朗玛信息喜与忧

孔维琛

在亮丽的股价和市值背后，朗玛信息面临着主业不振甚至大幅萎缩的困境。

上市两年半，股票价格累计涨幅超过400%，如果说以“屌丝经济”起家的朗玛信息完成了难以复制的“逆袭”神话，那么花费6.5亿元，溢价22倍收购启生信息100%股权进军大数据医疗，朗玛信息似乎逆袭的同时完成了华丽转身。然而，亮丽市值和股价的背后却是朗玛信息主业萎缩、大数据医疗前途不明以及公司的复杂转型。

股价爆炒：朗玛信息的造富故事

上市两年半时间，朗玛信息股价持续飙升，一度成为深圳创业板第一高价股。

6月27日，在停牌近三个月后，朗玛信息以宣布跨界收购启生信息100%股权进军大数据医疗的方式复牌回归，截至7月上旬，朗玛信息股价连续5个交易日涨停，股票复权价格一度达到每股92.67元的高位。按照复权价格计算，与2012年上市时最低的18元左右的股价相比，累计涨幅超过400%。曾经头顶“中国社交第一股”光环的朗玛信息再度引起人们的关注。

朗玛信息是贵州首家创业板上市的高科技企业，成立于1998年，主营通信增值业务以及互联网产品开发和运营。凭借“电话对对碰”业务，朗玛信息快速扩张并于2012年2月16日成功登陆深圳创业板，上市首日，市值即达到21.87亿元。

2012年7月，朗玛信息宣布推出新的即时通讯应用蜂加（Phone+），并高调宣布该应用在苹果商店上架。公司公告对Phone+项目经济效益预测显示，该项目计划在2013年实现200万人同时在线、实现收入3000万元，从2014年开始，预计每年年收入保持在8000万元。朗玛信息股价随之踏上飙升之路，2012年7月2日开盘价为每股40.13元，到当年8月28日收盘价已经达到每股81.13元，不到两个月时间涨幅超过100%。

然而，在2012年度业绩说明会上，朗玛信息董事长王伟表示，2013年Phone+业务的主要任务是拓展用户数，估计难以盈利。这番表态与业绩预测中的3000万元收入相去甚远，8000万元的收入目标更是遥遥无期，难免让人认为Phone+的盈利预期具有炒作嫌疑。

朗玛信息股价上涨的势头并没有因此结束。2013年4月24日，朗玛信息发布公告称，公司向贵阳网阳娱乐投资200万元人民币，正式进军手机游戏行业。5月14日，朗玛信息再度发布公告，公司与贵州电视文化传媒有限公司合作成立“贵州朗视科技传媒有限公司”，随后新公司发布社交应用“啊噜哈”。

一系列投资动作之后是朗玛信息股价的继续飙升。4月24日，即发布公告的当天，朗玛信息开盘价为每股80.90元，一个月后的5月20日，朗玛信息收盘价达到每股109.82元，涨幅超过35%，九天之后，朗玛信息市值超过50亿元人民币， 200万元“进军手游”，就为朗玛信息带来超过10亿元的市值。

而此次收购启生信息，业内也不乏观点认为朗玛信息又在通过“造梦”来推升股价和市值。截至2014年7月16日，朗玛信息市值已超过80亿元人民币。

主业不振：成也萧何败也萧何？

在亮丽的股价和市值背后，朗玛信息面临着主业不振甚至大幅萎缩的困境。

公司2013年年报显示，2013年全年公司营业利润较2012年下降35%，2014年中报显示，公司归属上市公司股东的净利润比2013年同期下滑54%，电话对对碰业务被分流，营业额下降22%是主因。业内分析人士认为，电话对对碰实际上就是一个电话交友平台，通过“拨打免费，增值收费”的方式削减费用大量吸收中低收入阶层的用户，形成规模效应。然而，新媒体形式的产生以及廉价智能手机的普及正逐渐蚕食朗玛信息的主营业务。业内人士认为，朗玛信息的电话对对碰业务依然是以电话为载体，从商业模式上来说，是比较落后的，对于依托运营商的语音增值服务，更谈不上高科技。一位研究朗玛信息的投资人士告诉《中国经济信息》记者，随着微信等新的免费社交工具以及廉价智能手机的普及，朗玛信息的电话对对碰业务的生存空间将会进一步被压缩，而公司新的业务远没达到盈利预期，出现业务对接断层，整体盈利能力下降是意料中的事。

让朗玛信息非议缠身的另外一个因素是旗下朗视科技推出的应用“啊噜哈”，被业内人士认为在打情色擦边球。公司介绍显示“啊噜哈”是一款集视频展示，真实交友，无痕聊天、榜单选秀为一体的多功能社交软件，通过送礼物、闯关等方式可以获得观看“女神”照片和视频的权利，该应用官网显示的“女神”照片大多衣着暴露。

主业不振，朗玛信息试图谋求转型，收购启生信息进军大数据医疗即转型之举。在朗玛信息董事长王伟看来，朗玛信息收购启生信息进军大数据医疗，意在摆脱“屌丝经济”阵营，实现娱乐和医疗两条腿走路。

然而，大数据医疗却遭到质疑。王伟此前向媒体表示，未来朗玛信息将实现O2O诊疗手段落地，打造一个有实体的互联网医院。北京市卫生宣传中心的相关人员直言不讳地表示，大数据医疗就是一个炒作的概念，现在还很难看到其可行性。按照他给出的数据，北京市通过互联网完成挂号就医占比仅为20%，这对大数据医疗来说是远远不够的。而某投资机构合伙人则表示：“朗玛信息‘水有点儿深，不便多说。”

资本运作：转型产业并购平台？

朗玛信息上市以来，从公司的运作来看，主业似乎已经被抛在脑后，募资投资项目进展缓慢，资本运作大有反客为主的态势，A股市场上爆炒的热点都留下朗玛信息的身影。Phone+让朗玛信息赶上即时通讯热潮；文化传媒并购潮中及时联手贵州卫视；收购手游公司，朗玛信息搭上“手游概念股”的快车；我国“游戏机禁售令”解除，朗玛信息迅速收购 “电视游戏”公司动视云科技；智慧医疗火爆，朗玛信息跨界收购启生信息100%股权。

某投资机构合伙人表示，通过朗玛信息的并购和主业经营状况可以很明显的看出朗玛信息极有可能转型成为互联网业务的并购平台，高股价可以为并购平台的运作提供良好的基础。上市公司可以通过股权质押融资或者定向增发的方式不断进行并购以达到维持高股价和做大市值的目的。朗玛信息股价一路飙升市值大增，与公司管理层对于市值增长的需求不可分离。朗玛信息董事、总经理黄国宏曾表示，公司在上市之后五年内市值将超过100亿美元。在2013年的两会上，朗玛信息董事长兼CEO 王伟向媒体表示：“未来五年我们的市值将超过500亿元人民币。”分析人士指出，在股价上涨和市值增加的过程中，大股东成为最大的受益方，可以实现资产的快速增值，这对于上市公司来说，相当于有了通过并购进行资本运作的原动力。

朗玛信息侧重资本运作与中国2013年开始掀起的并购潮不无关系。IPO暂停之后，部分公司希望通过被并购的方式进行上市，众多银行机构涉足市值管理，定向增发募集资金相较以前容易，这客观上使上市公司的并购变得更容易。在启生信息收购案中，朗玛信息即通过发行股票的和用超募资金支付收购中的现金对价部分的方式完成收购。统计数据显示，2013年上市公司发生并购案例627起，与2012年相比，同比增长超过50%，2014年上市公司发生并购案例2007起，涉及交易金额1.27万亿元，相当于2013年全年并购重组交易涉及金额的总和。在并购潮中，朗玛信息只是沧海一粟。endprint