金价回暖 镍、铜值得关注

文/本刊记者　许亚岚

金价回暖 镍、铜值得关注

文/本刊记者许亚岚

由于美联储加息预期的影响，近几年贵金属市场不太受投资者青睐，自2013年下半年以来黄金总体处于震荡下行的过程中。而在今年8月中旬，金价渐渐稳定下来，呈现技术反弹，有小幅上涨，走势再次转暖。那么对于投资者来说，在贵金属市场究竟该如何自处？

金价短期上涨趋势强劲

今年7月份黄金遭受重挫，跌破5年来低位，希腊债务危机告一段落也大大削减了黄金的避险属性。当时对于黄金未来的走势，业内人士大多持相对悲观的看法。东升理财网首席分析师时旭告诉《经济》记者，美联储加息对于贵金属市场是一个重大的利空，加息没有落地之前，黄金白银还会呈震荡下行趋势，区别就是幅度的大小。

而华泰期货分析师徐闻宇在接受《经济》记者采访时则表示，对投资者来说，贵金属价格虽然是下跌的，但在市场出现比较大的波动的时候，对于整个投资组合来说还是可以起到对冲风险的作用的。

博时黄金ETF基金经理方维玲也表示，尽管美联储年内的加息预期对国际金价施压，但除美元计价的黄金外，今年以欧元、日元等货币计价的黄金表现较好，“目前日元计价黄金已经从此前的低位反弹7%”。

《经济》记者通过多方采访了解到，金价在短期内的上涨趋势强劲。方维玲向记者表示，近期金价的暴跌引发实物需求升温，“特别是在中国股市出现‘股灾’之后，投资者们已经开始寻求购买黄金进行避险，而近期金价暴跌也使中国投资者对于黄金的偏好不断提高”。

据业内人士研究，有数据显示美国经济复苏阻力比较大，美联储加息时间可能会推迟，美元指数走势将会受到打压，刺激伦敦金价走强。据方维玲透露，随着人民币中间价连续两日被调降逾千点，人民币冲击波继续席卷全球市场，交易员纷纷推迟了美联储加息预期。

虽然过去金价最低跌至1082美元/盎司，但最近由于受到人民币贬值影响，避险情绪升温，金价又升到1120美元/盎司。方维玲对记者表示，央行将人民币中间价调降1136个基点至6.2298元后，黄金先跌后涨，因为人民币贬值提升了黄金的保值功能。“受人民币贬值引发的避险需求支撑，8月12日现货黄金大涨逾1%，连续5个交易日上涨，并刷新1125.40美元/盎司的近一个月高位。”

那么，人民币贬值对贵金属市场又有什么影响？对此，南华期货研究所夏莹莹告诉记者，近期国内贵金属市场出现了比国外贵金属市场涨幅更大的走势，主要就是受到人民币贬值影响。“汇率之间的转换会导致金价比国外走势更强劲一些。”

“最近黄金涨势非常强劲，8月10日开始的这一周已经上涨5.27%。” 夏莹莹向《经济》记者说明，“人民币汇率贬值对市场有一个通胀预期，黄金避险需求会有所增强。”

专家建议少量买入做多黄金

在贵金属期货市场，今年7月份的跌幅达8.4%左右。据夏莹莹透露，7月份应该是黄金的消费淡季，这跟婚假周期有比较大的关系。“在最炎热的夏季，婚假很少，对于黄金的需求也是一个疲弱的季节，而黄金走势的下跌最主要的是反映在投资需求的不振上。”

截至8月13日公布的数据显示，全球最大的黄金ETF-SPDR Gold Trust 当日持仓量是671.87吨，而历史的高位是在1350吨左右。夏莹莹认为，这反映的是市场的情绪，投资需求下降，对黄金整体也是明显的抑制。“实物需求与投资需求是投资黄金最主要的两个方面，需求不振是导致近两年黄金下跌的最主要因素。”

近期国内黄金价格有较强的表现，对投资者来说是一个良好投资机会。

在夏莹莹看来，近期黄金的上涨应该是短期利多的一个支撑，不是一个长期的因素，接下来黄金的关注焦点会重新回到美联储9月升息的问题上，对黄金价格的压制作用还是比较大。

“黄金市场还没有出现一个整体改善的现象，实物需求以及投资需求都还没有企稳。”夏莹莹认为，黄金价格还是需要实物来支撑，价格下跌使得投资者对于贵金属首饰的需求可能会进一步激发。”

夏莹莹建议，投资者可将理财资金中的一部分比例投入到黄金市场，进行分散化投资，并优化资产组合。“从资产配置的角度来说，黄金具有较强的抗风险能力，因此在诸如股票、债券、外汇等资产池中，往往能够较好地降低收益波动率。”

金道贵金属的相关人员建议投资者可选择少量买入做多黄金。“目前黄金价格维持在震荡上行的通道中，后市可能会延续反弹格局。”而中国人民大学金融与证券研究所副所长赵锡军则提醒投资者：第一，不要投资自己不熟悉的投资品种；第二，如果购买实物黄金或者贵金属饰品不要以投资为目的。

想在贵金属市场中占据有利位置，投资者需要注意投资技巧或方式。“投资者可以逢高做空，当走势一直往下走，肯定会有一个反弹进行一些盘整，激进的投资者可以在这个位置做多单。”国鑫黄金客户经理姜婉婷建议，“现货最大的好处是它的交易时间灵活，买涨可以获利，买跌也可以获利”。

对于稳健的投资者来说，姜婉婷建议可以关注贵金属中的镍。“镍的走势比较单一，要涨它就一直涨，要跌它就一直跌。”

除此之外，贵金属中的铜也值得投资者关注，姜婉婷告诉《经济》记者铜和白银很相近，并给记者举了一个例子，“前几天有位客户，属于波段投资者，从去年在铜下跌之前开始投资，半年后赚了4000多个点”。

姜婉婷也建议贵金属市场的投资者不要做单一的品种，最好两到三个品种同时做，可以降低风险。“而在选择品种时看哪个把握度高就做哪个。”