港交所股价显著下滑

张智卓

沪港通开通后北上或南下的使用额度连续三日减少，上周四沪股通动用约17%的额度，而港股通约为2%。根据摩根大通早前与内地券商及合作伙伴的了解，内地散户对港股通的兴趣有限，原因之一在于户口受制50万元的投资门坎，而高于此门坎的投资者早已投资港股。另一方面，由于今年A股的表现较H股为佳，即使资金由理财产品及房地产转移至股票市场，相信内地投资者的焦点亦放于A股。

如果A股的表现持续优于H股，加上环球投资者对内地股市有兴趣，本行预期明年中旬沪股通总投资额度将耗尽，惟港股通总额度明年仍不会用完。目前沪港通的反应稍为冷却，主要由于机构投资者需要观察有关系统的安全性及运作后，才会决定加大沪股通的投入量。

上周一至周四港股成交为710亿港元，较前周的838亿港元为低，港交所股价亦由高位189元最低跌至162元，其股价回落至过去三个月的低位。在股价波动下，权证市场资金流亦高度集中于港交所，沪港通启动后的三日，认购证获得7500万港元净流入、同时认沽证亦获得逾900万元流入，部署港交所反弹的投资者依然是大多数。

早前较活跃的港交所认购证行使价普遍接近200元，港交所回落近一成半后，由于该类认购证已变得较为价外，风险相对增加，不少投资者已逐步转战170元至180元行使价的认购证。