2000点依旧有支撑 德邦浙商误判“掀起上升行情”

策略师看市准确度周评

上周（5月26日～30日）全球主要股指多数上涨并未带动上证综指走出反弹行情。尽管2000点关口附近支撑较强，从基本面看也确实出现了不少积极因素，如4月工业企业和国有企业主营业务收入均出现改善，单月同比增速分别从8.0%、3.7%升至9.6%、5.2%，稳增长作用有所呈现；货币政策继续在化解风险和支持经济增长之间权衡等等。但由于目前大盘蓝筹股尚未形成较为有力的上攻态势，加上IPO重启临近，市场供需严重失衡，投资者信心仍较疲弱，因此本周大盘仍然震荡整固，上攻乏力。

本周策略师看市预判中，部分券商较为准确地预见了在IPO正式重启之前上证综指将继续围绕2000点震荡整固，并建议投资者“且弹且撤退”。相对而言，德邦证券与浙商证券水准较差，他们过于乐观地判断“反弹可期”。

策略师看市要点及逻辑

德邦证券

政策偏暖，反弹可期

策略分析师：张海东

看市要点

股指将在市场情绪逐步好转之后，也将逐步走出反弹行情。

主要逻辑

宏观经济增长趋势仍未明显好转，但政策面却在不断改善，货币政策适度微调，新股IPO年内100家稳定市场预期，央行等五部委发文治理利率偏高，楼市政策偏松，加上之前的微刺激政策将会逐步显现出来。操作策略上，回避高估值板块和个股，看好银行和地产股，主要受益房地产政策松动预期，还有服务消费股，看好教育医疗、食品饮料和休闲服务等。

浙商证券

多重因素稳定大盘

策略分析师：张延兵

看市要点

市场方面，房地产股、汽车股、水利基建以及网络安全概念的兴起都再度推动市场热情升温，我们预期大盘将维持震荡回升的格局。

主要逻辑

近期作为顶层设计的新“国九条”出台，为证券市场长期健康发展指明了道路，并再度确立了2000 点“政策底”的重要意义，其前沪港通、优先股都曾充当了稳定市场的重要角色。我们相信，随着越来越多投资者对两千关口投资价值的逐步认同，大盘有望再度掀起波段上升行情。

中原证券

A股初现反弹曙光

策略分析师：张刚

看市要点

随着利空消息的逐步消化，在众多利好预期推动下， A股市场有望迎来新的一轮反弹行情。

主要逻辑

未来一轮由于政策以及宏观经济预期改善所推动的反弹行情有望展开，但预计在IPO正式重启之前，上证综指继续围绕2000点震荡整固的可能性较大，创业板指数近期将继续在年线附近蓄势震荡。

华融证券

难得良机 且弹且撤退

策略分析师：付学军

看市要点

在全球股市普遍上涨的环境下，A 股市场可能迎来难得的反弹良机，但反弹的空间和时间都十分有限，因此决不可恋战，“且弹且撤退”为上策。

主要逻辑

目前距银行年中考核大限仅剩一个多月，在利率市场化和互联网金融的冲击下，各家银行都急于拉动存款增长，揽储大战一触即发。我们认为在揽储大战提前打响的情况下，从6 月中旬开始，市场资金利率可能会开始上行。

爱建证券

个股结构性行情为主导

策略分析师：侯英民

看市要点

目前股指仍未摆脱下行箱体1950-2050点区间，我们仍然坚持中期趋势难言乐观。

主要逻辑

管理层近期在2000点附近连续多次推出刺激政策，政策维稳意图显现无疑，但由于政策的递减效应，市场的参与热情不高，IPO重启在即，市场的抽血预期未减，随着美联储QE的退出，未来市场资金面仍将面临严峻的考验。此外，上档30天均线和2050点附近的压力依然较大，因此市场更多的还是以中小市值的个股结构性行情为主。

机构对后市的预判

银河证券：近期李克强总理表态，“运用适当的政策工具，适时适度预调微调”，货币政策放松的可能性上升，但仍需观察后续CPI走势及9号文实施之后无风险收益率的走向。综合判断，预计市场短期底部继续夯实，夯实后反弹的概率较大，优质小盘成长股可能是主要的投资方向。

申银万国：政策持续定向扶持对冲经济下滑态势，市场情绪有所好转，后续股指重心有望进一步上扬，但空间有限，建议控制仓位，逢低布局一些新兴成长板块和出现增长性拐点的行业。

平安证券：IPO的冲击短期内基本释放，监管等价值外因素的影响逐步趋于弱化，成长股可能有阶段性的反弹，但趋势上的高估值与供给加大带来的调整压力未变；对于周期股，政策暖意增加了其交易性投资机会，趋势上，无风险利率的下行使得低估值高分红蓝筹配置价值增加。

方正证券：目前市场系统性行情虽不具备，但结构性行情具有一定的赚钱效应。在操作上，轻指数、重个股，继续把握结构性投资机会为主，逢低关注网络安全、医药、新能源及底部连续放量股的交易性机会，回避近期涨幅过高的股票。