但斌：充满忧虑

01 你还持有贵州茅台么？白酒股神话会终结么？

持有。怎么可能呢，全球能够持续上百年的上市公司正是以酒类为主。

02 你认为证监会的一系列新股发行改革，是成功还是失败了？

还是计划经济那一套，控制得越来越死了。我个人也从业20多年了，对国内和海外市场有一些体会。比如京东这样的企业在美国可以有三四百亿美元估值，但它的利润是负的，在中国它不可能上市。腾讯三四元香港上市，现在涨了一百多倍，都被海外投资者拿走了，中国投资者拿到的很少。我们最近关注的化妆品行业的聚美优品，还有旅游业的携程、去哪儿、途牛这些企业都去美国上市，好企业都被美国赚走了，为什么中国不能赚Google和特斯拉的钱？为什么不能开国际板让特斯拉这样的企业到中国上市？涨跌停板、T+0为什么不放开？对违法违规的处罚为什么不能如香港一样严厉起来？中国整个证券市场还有很多很大的问题。

03 不懂投资的普通人，现在手里的闲钱该买点什么？

买房子。最好还是买北上广深地理位置好的。股票的话，现在散户就觉得买好股票长期投资是赚不了钱的，只能是炒，但老百姓炒能玩过炒家？不可能的。

04 什么都不懂的小白，要学习投资你推荐什么书？

倾向于投机的，可以看投机家利弗莫尔的《股票作手回忆录》；倾向于价值投资的，当然看巴菲特的书是最好的。

05 就股票而言，未来五年或十年长期投资的机会在哪些行业？2000点是底么？

从行业来说，还是消费、医药、互联网、新能源、新技术这些行业。就整个市场来说，取决于发行方式的改革，如果还是高价发行，我估计是很难的，我们已经失去了十年了，不排除未来十年还会失去。从大的角度来讲，2000点不是底也离底不远了。

06 别人给你的建议中，你觉得最有用的一条是什么？

买入好的公司长期持有。

07 什么样的商业模式的企业能持续赚钱？

消费品品牌如果能经营五十年、一百年能有很强的壁垒。这也是为什么可口可乐4%负增长还能有20倍的市盈率估值，因为其百年历史证明了它可以持续分红。国内老百姓如果拿茅台这样的公司十年，怎会亏损？光分红都回本了，但这样的分红型消费品企业大家都不愿意买，都去买那些炒概念的高估值创业板公司，可能90%的创业板企业都会跌很惨。

08 什么是你早年深信不疑现在深表怀疑的东西？

年轻时相信中国有非常美好的未来，现在仍相信，但充满忧虑。

09 中国会有像巴菲特一样的成功投资者出现么？

现在我们已经是全球投资，像复星实业也在去全世界收购保险公司，引入像巴菲特的伯克希尔商业模式。我觉得还是有机会的，但能否做成不知道。

10 阿里巴巴上市，你会买么？怎么对其估值？

不一定会买，对其估值也不好说。因为它面临腾讯的威胁，但它威胁腾讯的概率是比较小的。腾讯通过微信已经拿到了手机上的第一门户。你打开手机，除了买东西，其他都是和腾讯有关的。如果微信能成为一个闭环，所有生活、工作需求能通过微信解决的话，这就是非常大的威胁了。手机上最后放的App一定是少数的，多功能的App一定是最强的。而且你没事就会打开微信看一看，这个东西的威胁是直接的。endprint