。

综上所述我国人民币理财市场从发行主体类型来看，商业银行和商业股份制银行是产品发行的主力军。从发行规模来看2010年的全年发行的7万亿发展到2014年的一周发行8仟亿的规模，表明理财规模的高速增长，从而表明对于加强人民币理财市场的风险管理是非常必要的。

四、未来银行人民币理财市场的展望和加强市场监管及风险控制

(一)银行人民币理财市场的展望

在中国银监会的监督和管理下，结合当前形势，通过创新，银行可以加大稳健性理财产品的发行从而获得中间业务收入增加自身的利润。对于投资者方面来说家庭资产配置要求抗风险能力低的，获得高于存款利率的起到保值增值的作用，银行的理财产品是最佳选择。结合双方可见人民币理财市场具有很大的发展前景和空间。

(二)加强人民币理财市场监管及风险控制；

1、及时做好理财产品信息的信息披露，加强理财产品信息披露的全面性和透明性。

2、规范设计理财产品的质量、数量、期限、收益。从而保证投资者和发行者双方获利。

3、建立建全完备的个人理财产品管理体系。

对于成熟市场经济国家的银行业相比，我国银行业就象早上八九点钟的太阳，充满了发展的朝气，未来的前景十分光明。我国银行界人才众多，随着不断的发展，会有更多的人才发挥聪明才智，为国家为社会为企业为大家创造出更多的物质财富。

参考文献：

[1] 中国理财市场发展报告(2010-2011).

[2] 中国商业银行理财发展报告(2009-2010).

[3] 相关商业银行官网