浅析企业财务风险的表现形式及形成原因

党宝平

(国网 金昌供电公司，甘肃 金昌 737100)

1 财务风险的概念

财务风险是指企业由于借入资金而将来可能无法偿还到期债务，使企业蒙受经济损失的风险。财务风险是一种客观存在的经济现象，是各种风险在财务上的集中体现，财务风险的积累和加剧会严重影响到企业的生存和健康发展。

财务风险有广义和狭义之分。狭义财务风险是由企业负债引起的，指企业因借入资金而增加的丧失偿债能力或减少企业利润的可能性，通常称为筹资风险。通常认为，财务风险只与负债经营有关，在极端情况下，如果企业的资产全部来源于所有者投入，没有债务资金，企业则不存在财务风险。广义财务风险是企业一切风险的财务表现，是企业在各项经营活动中，因内外部环境及各种难以预计或无法控制的因素影响，导致财务和经营状况具有不确定性，从而使企业蒙受损失的可能性，主要包括筹资风险、投资风险、经营风险、存货管理风险、流动性风险。该观点认为，企业财务风险是企业所面临的全部风险的货币化表现形态，是企业经营风险的集中体现，是企业风险的核心，它涉及到企业资金运动的各个环节、企业内部的各个方面以及企业环境中的各个因素。

2 企业财务风险表现形式

1)获利能力低，经济效益差。具体表现为产品成本费用高，毛利率低；资产收益水平差，投资回报率低。

2)资金不足，缺乏偿债能力。具体表现为资金匾乏，负债过度；信用等级低，融资能力差。

3)债务结构不合理。如果企业短期债务比例过高，或者把短期借款资金投资于变现能力差的固定资产或其他长期资产，就会降低企业资产的流动性，影响短期偿债能力。

4)经营能力不佳，不良资产比例大。具体表现为资产质量差，沉淀下来大量不良债权和“残次冷背”存货，资产周转率低。

5)成长能力弱，企业发展停滞不前。具体表现为企业的资本积累率和销售增长率下降，业务不断萎缩，市场占有率下降。

3 企业财务风险形成原因分析

1)负债经营是财务风险产生最为根本的原因。企业财务风险是伴随企业负债融资而产生的，对企业来讲，负债经营是一把双刃剑，合理的债务安排和运作，有利于降低企业资金成本，会给股东带来超额利益；而安排欠妥，则会给企业带来无法挽回的损失。

2)企业资产流动性弱、现金流量短缺是财务风险产生的最为直接的原因。企业筹措到资金后，必须要在将来某一时点用足够的现金来偿债付息。因此企业现金流量的多少、资产变现能力的强弱直接影响偿债能力。

3)负债结构不合理、项目投资筹资理念滞后是导致财务风险产生、状况恶化最为重要的催化剂。项目投资融资理念的滞后，将会使企业的负债结构严重不合理，如果项目投产后，因经营管理不善等各种因素的影响，导致企业融资成本大于息税前利润，必将促使企业财务状况恶化，使企业负担着到期付款的威胁，一定程度上加剧了企业财务风险的增大，获利能力减小，会给企业经营带来很大困难。

4)企业资本结构不合理是财务风险产生的最为综合的因素。资本结构不合理主要表现为保守结构型和风险结构型两个极端。保守结构型会暴露出企业资本策略过于保守，畏缩不前，对企业前途存在着信心不足等缺点。风险结构型通常表现为企业资产负债率过大或产权比率异常。

5)外部环境的多变性是企业财务风险产生的重要外因。通常影响企业财务风险的外部因素有国民经济整体形势及行业景气度、国家信贷、外汇政策的调整、银行利率及其波动等，外部环境的变化会在一定程度上会加剧或缓解企业的财务风险，是一项不可忽视的重要因素。

4 防范财务风险的策略和方法

1)树立风险意识。在市场经济体制下，企业是自主经营、自负盈亏、独立核算的经济实体，要承担相应的经营风险。企业必须树立风险意识，设计如何应对方案，否则风险来临时，企业毫无准备，必然会招致失败。因此，企业必须认真分析不断变化的内外部环境，制定多种应变措施，适时调整经营管理策略，提高企业对生存环境变化的适应和应变能力。

2)制定科学的投资和资金计划

在生产经营中要加强现金流量管理，从严控制款项的收支。按订单采购原材料，科学组织生产和经营，以减少库存积压，加速流动资金周转，减少流动资金占用。

3)建立有效的风险防范预警机制

企业必须立足于建立一套完善的信息网络和风险防范预警机制，对财务风险进行及时的预测和方法，并制定适合企业实际情况的风险规避方案，充分利用财务杠杆原理来控制投资风险

4)负债结构要合理

企业在充分考虑影响负债各项因素的基础上，谨慎负债，在制定负债计划的同时，使其具有一定的还款保证，应根据需要对长期、短期借款合理安排，防止还款期过分集中。制定详细的还款计划，进行必要的还款计提，以免债务到期日无法偿还，带来连锁反应，影响企业的信誉和生存。

5)负债规模要适度

企业必须保持合理的负债总额和资产负债率，做到适度负债，量力而行，随时衡量自身的资金结构是否合理，企业负债比率是否与企业实际情况相适应等，以实现风险与报酬的最优组合。对企业所有者来讲，当企业资本收益率大于筹资资本时，资产负债率越高越有利，但资产负债过高，势必会影响企业的偿还能力，为筹资带来困难，对债权人来讲，资产负债率越低，风险越小。为了增强抵御外界环境变化的能力，企业必须着力于补充自有流动资本，降低资产负债率。

6)加强资产管理，提高营运能力，增强盈利水平

企业资产对负债能力有两方面的影响：一方面是短期影响，即企业资产的变现能力对偿债能力的影响；另一方面是长期影响，即企业资产营利能力对负债能力的影响，企业资产的营利能力直接影响到企业整体盈利水平，而保持高盈利水平往往是企业负债能力高、财务风险相对低的有效保证和标志。

7)运用多种财务策略，尽可能减少风险损失

在对风险的预测和分析的基础上，针对不同的情况采取风险接受策略、风险回避策略、风险分散策略等措施，尽最大可能减少风险的发生。

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