露笑科技难“露笑”：盈利数据涉嫌虚报、定增项目遭遇“流产”

林蔓

近日，露笑科技发布公告，2014年上半年，公司归属于上市公司股东净利润预计比去年同期下降84.70%-78.33%。消息一出便引起了轩然大波，因为就在两个月前，二级市场上公司股价连拉5个涨停，目前一直处于高位，而公司这一业绩预告的惨淡，显然与公司的牛股态势极不相符。

对此，记者通过相关资料了解到，公司业绩大幅下跌，且盈利数据存在较大虚假嫌疑。另外，今年以来，公司也经历了定增项目终止，高层动荡等一系列“麻烦事”。可见，今年低迷的盈利态势，恐怕并不是露笑科技唯一需要担心的问题。

由盈转亏 财务数据存疑

在公司的半年度业绩预告里，公司对2014年1-6月份的归属于上市公司股东净利润预计为480-680万元。由于半年报尚未公布，记着仅能查询到公司1季度的具体财务数据。数据显示，2014年1季度，公司归属于母公司所有者的净利润为-555万元。这也是公司上市以来第一次由盈转亏。

然而，在1季度巨亏的情况下，上半年可达到480-680万元的净利润，说明二季度公司盈利高达千万。记者了解到，公司2季度并没有任何大客户的产生或其他能够推动盈利如此大涨的事件，公司二季度的盈利恐存在造假嫌疑。从另外一个方面，也表明露笑科技上半年的盈利可能远远低于业绩预告里面所提到的的480-680万元范围。

公司盈利遭受如此巨大的跌幅，未来是否有再次走强的可能呢？从行业层面来看，记者走访了公司所属漆包线行业相关业内人士，了解到，近年来铜价大幅波动，客观上对漆包线生产商的经济实力以及经营管理能力提出了更高的要求，缺乏良好技术储备、先进生产工艺的漆包线生产商将在激烈竞争中被淘汰，漆包线行业集中度将进一步提高。

露笑科技系漆包线行业中蓝宝石概念的主力军，2014年4月1日公司与伯恩光学签订了《出资设立伯恩露笑蓝宝石有限公司协议书》，共同出资设立伯恩露笑蓝宝石有限公司。注册成立后，伯恩露笑公司将向公司全资子公司浙江露通机电有限公司购买200台80公斤级的蓝宝石长晶炉设备，预计交易总额将高达2.3亿元左右。这一事件或将为公司今年的收入做出巨大贡献。不过，有分析人士指出，蓝宝石还只是停留在概念层面。同时，伯恩露笑蓝宝石有限公司，目前尚处于刚成立阶段，生产的具体产品还不确定，所以伯恩露笑蓝宝石有限公司的前景还有待观察。

除此之外，公司在漆包线其他领域尚未出现较突出的核心竞争力，与龙头企业存在差距。同时，相关业内人士指出，公司本身在培养核心竞争力方面也显得动力不足。一个最明显的例子便是公司在上市之后便将年产1.5万吨微细电子线材的募投项目变更为年产1.5万吨铝芯电磁线项目。记者从专业人士处了解到，微细电子线材属于高端电磁线产品，由于生产厂家数量有限，存在较大供应缺口，是公司抢占高端电磁线市场的重要契机。但是，公司变更后的铝芯电磁线项目属于普通电磁线产品，缺乏竞争能力。有社会人士认为，公司一上市就变卦，或是没有逐鹿高端电磁线市场的实力，公司发展缺乏潜力，可能难以走入行业前沿。

高层动荡 董事长“客串”董秘

今年4月28日，露笑科技发布公告，公司于4月26日接到浙江省公安厅经侦总队的通知，公司董事会秘书蔡申涉嫌犯罪被刑事拘留。5月5日，蔡申正式提出辞职申请，公司董事会秘书一职暂时由董事长鲁小均代理行使职权。

目前尚未有证据表明，董秘刑拘一事与公司业务经营有关，但有市场传言称是由于该董秘与公司内部人士发生矛盾被举报内幕交易。不管传言正确与否，公司高管被拘对市场来说无疑是个利空消息。目前，公司董秘被拘尚无下文，但可以预见，一旦有消息，对于公司二级市场将会形成不小的冲击。另外，由于董秘被拘事件，公司高层整体素质令人担忧，未来公司如何确定新的董秘人选，公司如何进一步加强公司高层管理，将受到更多瞩目。

定增受挫 公司前景堪忧

5月5日，公司发布公告，预计无法按时完成非公开发行工作，决定撤回非公开发型股票申请文件。

记者从公司定增预案中了解到，本次定增幕投项目包括年产3万吨特种电磁线项目，年产35万台高效涡轮增压器项目和年产1000万台节能数控电机项目。相关业内人士表示，公司本次募集资金投资的3个项目均具有良好的市场发展前景和经济效益。这三大项目完成，能够进一步扩大公司主营业务规模、提升盈利水平、增强核心竞争力和抵御风险的能力，符合公司及全体股东的利益。

同时，记者从二级市场上了解到，上市后公司股价长期处于低迷状态，而这一定增计划也成为了公司股价的拐点，短期连续两天出现大阳线，中长期来看，股价抬头大幅上行。可见投资者对此次定增预案所给予巨大期望。

本次定增项目“流产”对投资者打击巨大，同时，在竞争日益激烈的漆包线行业，公司又失去了一次产业创新，跻身前列的机会。有业内人士认为，定增的失败使得公司的又一个利润增长点成为泡影。公司上市以来募投项目进展一直不顺，产品技术上没有明显突破，公司发展前景堪忧。