发挥引导基金功能 促进新兴产业发展

本刊评论员

日前，国务院召开常务会议，决定大幅增加国家创投引导资金促进新兴产业发展。

会议提出，要成倍扩大中央财政新兴产业创投引导资金规模，加快设立国家新兴产业创业投资引导基金，完善市场化运行长效机制，实现引导资金有效回收和滚动使用，破解创新型中小企业融资难题。

会议要求，要营造宽容失败、敢于开拓的氛围，抓紧建立健全体制机制，鼓励创业投资向创新型企业起步成长的前端延伸，使全社会创业投资生机盎然，让各类创新创业人才大展身手，促进新兴产业蓬勃发展。决定的内容突出了两个方面的特点。

一是强调创投引导基金要实行市场化运作机制，“改革政府投入方式，更好发挥中央财政引导资金‘四两拨千斤作用，带动各方资金特别是商业资金用于创业投资，完善竞争机制，让市场决定创新资源配置”。

“市场化运作，政府引导”是国际公认的创投引导基金运作的基本原则，但在我国创投引导基金的实践中，无论是中央还是到地方，市场化运作的机制并不完善，各个地区的地方引导基金也受到了主管部门管理运作水平和专业能力方面的制约，效果参差不齐。如在引导基金的遴选标准、投资策略限制、基金存续期限、退出方式等方面尚有提升和完善之处。这次的会议精神表明，市场化运作机制进一步推进，有望提升全国引导基金的管理运营水平，并将激发更多创投企业、社会资本的热情。

二是加大国家创投引导基金的规模。目前，国家创投引导基金的规模仍然比较有限，整体来说是处于僧多粥少的局面，很多创投企业只能望洋兴叹，与此同时，国家创投引导基金真正吸引到的社会资本规模也就比较有限。这次国务院会议明确提出将加大创投引导基金的的规模，并且使用“成倍扩大”字眼，反映出中央财政对新兴产业创投引导基金支持的空前力度。

从国际经验来看，创投引导基金是许多国家和地区普遍采用的支持产业投资的政策之一。在美国、以色列、英国、澳大利亚及中国台湾等国家或地区都有较为成熟的运作经验，通过创投引导基金来推动新兴产业的发展已经被实践证明为是一个行之有效的手段。

国内创投引导基金近年来也发展迅速，设立形式多样，并已取得了初步成效。据科技部相关部门2012年时透露的数据，目前全国共有188家创业风险投资机构获得各类政府引导基金支持，政府创业风险投资引导基金累计出资260.08亿元，引导带动的创业风险投资管理资金规模达1407亿元，平均放大6倍。

“成倍扩大中央财政新兴产业创投引导资金规模，加快设立国家新兴产业创业投资引导基金”，这是国家对创投引导基金发展最高级别的表态，体现出了在当前经济转型时期国家对创业投资及新兴产业发展前所未有的重视。国家创投引导基金规模大幅提升，必然会带来更多的社会资本进入创业投资及新兴产业。中央政府的大力推动也必然会带动和提升各级地方政府对创投引导基金支持的力度，这种乘数效应或更值得期待。而加快国家新兴产业创投引导基金发展，将引导更多社会资本及资源向新兴产业倾斜，既有助于解决中小企业融资难的问题，也能为中国经济培育更多新的增长点。

要推动创投行业的发展，推动更多的社会资本参与到创投投资中，尤其是推动新兴产业的发展，仅仅依靠国家创投引导基金的作用显然还不够。今后，政府还应不断完善针对创业投资机构及其股东的税收优惠、财政补贴、退出渠道等政策扶持体系，以充分配合创投引导基金的资金引导效果。这些配套政策的推出与完善，对创投行业的扩张和新兴产业的发展将起到更为明显的催化和激励作用。