林毅夫：应重视地方债务风险

北京大学国家发展研究院名誉院长林毅夫表示房地产和地方政府债务是引爆中国金融危机的风险点，应重视地方债务风险。

首先，对地方政府进行一些压力测试。地方债务出现危机往往是由于地方政府负担不起债务，主要原因包括：经济增长放缓，地方收入减少；真实利率上升，还债成本增加；房地产泡沫破灭，土地出让金减少。建议对地方政府进行类似的压力测试，分析上述因素恶化条件下各地政府的承受能力。其次，进行更细致的成本效益分析。建议对每种对策的长短期成本和效果进行分析比较，以便政府决策时参考。再次，更加关注真实利率和通货紧缩。发生通货膨胀时，一般会出现经济发展情况较好，地方税收增加，地价较高，地方土地出让的收入也会增加，同时，真实利率也会较低，因此，发生债务的风险可能性较小。相反，当发生通货紧缩时，上述三个因素都可能会往相反的、不利的方向演变，发生地方债务的风险可能更高。endprint