浅析我国航运业长期财务预警系统的构建

白彦平

在欧债危机的影响下，我国航运业上市公司普遍亏损经营。航运企业的生存受到外部环境的严重影响，航运业上市公司应该加强自身管理，控制自身财务状况，防范财务危机的发生。财务危机是财务风险由量变到质变的过程。财务风险的识别是进行财务预警的前提条件，密切关注影响航运业财务风险的各种因素，初步识别财务风险，分析财务风险的性质、影响程度，有针对性地评估风险。企业的财务风险从时间层面上分析，是一个循序渐进、不断恶化的过程，本文在借鉴“四阶段症状”分析法的基础上，试对我国航运业长期财务预警系统的构建作一探讨。“四阶段症状”分析法将财务危机划分为四个阶段，即财务危机的潜伏期、财务危机的发作期、财务危机的恶化期、财务危机的实现期。企业管理者要具体分析各阶段的财务危机症状，一旦出现财务危机症状，要立即采取对应的有效措施，拯救企业免于破产。

一、风险“潜伏期”的警兆分析与识别

（一）风险“潜伏期”的警兆分析

1.外部风险。按照航运业运输对象不同，可将其分为旅客运输、货物运输、集装箱运输、管散货运输等；按照运输线路不同，分为内河运输、远洋运输、近洋运输。每一种运输对象及运输路线下，受外部风险影响程度不同。本文拟利用美国学者仁翰·阿吉蒂的管理评分法来对影响航运业的风险因素评分，共设计四个档次的评分标准，分别将因素对公司经营的影响程度划分为无影响、较小影响、较大影响和极大影响四个档次，根据管理评分法的理念，依次得分为0、1、2、3分，每一影响因素只能有一个得分。

2.内部风险。企业内部风险可以从筹资风险、投资风险、经营风险及其他风险四个大方面进行分析。由于企业内部风险对航运业财务状况影响比较严重，在设计评分标准时，设计两个档次，像筹资风险跟投资风险这些关系航运业生死存亡的影响因素，将最高得分设计为4分，而经营风险和其他风险相对较弱，在最高评分设计时将其设计为2分。

（二）风险“潜伏期”的警兆识别

“潜伏期”的警兆表现设计见下表

（三）风险“潜伏期”财务预警警度设置

警度设置的目的在于设置预警区间，按照管理评分法，计算得分区间为：0～66分，即最低得分为0分，最高得分为66分。纵观财务风险中的外部风险，加总起来最大值为24分，由于这些因素都不是航运企业自身能控制的，即系统风险，即使航运企业这些得分达到24分，也不能代表航运业出现财务危机。为防患于未然，企业应该针对那些可能引发财务风险的因素采取相应的措施，防止这些因素扩大化，造成企业更大的危机。监测风险“潜伏期”的警兆，有利于识别企业受到影响的程度，便于及时采取措施。

二、风险“发作期”的警兆分析与识别

（一）风险“发作期”的警兆分析

1.财务方面：自有资金不足；经营活动现金流量出现负数；过度依赖短期贷款；累计经营性亏损数额巨大；存在大额的逾期未付利润；无法履行借款合同中的有关条款；企业中存在大量长期未作处理的不良资产，这意味着企业资产不良运转，营运能力下降，会计报表上的账面资产和利润被放大化。

2.企业战略方面：一是企业存在明确的战略规划。企业战略是指企业根据所处的环境、自身的资源和实力选择适合自己的经营领域，形成自己的核心竞争力。二是企业战略可以有效实施。企业管理层明确了企业的战略规划之后，必须要保证企业战略能够有效实施，如不按照正确的战略一步一步实施，或企业战略实施不畅，都会影响到企业的财务状况。

3.管理水平方面：一是管理层具有良好的风险控制能力。在瞬息万变的经营环境中，企业不可避免地会遇到财务风险，要求企业管理者在风险面前要头脑冷静，正确处理，化风险为商机。二是管理层具有快速的危机应变和处理能力。

4.内部控制方面。上市公司要求企业有合规的会计控制制度，按照企业会计准则记录企业的经济活动发生情况，对于航运业这类资金需求量比较大的单位，要制定严格有效的资金管理制度。

5.或有事项方面。企业的重大事项如担保、抵押、未决诉讼等，一旦违约或败诉，会造成企业或有负债变成实际负债，影响企业资金情况，严重情况下，资金不足，就会造成财务危机。

6.其他方面：一是因自然灾害、战争等不可抗力因素遭受严重损失，二是会计师事务所是否出具了非标准意见的审计报告。

（二）风险“发作期”的警兆识别

风险“发作期”的警兆表现设计见下表

（三）风险“发作期”的警度设置

经营活动出现负值这一警兆表现可能只是暂时性的，例如，公司一次性购买船舶、燃油等巨额资源，造成经营活动出现负值，本文把出现这一指标异常，不作为企业出现财务危机，即可以把3分作为预警分界点。加总得到最高得分为30分，在本文中，主观界定有警与无警的警界值就是3，按等差数列划分3～30分区间确定不同警度的警界值。

三、风险“恶化期”的警兆分析与识别

（一）风险“恶化期”的警兆分析

1.经营者无心经营业务，专心于财务周转。公司的经营停止意味着公司投入资金无法收回，极有可能发生重大财务危机。

2.资金周转困难。资金是企业的血液，特别是对于航运业来讲，一旦资金周转不灵，资金链断裂，航运业就可能破产。

3.债务到期违约不支付。企业如果无法支付到期债务，可能就会被给予贷款的人接管或被迫破产清算。

4.航运企业环境污染严重，未达到环境保护最低限。这种情况下，航运企业会被相关部门勒令停业，关闭破产。

（二）风险“恶化期”的警度设置

一旦出现上述任一现象，都是企业财务陷入巨警的征兆，要立刻采取排警措施，否则企业就将面临破产。

四、风险“实现期”的警兆分析与识别

财务危机一旦实现，可以从两点识别，即：资不抵债、丧失偿债能力和宣布破产，此时企业财务危机已经全面爆发。航运业只要出现这两点，就意味着企业风险的全面实现。

（作者单位：河南省科普活动中心）endprint