雾霾天气频发 环保股持续升温

马坤

国庆长假后，京津冀地区大气污染连续升级，中央气象台10月7日发布了下半年首个雾霾黄色预警，表明随着北方冬季来临，雾霾又到了高发季节，媒体的持续报道将显著提升环保股市场关注度。在10月8日国务院常务会上，李克强总理强调要推动环保价格改革，并“瞄准群众急需、迟早要干的薄弱环节，年内在水利、环保、信息网络等领域再开工一批重大项目”，而治理雾霾绝对是群众急需、迟早要干的民生工程。

“十二五”前三年，我国环保投入每年以2000亿元以上的幅度增加，整个“十二五”期间，全社会环保投入预计将超过5万亿元。要想彻底治理雾霾，减排和大气污染治理是解决大气污染的根本，火电厂大气污染防治标准也提出了未来5年电厂脱硫脱硝的目标。未来5年，淘汰落后产能及深化污染减排将成环保行业的重点常态工作。在资金持续支持以及季节性催化因素显现的背景下，预计环保板块四季度将进入持续活跃阶段。

考虑到四中全会及AEPC2014峰会将于10月下旬和11月初相继召开，政府将面临较大的舆论甚至政治压力。在大会前夕北方雾霾高发有望催生政策加码预期。无机污染物和VOCs是PM2.5形成的重要原因。其中，无机污染物减量化随近年来脱硫脱硝工程开展已取得一定成效，接下来进一步加码无机物已无空间，因此，未来大气工作侧重点有望落在VOCs监测治理上。保守估计VOCs城市空气监测设备需求9.0亿元，工业园区潜在需求或达400-600亿元，未来随标准提升，VOCs监测市场规模有望进一步扩大。与此同时，VOCs污染治理正在起步，随着行业排放标准出台，有望撬动600-700亿产值。

13年5月，环保部下发《挥发性有机物（VOCs）污染防治技术政策》，首次在VOCs污染防治策略和方法方面给出指导性意见，并要求到15年基本建立起重点区域VOCs污染防治体系，到20年实现VOCs从原料到产品、从生产到消费的全过程减排。随后北京、天津、河北、广东、浙江、江苏等省市也相继出台政策，大力推进VOCs监测治理。随石油炼制、石油化工行业排放标准年内即将出台，另有12个行业标准15年有望颁布实施，相关行业VOCs监测治理市场有望迎来爆发，预计未来几年行业增速将从原来15%～20%提升至50%～60%。此外，VOCs排放收费15年有望征收，高费率将倒逼企业减排。

具体到投资标的上，监测行业将首先受益，环境监测仪器设备行业个股可分为两类：包括PM2.5检测类概念股：天瑞仪器、华测检测、创元科技；以及空气检测概念股：先河环保、聚光科技、雪迪龙。重点推荐先河环保（大气监测龙头，联手解放军防化院开展VOCs治理）、汉威电子（传感器+云端技术布局智慧城市，收购嘉园环保进军VOCs监测治理）、雪迪龙（环境监测国内领先，正研发VOCs监测技术）和聚光科技（监测领域的全能冠军，VOCs监测治理行业领先）。