自主品牌押注汽车金融

黄楠

在外资品牌下沉销售渠道抢占中低端车市场之际，自主品牌正加快发展汽车金融的步伐。自主品牌在汽车金融方面是否会有新的突破？汽车金融能否成为自主品牌的保命符？

2014年北京车展上，车贷等金融服务成为自主品牌重点推广的对象。车展之外，汽车金融也日益成为自主品牌热推的主题。前不久，吉利宣布将与法国巴黎银行成立合资汽车金融公司，为中国市场提供汽车金融服务。而进入2014年以来，长城汽车（601633）、福田汽车（600166）、江淮汽车（600418）也在这一领域动作频频。

汽车金融服务包括汽车贷款、汽车融资租赁和汽车保险等，在中国则主要集中在汽车贷款业务上。从价格来看，其贷款利率一般高于商业银行1-2%，但在审核程序和担保费用上较商业银行更具优势。

自2004年通用在中国组建第一家汽车金融公司以来，大众、福特、现代等跨国车企纷纷组建汽车金融公司。目前银监会已经批准设立18家，其中由自主品牌主导的占到了7家。但2014年以来，自主品牌车企发展汽车金融的步伐明显加快。

自主品牌救命稻草？

在海外成熟汽车市场，汽车金融业务的利润收益贡献率平均占到母公司的30-50%，成为汽车产业主要的利润增长点（附图）。在经济下行时，汽车金融的作用更加凸显。2008年经济危机后，美国汽车行业遭受重创。2009年大众金融服务公司的税前利润占大众集团总利润的四成以上；同年，通用集团亏损235亿美元，与之形成鲜明对比的是其在汽车金融服务业务上的盈利则高达20亿美元。这得益于两家公司推出的零首付车贷产品刺激了汽车消费，迅速激活了市场需求。

自主品牌之所以发力汽车金融可能还是迫于市场压力。中国汽车工业协会发布的数据显示，2014年一季度，自主品牌轿车市场份额跌至23.4%，远低于2013年同期的29.2%—吉利汽车（00175.HK）在香港上市的子公司销量下滑约37%，比亚迪（002564）和奇瑞的销量也下滑近三成。受轿车销量大幅下跌拖累，中国自主品牌乘用车连续7个季度市场份额呈现下滑。

汽车金融服务不仅能有效促进销售，而且利润也更高，因此有望成为自主品牌车企的主要利润来源。同时，目前二三线城市正成为国内外车企的主战场，这些城市的消费者对价格更加敏感，汽车金融将成为自主品牌与外资车企竞争的有力武器。

一招险棋

发展汽车金融不失为自主品牌提升自身竞争力的一个办法，但缺乏经验与市场环境不成熟仍使之成为一步险棋。发达国家的汽车金融市场已有近百年的历史，而自主品牌由于缺乏资本运作方面的经验，在成立后往往鲜有作为，并非这一市场的主导者。

中国的汽车金融业务在2000年后逐渐繁荣，但由于监管不力和信用机制缺失，造成大量坏账死账。2010年上汽通用汽车金融公司金融债券募集说明书中显示，截至2007年，全行业才首次实现整体扭亏为盈，当年全国汽车金融公司盈利仅为1647万元，不少汽车金融公司处于亏损状态，只有上汽通用汽车金融一家实现5年连续盈利。2011年，比亚迪与法国设备租赁总公司合资的汽车金融公司就未能顺利成立，原因是双方对业务的风险判断存在分歧。

此外，从消费习惯来看，中国消费者目前仍不习惯通过贷款购买汽车等大型商品，这意味着短期内汽车金融服务的市场仍然有限。而环保压力正促使更多城市减少车牌发放，这也会挤压消费者对汽车金融的需求。