投资A股也有战略和战术问题

石侃

战略和战术属于军事和战争术语，而引申开来，大到国家的政治、经济、科技等，小到行业和企业的发展，再小到个人投资股票，也都有个战略和战术问题。

战略是指指导战争全局的目标、计划和策略。宽泛地讲，凡是带有方向性、长期性和全局性的方略都可以称为战略。而战术则是具体的方法和策略。

投资股票，首先要确定投资的战略，即首先要认清A股市场的状况，确定市场整体上是处于上升还是下降趋势，同时要了解各类股票的基本面情况和国家政策的倾向，从而确定自己的投资方向和投资标的。具体到当前的A股市场，自2007年10月牛转熊以来，已经7年，目前上证综指基本上在2000点附近震荡徘徊，政策底的特征十分明显。从基本面来说，今年GDP增长7.5%是有把握的。李克强总理最近在在英国智库发表演讲，正式承诺中国经济会保持中高速增长，不会硬着陆。中国总理有这样的底气，我们投资者还担心什么。从股市的建设和改革来说，随着新国九条贯彻落实，基础性的制度建设会日趋完善，会促进A股市场健康发展。综合各方面的情况来看，当前战略上应该看多，至少不必再处于恐惧状态。

但是，对于是否会出现一波新的大牛市行情，则仍需保持谨慎。近7年来，虽然总体上处于熊市状态，但结构性牛市行情还是有的。2008年的1664点至2009年的3478点的翻倍行情（又称“煤飞色舞”行情），再后来的战略新兴产业行情、创业板的牛市行情，都属于这类行情。当前和今后一段时期，可能性大的仍然是结构性行情。这些年如果能够抓住这些结构性行情，而且操作方法得当，熊市中也会赚钱。相反，如果抓不住结构性行情，股票选错了，就会一直赔钱。

从战术上来说，就是要讲究投资股票的方法。这些年来，A股市场有一个特点，就是炒新、炒小、炒题材。今年一月和二月上市的新股普遍受到热炒，金轮股份15个交易日最大涨幅约4.8倍。去年以TMT为代表的中小盘题材股被热炒，如中青宝，年内盘中最大涨幅竟高达近10倍。今年上半年的10大人气股中有7个是今年上市的次新股，杨杰科技的换手率最低，约17倍，金轮股份的换手率最高，约25倍。这种炒法，涨幅大，涨得快，连续涨停，换手率高，当然，相应的调整幅度也大，跌得也快，有些像击鼓传花一样。这种炒法，看起来热闹，也令人眼馋，但实际参与炒作却很难，有些股票你想买却买不到或者不敢买，等到能买时又可能被套。这类炒作适合于风险偏好较高，又能快进快出的人。有些股票属于成长型，炒作手法比较稳健，炒作时间也比较长，适合于风险偏好比较低的人参与。但这种炒作，也不能贪，也要知进退，不然到手的利润也会被震掉的。A股市场是个短线盛行的市场，或者说时兴波段操作。去年有资料显示，连社保基金这样的机构平均持股才143个交易日，个人投资者持股时间就更短。今后随着A股市场制度的改革和境外资金的大量增加，市场的投资方法和投资风格会有所变化，这是值得研究的一个课题。