中国外汇储备有效管理探讨

郑俊涛

摘要：中国自改革开放以来，科学技术迅速发展，国家整体经济实力上升，人民生活水平有了显著地提升。近年来，中国成为世界上外汇储备数量最多的国家，其增长速度也是最快的。外汇储备数量的剧增是中国经济不断发展的结果，体现了中国整体经济实力以及综合国力的上升，大幅度提升了中国的国际地位，但高额的外汇储备也会影响国内经济的发展。本文探讨中国外汇储备的有效管理，为中国经济的健康发展和构建和谐社会提供建议。

关键词：外汇储备 有效管理 探讨 国际金融

我国的外汇储备数量在近几年一直居高不下，且外汇储备这样的增长趋势很难快速得到彻底的改变。基于我国现今的外汇储备状况，如何进行有效的管理并根据不同的外汇储备种类，实行区别化的管理和经营，达到管理效率的最大化，是我国相关部门目前主要目标，为我国经济的健康稳步发展做出贡献。一个国家过多的外汇储备数额会给国家经济发展造成巨大的负担，纵然外汇储备的数量大能够为国家带来高的国际地位，但其产生的负面效应也将严重影响国家经济发展，因此探讨中国外汇储备的有效管理措施有重大意义。

一、中国外汇储备的现状

中国外汇储备数额巨大，且美元所占比例最大，我国外汇储备数额迅速增加的同时美元在其中所占的比例也随之增加，这样中国的外汇储备的结构及其不合理，比例失调，严重影响中国的经济发展。高额的外汇储备是一把双刃剑，它不仅表明了经济实力的增强，还为中国的经济发展带来许多问题，严重影响国内经济的发展，给相关管理部门提出了巨大的挑战。中国的外汇储备管理十分不合理是造成外汇储备现状的主要原因。我国相关外汇储备管理人员投资到国际的效益低下，人民币相对美元不断升值，导致人民币对美元的汇率也持续升值，这种情况会导致人民币在购买美国国债的时候发生账面损失。除运用于对外投资的储备以外，余下没有拿出去的储备量造成大幅度的缩水，不仅是拿出去投资的储备收益减少，未用于投资的部分也在缩水，这直接导致我国外汇储备效益十分低下，影响我国经济的发展壮大。

由于我国外汇储备的巨额数目，势必导致相关工作人员思考如何使运用外汇储备的方式多样化，我国外汇储备的运用方式自然是十分多元化的。首先，我国的外汇储备主要是用来购买美国的国债以及美国财政部门的中长期债券，据相关文件表明，近几年我国持美国国债额度将近我国外汇储备总额的50%，我国一直以来都是美国国债的最大的境外持有者。我国持有的美国资产不仅是美国国债，还有公司的债券和部分的银行贷款等，类目多种多样。其次，我国政府作为宏观调控的主导者，有义务对于我国国内经济发展状况进行不断的调整和帮助，因此我国的外汇储备有很大部分用于帮助我国国内的一些金融机构进行股份制改革，主要是为了呼应国有商业银行的股份制改革。同时，我国外汇储备也会用于支持一些证券公司解决资金不足额问题。再次，我国外汇储备运用的重要方式是对外的直接投资。这种投资方式不仅能够有效的解决外汇储备数额过大的问题，同时也能提高外汇储备的应用效率，还能促进国内经济的运作，加强国内经济的对外交流状况，有利于我国在经济全球化的态势下增强竞争力。近几年来，我国对于海外投资的力度大大增强了，这样将不断吸引外来投资，有利于引进国外资产的入驻，吸引外资，增强国内经济活力，提升我国整体综合国力的竞争力。最后，我国有一部分的外汇储备是用于支持我国的战略性产品的。例如：飞机，一些软件和农业产品等，都是我国经济发展特别急需的产品，经济发展越迅速则对这类产品的需求量越大，需求量增大则意味着需要投入的资金要增加，直接关系到我国各方面的发展。目前我国经济迅速发展，但是这类战略性资源的供应量明显不足，外汇储备在这方面的贡献不多，因此要充分运用我国外汇储备进行进一步的支持，减轻国家的经济负担。

二、中国外汇储备存在的问题

我国的外汇储备量巨大，在运用相关资源方面会出现各种各样的问题，尤其是管理相关外汇储备的环节，具体表现如下。

（一）缺乏安全性

外汇储备的安全性一直所有国家高度关心的问题，而对于外汇储备量如此巨大的中国来说，安全性能更加重要。中国是实行非浮动汇率的国家，虽然巨额的外汇储备能够加强我国的对外经济安全的抵抗力，但是这并不意味着相对应的安全性能也很大。首先，当外汇储备额增长的速度过快的时候，国家对其的控制力减弱，外汇储备额被动增长，存在很多不稳定的因素，危机国家整体经济的安全性。再次，我国外汇储备种类和结构十分单一，当单一的储备额过大的时候，会产生极大的市场风险，且风险高度集中于一种种类，假如国家金融利率波动，容易对整个国家的经济产生巨大的波动，造成难以弥补的经济损失。

（二）缺乏流动性

我国的外汇储备通常投资在流动性较强的储备资产中，例如：国债和银行存款等，相对比较合理。虽然这些投资对象流动性较强，但是从另外一个角度上来看，这些投资较为集中于一种货币种类，这样集中的状态容易造成资产的变现能力不确定，不能及时进行资金转换，从而影响相关市场的交易的价格。而且，就算其变现能力不受影响，储备额如此巨大也会影响市场交易的价格，波动过于频繁会导致损失巨大，影响经济健康发展。

三、应对措施

根据我国外汇储备存在的问题可以得知，我国的外汇储备的管理依旧处在效率十分低下的状态，外汇储备数量增长且投资的种类单一，造成收益低下等许多影响经济发展的问题。因此，相关管理部门如何提出相应措施来改善外汇储备的问题，为我国经济的健康发展提供建议是当前工作的重中之重。

（一）分层次管理

据调查发现，挪威和日本等国家管理外汇储备成绩优秀，能够满足多种需求，稳定本国的货币汇率且保持本国外汇储备的平稳增长，外汇储备的投资效益稳步提高，可以给我国对于外汇储备的管理提供有效借鉴。针对我国外汇储备数额巨大的特征，我国可以借鉴外国的经验，结合流动性和投资组合和缓冲的组合。流动性组合主要是包括交易性的储备和偿债性的需求等等，这部门的资产通常用于流动性强的工具上面，这样可以增强我国外汇储备的投资效益，解决我国外汇储备数额过大的问题。投资型的组合和缓冲型的组合主要是以盈利性为目标的，很多基金是用来维护本国的国际地位增强本国的综合国力的主要工具。

（二）多元化管理

我国要继续坚持外汇储备的持有主体的多元化，但是需要建立一个统一的管理机构用于专门经营外汇储备的管理分配，高度协调各个工作部门对储备资产的管理情况。在投资的种类上，中投公司作为全球较大的主权基金方，代表我国主要的外汇投资。其业务方向可以扩展至世界各个地方，加强投资的多元化管理，达到分散市场风险的效果，避免过大的单笔投资量冲击国际投资的市场，影响中国经济的发展。

四、结束语

中国是发展中国家中的较为发达的国家，在科技如此迅速发展的今天，中国的经济和人民的生活水平已经达到了相对较高的程度，经济较为稳步的发展。从中国外汇储备现在的状况来看，中国的外汇储备数量在世界上居首位。如此巨大的外汇储备额不仅能为中国在国际上的地位得到很大的提升，也使得中国在国内和国际上的经济发展遭遇巨大的风险。而导致这些问题出现的原因不仅在于外汇储备本身数量的增加使得风险增大，也在于相关的管理部门没有做到充分利用外汇储备，提高外汇投资的回报率，为中国的经济发展谋得更大的经济效益。

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