经济放缓别急着给楼市松绑

黄楠

房地产拖累经济增速。统计局周二公布的数据显示，第三季度中国经济同比增长7.3%，创下近六年来的最低增速。联系到上半年7.4%的经济增速，今年要实现7.5%的全年增长目标压力重重。

房地产业是中国经济的主要拖累。今年前九个月住宅销售额下降10.8%，商品房库存继续增加。摩根大通经济学家朱海斌指出，房地产部门对GDP的贡献度占整体的五分之一。而如果考虑到钢铁、家电等相关行业，房地产对GDP的影响更大。

目前的工业增加值、固定资产投资等宏观经济增长指标略好于2008年金融危机时期。但制造业增速显著低于2008年危机时期，经济内生动力不足。

在此形势下，近期许多城市放宽了住房限购政策，央行还放宽了部分首套房和二套房的购房首付，并降低了购房贷款利率。松绑楼市提振经济的呼声虽然越来越高，现在却并非“救市”最佳时机。

现在并非救市最佳时机。近年来房地产的飞速发展给经济带来巨大拉动作用，也导致经济结构失衡。带来房价飞涨，开发商杠杆率不断提高，闲置房产大幅增加等问题。此时不仅不应救市，还应让房地产市场自然降温。

民生证券研究院执行院长管清友指出，过去房地产繁荣留存的严重过剩的重工业产能将长期制约中国经济。只有等待产能逐渐出清、风险暴露干净之后，经济才有可能迎来长周期繁荣。

另一方面，中国经济虽受房地产所累，但还没到非救不可的地步。经济学家厉以宁认为，由于一些经济活动未计入GDP统计，中国的实际GDP已被低估。

国际货币基金组织预测，为推动经济转型，中国经济增长的底线可低至6.5%。政府高层近期也不时强调，7.5%左右的经济增长目标是大概数值，经济增长略低于该水平也是可以接受的。

解决当前经济问题不能遵循“头痛医头”的简单逻辑，如果靠楼市提振经济，不仅无法重回过去的高增长，还会妨碍结构调整，降低经济增长的质量。

稳增长功夫应在楼市之外。目前看来，稳增长的功夫应在房地产领域之外。财政政策方面，可进一步加大政府支出，重点投资于基建和保障房领域，财税制度调整将成为政策突破的重点，而预算法修正也将有助于地方政府通过公司合作、市政债等新型融资渠道筹集资金，缓解地产下滑对经济的压力。

低通胀也给了货币政策更大的余地。例如年内可以继续实施宽松货币政策。包括有针对性地下调存款准备金，下调央行向商业银行发放贷款的利率，采取更多灵活的货币政策工具来降低融资成本。

十八届四中全会将依法治国作为核心主题提到前所未有的高度，对于重新界定政府和市场的边界，释放新的改革红利具有极其重要的意义。

通过降低市场准入门槛、简政放权、改革社会保障体系、加快落实三四线城市户籍改革等举措释放新的增长动力。

解决经济增长乏力不能遵循“头痛医头”的简单逻辑，稳增长的功夫应在楼市之外。（本文由腾讯·财经观察提供）endprint