存贷比改革与银行负债管理调整

编者按：中国银监会6月30日宣布，自7月1日起调整商业银行存贷比的监管口径，增加分子端的贷款扣减项，扩大分母端的存款计入项，且仅对人民币业务实施存贷比监管考核，本外币合计和外币业务存贷比将作为监测指标。这是中国银行业75%存贷比监管红线在实施近20年后终于由银监会做出调整。缩分子、扩分母的口径调整，不单着眼于释放信贷以支持经济的当下需要，亦将推动中国迈出加速推进金融系统市场化的一大步。

银监会通知称，此次调整方案未改变存贷比的基本计算规则，简单易行，从定量测算结果看，有助于商业银行将更多的信贷资源用于支持实体经济。分析人士相信，此次存贷比放松是“微刺激”第三波的组成部分，意味着狭义流动性宽松将转换为广义流动性宽松。在贷存比放松后，央行对银行的信贷额度也会有一定程度的放松。

而不同的声音则认为，金融机构提供信贷最主要的约束还是来自于央行对信贷额度的管控和资本约束，央行信贷额度不松，金融机构资本充足率得不到提高，单一的存贷比放松就难以显著地影响金融机构当前的信贷行为。

此外，此次存贷比调整，未将同业大额可转让存单（NCD）纳入存贷比的存款分母，低于此前的市场预期。业界人士普遍相信将NCD纳入存款，将提高银行发行可转让存单的热情，推动利率市场化。而大额可转让存单替代理财，表外资金回流一般性存款将扩大存贷比分母，又可刺激表内信贷。

而随着利率市场化的逐步深入以及商业银行存贷比的调整，商业银行将会更加主动地调整其资产负债结构。长期以来，由于利率市场化进程未完成以及贷存比管理等方面的原因，我国商业银行的负债管理在一定程度上变成了单纯的“拉存款”。

本期“特别关注”栏目在存贷比考核新口径推出之际，邀请业内专家及学者共同探讨“存贷比改革与银行负债管理调整”，以飨读者。