多方看市

看多方：三大红利支撑A股走牛

2008年金融危机以来，过去资本轮动的规律正在被逐步打破，股市的表现与宏观经济的相关系数正在下降，而流动性、微观企业盈利预期对于市场的影响正在上升。映射到A股上，市场在经济数据连创新低的背景下走出独立行情。从未来两年、甚至更长时间来看，对于A股影响最大的因素可以归为三大红利，即改革红利、制度红利和配置红利，上述红利与市场预期的偏离程度将成为市场趋势的催化剂。

在上述三大红利影响下，3季度以来，制度性变革和中长期预期的扭转成为A股上涨的源动力，与之前传统模式下经济反弹所引发的估值修复行情不同，当前A股的上涨驱动力缘于新旧周期交替下的红利释放，这种驱动力的持续性和影响形式从目前而言仍处于初期。短期而言，经济最坏的时刻已经过去，市场乐观情绪会驱动股指进入短期赶顶过程，预计四季度指数进入整固的概率较大。

看空方：建议减磅高位股

9月25日，大盘在创出新高后，尾盘再次高位跳水，让市场再次虚惊了一场，这让投资者对节前行情偏向谨慎。26日，两市再次在获利盘的打压下，低开后出现一波跳水行情。

整体来看，A股市场目前处于纠结当中，在对新高的不停试探中开始面临越来越高的抛压，而每次稍有较大下跌幅度的时候又都能迎来较强的接盘。因此，高位震荡或将成为节前股指的主基调，不宜对两市未来持续走高报有太大期望。

尤其是节前消息面利好方面开始持续真空，而考虑到长假来临，季末银行资金压力仍然较大，因此资金面供给不能乐观，这或将给两市后市走势带来压力。因此，操作上，对于前期涨幅较大的股票，还是以逢高减磅为宜；对于前期没有大幅启动的股票，也应继续以持股待涨为主。

持平方：个股活跃 市场趋势未变

延续9月25日午后的跳水，26日早盘两市股指小幅低开，随即快速下探后出现反弹，并一直横盘整理至中午收盘；午后开市股指再次下行，13：40之后再次拉升至红盘；盘面热点：基因测序、农林牧渔、土地流转、新疆区域等板块表现较好；总体来说：当日市场呈现为明显的整理行情。

市场主要是以高价股为主，很多连续单边上涨的高价股出现了连续飙升的行情，越是逼空的个股走势越强。“股指横向整理、个股极度活跃”是目前市场最明显的特点。所以，巨丰投顾发文表示建议投资者不要太在意指数涨跌，把所有的精力全部放到个股的选择上，找寻自己能力范围内可以驾驭的个股。

分析认为，市场的趋势没有任何变化，尽管未来还会有波动，当我们把精力用在不断完善投资系统的方向，未来有再多的波动也是可以应付的。

本刊评析：短期震荡将是主旋律

9月26日沪深两市低开后一度有所下探，而后多方开始护盘拉升，分时以震荡为主，创业板也在5日均线处获得支撑；盘面上：水域改革、农林牧渔、基因测序、宽带提速、ST板块、核电核能、电气设备等涨幅居前；船舶、航空、信息安全、酒店餐饮、草甘膦、互联网、卫星导航、仓储物流等跌幅居前。

国务院25日发布《关于依托黄金水道推动长江经济带发展的指导意见》，意见共47条，将长江经济带定位为具有全球影响力的内河经济带，建设长江经济带将带来全方位的投资机会。而沪港通日益临近，这是影响10月行情的关键因素，应该密切跟踪进展情况。

分析称，从技术面上看，经过25日的冲高回落后，短期震荡将是主旋律，尤其是临近十一，假期因素也使得多空双方不会有太大动作，这期间建议还是多看少动观察为主。endprint