互联网金融掀起的创新马拉松

曹凤岐

互联网金融掀起的热潮，正持续升温，这是一场创新马拉松，虽然刚刚出发，但似乎能看到其未来。

事实上，对于争议很大的传统金融与互联网金融的关系问题，两者并非对立。互联网金融促进了传统金融业的变革创新，而传统金融拥有优势与网点，为互联网金融提供了发展平台。两者不只是大家看到的激烈竞争，更应该是合作共赢关系。

向移动互联网金融渗透

互联网金融，是一种借助于互联网技术和移动通讯技术实现资金流通，支付和信息功能的新兴金融模式。

在我国，互联网金融的发展分为四个阶段：

第一阶段是金融互联倒逼互联网金融。这一阶段是在2005年以前，这期间的互联网对金融机构提供技术支持，帮助银行把业务搬到网络上，用互联网来做银行业务，这个阶段被称作“金融互联网”，它不是真正的互联网金融业态。

第二阶段是支付牌照推动互联网金融。2005年以后，互联网与金融的结合开始从技术领域深入到金融业务领域。其标志性事件是2011年人民银行开始发放第三方支付牌照，第三方进入发展轨道。

第三阶段是金融产品基于互联网出现衍生。从2012到2013年，是中国互联网金融高歌猛进的一年，市场有关互联网金融的声音彼起此伏。甚至在2013年被称为互联网金融元年。其标志性事件是，P2P网络平台快速发展，以天使汇为代表的众筹融资平台起步，第一家专业网络保险公司获批；一些银行、电商以互联网为依托对业务模式进行重新改造，加速建设线上的创新平台；基于互联网和信息技术衍生的金融品种层出不穷。

余额宝自2013年6月份推出以来，发展速度超越预期。从去年年底到今年年初，以余额宝为代表的互联网金融产品出现了跳跃式的发展，到今年3月末，余额宝的用户超过8000万，集资金额超过540亿元，累计客户创造收益达到75亿元。

第四阶段是从互联网金融到移动互联网金融。从2014年开始，互联网金融转移到移动互联网阶段。随着应用载体的创新，互联网金融正在向移动互联网金融渗透。这一时期的变化是互联网金融开始全方位向金融服务方向发展。其运营模式越来越丰富，第三方支付平台模式、P2P网络信贷模式、众筹筹资模式，虚拟电子货币模式、P2B模式（个人向小型企业提供贷款）兴起。手机支付、物流配送等，都是基于电子商务而推出的金融创新。

在对立中与传统融合

与传统金融相比，互联网金融在资金配置、渠道、数据信息、交流成本、系统技术五个方面具有优势。其本质上是一种更民主、更普惠大众的金融形式。它所带来的创新不仅仅体现在技术层面的飞跃，更承载了互联网精神。

实际上，互联网金融为传统金融带来了新的理念，注入了新的活力，同时也带来新的竞争，催生新的合作。

从互联网金融本质来看，具有明显的优势：

首先，打破银行对传统金融的垄断，通过互联网技术，非金融企业向金融行业渗透；不但促进了利率市场化，也提高了投资者的收益。

其次，突破时空的局限，任何时间、任何地点都能快捷地为消费者提供服务。

第三、大幅度地降低业务成本。欧洲银行测算单比业务成本，营业点是1.07美元，电话银行是0.54美元，ATM是0.27美元，互联网是0.1美元。一般而言，银行通过在线虚拟成本是通过物理分子机构支付的1/16到1/6。

第四、基于大数据，风险控制效果较好。通过事实分析和挖掘客户交易信息，掌握客户的消费习惯，准确预测客户行为。

第五、与传统金融业相比，是一种普惠金融。随着余额宝的出现、P2P贷款对中小企业发展的支持，弥补了传统金融没有涉及到的领域。我们不应该把传统金融和互联网金融对立地看待，也不可能将余额宝看成是敌人或者决意取缔，从而抵制互联网金融的发展，这都是不可能的；而互联网金融的创新依赖于传统金融，也不可能完全对传统金融业务进行颠覆。两者之间的生存之道，应该是相互依存而不是取代关系，如此才能共赢。

尽管P2P、余额宝存在很大争议，但事实表明，监管层不可能取缔这些金融产品，它们的出现，一定程度上满足了不同消费者的需求，这同样是一种金融创新。

互联网金融的监管盲区

作为新生事物，互联网金融创新过程中，更需要重视其存在的问题。

恶性竞争、突破规则、风险隐患是其面临的问题。甚至，互联网金融更容易受黑客的攻击、病毒破坏，存在较高的消费者信息泄露以及受欺诈诱骗的风险等。

所以，在加强对互联网金融监管的同时，其中包括内部自律和外部的监管，有以下几点做法：

第一、明确互联网机构的法律定位，允许做各种金融服务工作，但是不能越界经营。基于此，有两个建议：1.不能非法吸收公众存款；2.不能非法集资。

第二、建立第三方托管机制。一些P2P没有建立第三方监管机制，如果没有外部监管就存在资金被挪用，甚至携款逃跑的风险。近几年一些P2P跑路现象，给放贷人带来了很多损失，影响了整个行业的信誉和业务发展。

第三、健全互联网企业内部制度。把内部制度看作是互联网的防火墙。实践中，一些互联网金融企业为了片面追求业务和营业能力，采用了一些有争议、高风险的交易，没有建立客户识别和交易分析报告机制，容易被犯罪法子利用，为其洗钱创造条件。有的互联网金融不注重内部管理，信息安全水平比较低，存在隐私泄露的风险。

第四、加强互联网金融的外部监管。互联网金融本质上是金融，是利用互联网技术来做金融。目前外部监管对互联网金融在某种程度上是一个盲区。

现有的“一行三会”模式已经无法满足现行的金融市场和金融创新，个人认为，可以成立中国金融监督管理委员会。也就是说人民银行必须管外汇，银行、保险、互联网金融等由一个部门来管，这样监管和规则制定会更加到位。