“90后”角力资本舞台

互联网投资人说，IDG现在招投资顾问有个条件：必须是90后。

《中国经济信息》综合报道

在近年内，IDG已经投资了一波90后创业项目，包括脸萌、暖暖、追梦网、Bilibili等。对于大力度投资“90后”的原因，IDG资本创始合伙人熊晓鸽给出的解释是，90后创业者的时代已经到来，“投资和支持他们，就是抢占行业先机和制高点。”

90后入场

一互联网投资人说，IDG现在招投资顾问有个条件：必须是90后。

截至目前，IDG投资的90后创业项目包括脸萌、一起唱、追梦网、Seg-mentFault、锐波科技、V直播、时光校园、量子频道等。其中“脸萌”已获得IDG数百万元投资，“一起唱”则在上线之初就得到IDG资本500万元天使融资。仅过去一年的时间里，IDG资本已投资不下10个“88后”代表项目，覆盖互联网金融、社交工具、O2O等多个TMT创业领域。

IDG资本合伙人李丰说，年轻的新生力量在全国各地不断崛起，他们身上所透露出的简单纯粹的气质和坚持梦想的精神让人感动。年青一代创业者思路开阔、富于创意，最能扑捉到新的生活方式和消费模式，与当下的移动互联网应用相结合后，能产生巨大的商业潜力。

李丰介绍，在其投资90后创业者尹桑的“一起唱”项目时，从见面到决定投资仅用了十几分钟。“他们确实太年轻了，我们也想过，是不是要再等两年，但机会不能等，我和尹桑沟通后发现他们把这个事儿想的非常清楚，也知道怎么做。毕竟90后更明白90后消费者的需求。”李丰说。

天使投资人吴幽表示，90后没有家庭负担压力，“也不会从小饿肚子”，因此更容易生产创意。在他与一位50后德意志银行高管会面时，后者一直在强调家国大义、民族问题，而90后关注的事情则更自我。

针对90后创业，IDG资本内部进行过一项《90后互联网生存状况》的专项研究，并在公开场合部分披露了报告内容，涉及90后的群体特征、兴趣爱好和消费习惯，以此作为投资决策的理论依据。的确，我们发现，在IDG资本近一年的投资项目中，年轻团队和创始人的项目占据多数，而且涉及领域十分广泛，从互联网金融、社交工具到电商应用、技术平台等O2O、TMT等等，不一而足。

创投对“90后”的倚重还源于其对互联网的拥抱。相关数据显示，中国目前的“90后”数量约有两亿，这一新的代际群体正在快速成长为各行业的新生力量。“90后”是真正意义上的互联网“原住民”，他们的兴趣、思想、价值观和消费行为等都受到互联网的巨大影响。

正如IDG资本副总裁楼军所言：“我们做这事儿主要有两个原因，一个是‘90后已经成为互联网的主流人群，另一方面他们也从使用人群变成创业人群。”

事实上，不久前，由航班管家联合创始人邓永强等人及机构联合发起的创业魔法学院宣布，将推出“90后”互联网创业虚拟孵化器“F90魔法加速器”，主要面向25岁以下的互联网创业者。

无独有偶，红杉资本中国基金创始及执行合伙人沈南鹏近日也在国际创新峰会的“XFounder Night（创始人之夜）”高调宣布，“TMT领域早期创业项目到了85后、90后主唱的时代……红杉中国愿意从旁佐助，与他们一起创业！”

PE/VC疯了

90后的时代来临了吗？每个人对这个问题的回答或许不尽相同，但其趋势却是确定而明显的。

春江水暖鸭先知。“从业这么长时间，今年是我感受到的行业多种趋势变化共振最为厉害的一年。” 熊晓鸽表示：“好的投资人身份更像一个教练。如今对我们来讲学习也很重要，我们也在跟‘90后一起学习，我们也在理解他们做的事情。”

不仅如此，创业者群体也更趋成熟。“我做风险投资10余年，看过资本投资很热的时候，也看过PE低谷的时候，现在可能是比较热，所以竞争是激烈的，不过好在比10年前出现了更多优秀的企业家。” 熊晓鸽称。

事实上，在熊晓鸽看来，“钱来得太容易”正是如今投资方对于创业团队，特别是“90后”创业团队最大的担心。而且，原本约10页纸的term sheet（投资协议书），被IDG资本瘦身到了只有一页纸。创业邦快鲤鱼得到创业者爆料，该创业者从IDG资本拿到一份极其精简的term sheet，这份term sheet仅有一页纸，其中包含了投资额、股权比例、期权、董事会席位等8项关键条款，看上去一目了然，非常简单易懂。

“现在的钱真的不是钱，你说要上市，估值没个五亿你都不好意思拿出来说！”在第四届移动互联网投资大会上，有业内大佬这样感叹，“现在的情况是，每过一个月，甚至你吃完一顿中饭，价格都不一样，以前锁定期有75天，后来变成60天、40天，现在是即使企业签了，还有各种基金围着要投进去，不然下一轮又得涨三五倍。”

根据CVSource投中数据，今年7月共有90起披露出的VC投资案例，投资规模8.65亿美元，同比大幅提高，VC投资案例数量达到了近一年来的最高值。B轮融资估值1亿美元的公司随处可见，天使轮的价格比以前的A轮更高。

一个星期内签完term sheet，并完成交易的创业公司不在少数。“每个人都在想我这次投不进下次价格会更高，但是也有可能它下次就死了呢，或者很便宜就回来了呢！” 今日资本的创始人徐新说。

然而，今年最大的问题是之前所投项目的风险正逐渐暴露。前期一路高歌猛进之后，很多问题显现出来。业内最新调研数据显示，近两年大批基金存续期已到期，然而存量投资项目数与已退出项目数之间的差距逐渐增大，平均来看，VC/PE每年仅接近20%的投资项目能够实现退出，未来还需很多年才能退出全部企业。

业内人士分析，未来基金份额交易会变成一种常态。这些年大量PE募集资金投向市场，但有的甚至投资到一半就亮了红灯，项目难以为继。这无疑严重影响了LP的投资信心。尽管中国股权投资市场处于比较活跃的状态，LP数量和可投资金额均有所增加，但收益仍是LP无法回避的现实问题。

“最近三五年，PE市场将经历一个洗牌的过程，一大批私募机构或LP会倒下。经过严酷的市场洗礼后，人们会发现PE不是那么简单，需要更加成熟的商业模式和理性投资。国外也是这样一个过程，从起步到疯狂再到惨淡，最后慢慢变得成熟，这是PE市场必经的历练。”PE从业人士说。