财务关系、网络特征与微型企业财务绩效

史达等

摘. 要： 如何提高微型企业的财务绩效正在成为研究热点之一。本文以社会网络关系为契入点，通过对财务关系综述，发展出一套包含关系强度、关系久度和关系质量的财务关系测度指标。同时引入社会网络理论中的中心度、网络规模和网络位差等网络特征变量，在此基础上，研究微型企业的财务关系和网络特征如何对其财务绩效产生作用。研究结果表明，财务关系和网络特征对于提高微型企业的财务绩效影响显著。本文的研究对于从社会网络视角探讨微型企业的财务问题提供了较新的研究思路。

关键词： 微型企业；财务关系；网络特征；财务绩效

中图分类号： F275.5. 文献标识码： A.

文章编号： 1000176X（2014）04007508

一、问题的提出

微型企业 本文所指的微型企业，以《中华人民共和国中小企业促进法》和《国务院关于进一步促进中小企业发展的若干意见》中的界定为依据。

收稿日期 ：20140316

基金项目： 国家社会科学基金项目“小微企业融资困境与风险缓释机制研究”（12BGL041）；中国内部控制研究中心资助

作者简介： 史. 达（1973-），男，江苏吴江人，教授，主要从事复杂网络研究。Email：shidadufe@126.com

朱. 荣（1972-），女，江苏徐州人，副教授，主要从事财务管理等方面的研究。 因在最新修订的《中小企业划型标准规定》中首次被单独划分出来而备受关注。微型企业此前经常与小型企业统称为小微企业。但即便与小型企业相比，微型企业仍然存在规模小、资源缺乏、财务能力弱等问题，带有明显草根经济的特点。而微型企业在解决就业、促进经济发展和保持社会稳定等方面却发挥着十分重要的作用。因此，我国政府较密集地出台了一系列措施以鼓励和支持微型企业的发展。尽管如此，众多微型企业仍面临着经营成本上升、融资困难和财务绩效差等突出问题。2012年一项对1 480家中西部小微企业的调研发现，仅有不到1/3的小微企业销售额有所增长，49.04%的企业近6个月净利润出现下滑[1]。因此，调查并研讨微型企业的财务绩效及其影响因素成为当前较为迫切的问题。

现有财务绩效的研究多以上市公司为样本，缺少针对微型企业的调查分析与考量。而与微型企业财务问题有关的研究，又主要从银行和政府视角出发，探讨金融扶持的措施与政策手段，未能充分考虑微型企业所处的关系网络环境与其财务绩效的互动关系。对于财务关系的研究，多将其作为财务管理中的一个组成部分，很少将其单独列为一个因素并进行量化研究。事实上，在一个由无数私人关系搭成的网络所构成的差序格局的社会中[2]，微型企业在经营中寻求帮助的往往是以血缘、地缘和业缘等非正式社会关系为纽带的熟人圈子。因此，只有将企业纳入到一个多元的社会网络环境下考量，才可能最大限度地发挥企业的能力并保持其持续发展[3]。Granovetter[4]的研究将社会网络分析大体分为结构主义视角和关系主义视角。结构主义视角关注行动者的位置取向，通常用网络规模、网络密度和网络中心性等结构性维度来衡量它们对于社会网络中行动者的数量和位置的测量维度。而关系主义视角主要关注行动者之间的社会性黏着关系，通常用关系强度等维度来衡量。所以，在中国特有的文化背景下，以结构主义和关系主义两个视角为契入点，考量财务关系对微型企业财务绩效的影响，将有助于探索一条解决微型企业财务问题的可供参考的路径。

本文拟在总结前人已有理论和成果的基础上，研究基于社会网络理论的微型企业财务绩效的影响因素，并通过实证研究，回答以下两个方面的问题：其一，微型企业的财务关系是否影响微型企业的财务绩效？影响程度如何？其二，微型企业的关系网络特征是否影响微型企业的财务绩效？影响程度如何？

二、文献综述

（一）财务关系及其构成

郭复初和郑光亚[5]认为，财务关系是资金运动所形成的企业同各方的经济关系。财务关系是财务管理内容的社会属性，它体现着财务活动的本质特征，并最终决定财务活动的范围和内容。微型企业的财务关系与大中型企业的财务关系有很大的差异。大中型企业的财务关系多是强化股东对公司治理的作用，旨在完善以董事会为中心的治理结构；主要处理的是股东、经理及其他利益相关者之间的财务关系[6]。笔者的调查发现，微型企业大多属于家庭式经营，一家一企的经营方式是微型企业主要的运行模式。微型企业人数少，一般是夫妻经营或同学、朋友联合，再雇用几个帮手。因此，微型企业的财务关系主要是与不同的财务主体之间的财务关系。比如，微型企业在筹资过程中，与银行、担保公司和债权人发生的财务关系；或者在资金使用过程中，微型企业与供应商和员工发生的财务关系。

非常有趣的是，尽管众多研究表明，财务关系对于企业十分重要，有助于企业获取社会网络资本并建立相关联系，便于开展商务活动，创造新的客户，发展商业伙伴以及作为重要的信息来源，但其一直是作为财务管理中的一个构成要素而被统一论述的[7]-[9]。传统的财务管理学对财务活动给予充分的关注，却忽视了财务关系在企业价值管理中的重要作用[10]。财务关系被忽略的原因可能在于，“关系”作为一个非财务变量比较难以度量。因此，本文试图借助社会网络的理论，对财务关系进行量化和定量分析。

（二）财务关系与财务绩效

微型企业所建立的财务关系对于公司的运营成果甚至成败都可能有着极其重要的影响。Venkataraman和Van de Ven[11]、Lechner和Dowling[12]的研究表明，企业通过在其外部建立网络可以对企业外部资源实现更高效率的使用，从而可以提升中小企业的存活率和成长性。同时，建立良好的企业间关系，维持一个有效的企业外部网络，是所有企业提高创新和竞争力的重要因素[13]。企业应该借助于整个资金运动的过程所涉及的不同财务主体对财务关系进行管理，进而提高企业的绩效[14]。

微型企业建立的财务关系不仅仅是简单的表象上的沟通关系，更重要的是在这些关系中蕴含着潜在的有价值的资源。Powell等[15]认为，企业外部网络是一种资源配置方式，网络中的信任关系不仅促进了资源的流动，而且降低了交易成本和费用。这种企业之间的沟通和交流达到了各方网络参与者共赢的一种局面，降低了交易费用，提升了所有参与者的绩效。杨瑞龙和冯健[16]在研究中也提出，企业间网络已经成为现实生活中的一种重要的组织形式，企业间网络在一定条件下可以节约交易成本、提高企业创新能力并有助于企业形成可持续的竞争优势。Helmsing[17]提出，网络关系的稳定会促进长期相互合作和知识共享，有利于财务绩效的提升。事实上，在实践中，微型企业已认识到财务关系对于企业财务绩效的作用，微型企业通常花费大量精力来提升自己的财务关系，以达到改善并提高财务绩效的目的。

（三）网络特征及其对财务绩效的影响

越来越多的事实表明，文化、历史与传统等非正式制度正极大地影响着企业，从而影响到以微型企业为主的创业活动的成败[18]。Golenkova和Igitkhanian[19]的比较研究发现，在成熟经济体中为创业活动提供极大支持的正式制度在中国和俄罗斯这样的转型经济体中却明显不足。因此，对于我国微型企业财务绩效的研究仅从资金保障、盈利能力、债务风险等因素着眼是不够的。Granovetter[4]在Polanyi“嵌入性”概念的基础上提出，经济行动是嵌入于社会关系网络之中的，不管从何种角度出发研究经济现象，都必须考察经济行动者所处的社会关系网络，以及个人与群体之间的具体互动，这种关系结构制约着经济行动。所以，要正确认识我国微型企业的财务绩效问题，可能需要将其纳入到一个更为广阔的关系网络视域之下。因此，在中国这种文化背景下，对微型企业而言，考量其财务关系网络的网络特征对财务绩效的影响可能更有价值。

Tichy等[20]较早地将社会网络的概念引入到企业组织研究中。Crosby等[21]认为企业与其客户、同业竞争者和其他外部组织如能保持很好的合作关系，具有较大的网络规模，则将帮助企业缩减交易成本和减少不确定性。Zhao和Aram[13]通过对中关村科技园的实证研究，发现企业家可以通过构建多样的社会网络关系，拓展企业的社会网络规模，从而使企业节省资源，实现企业优势。2006年以来的多项国内研究，也都证明了网络关系对财务绩效的影响。蒋春燕和赵曙明[22]以江苏和广东两省的 676 家新兴企业为被试对象，对社会资本是否以及如何影响财务绩效进行实证研究。朱秀梅和费宇鹏[23]利用322 家成立时间在 42 个月内初创企业的调研数据，研究了网络特征与财务绩效间的关系。田高良等[24]以1999—2008 年中国上市公司为样本考察了联通连锁董事网络对财务绩效的影响。赵瑞[25]以 2002—2006 年我国上交所上市公司为研究样本，实证检验了企业社会资本对财务绩效的影响。袁勇志和李佳[26]将企业家社会网络分为商业社会网络、制度社会网络和技术社会网络，进而考察了这些网络分别对初创企业财务绩效的影响。上述研究均发现，网络关系对于初创企业或上市公司的财务绩效都有着不同程度的影响。

三、指标量化与假设的提出

（一）财务关系的量化

相对于其他企业而言，微型企业主更依赖并借助自己的熟人关系网络来解决企业应对供应商应付账款周转、资金筹集、政府税收管理时的各种困难。因此，本文在量化财务关系时，主要参考Moller等[27]对关系能力的一般理论性研究，并借鉴纪建悦和李姣

（二）财务关系与微型企业财务绩效

1.关系强度与微型企业财务绩效

任何企业都不是孤立发展的，少量的、松散的合作并不能满足企业发展的需要，所以一般企业会试图与主要的业务对象建立起紧密的联系。关系强度的提升有助于企业评估潜在客户、政府部门和其他相关主体的未来价值，同时预见多元

合作关系网络的潜在风险和收益[27-28]。微型企业一方面需要整合家族血缘、同学朋友或者是同乡近邻的关系，以发展商业机会；另一方面还需要整合在企业经营中建立起来的，与其他企业或政府部门之间的互相信任关系。丰富而良好的人际社会关系网络，个人相互信任关系的建立，使得微型企业主可以增加关系强度，从而利用各种非正式途径获取商业机会，这样不仅节约了交易成本，加快了信息的传递，也有利于其能够根据不断变化的市场环境，及时调整经营策略，从而降低生产经营成本，提升微型企业的财务绩效。因此，本文提出：

假设 1a：关系强度对微型企业财务绩效产生正向影响。

2.关系久度与微型企业财务绩效

关系久度是指企业利用财务关系网络，长期汇聚、整合和配置网络资源，从而提高企业财务绩效，获得竞争优势的能力。所以，关系久度有助于微型企业长期保持其关系网络，以达到降低交易成本，提高收益的目的。因而，本文假设如下：

假设 1b：关系久度对微型企业财务绩效产生正向影响。

3.关系质量与微型企业财务绩效

关系质量是指企业创造、构建、管理和终止与某个合作伙伴之间的合作关系并且有效地处理一些单个关系事件的能力[28]。在微型企业的关系网络中，企业有时很难与部分主体建立良好的关系质量，比如企业与税务部门之间的关系。微型企业对税务部门的服务与税收透明度也经常颇有微词。因此，尽管可能不满意，微型企业还会投入很大的精力去处理其财务关系，并希望能够不断增加有利于微型企业发展的新伙伴，维护关系合作伙伴，从而直接促进微型企业的发展。所以假设如下：

假设 1c：关系质量对微型企业财务绩效产生正向影响。

（三）网络特征：指标量化与微型企业财务绩效

企业网络特征的度量指标主要包括网络中心性、网络规模和网络位差。网络特征指标主要参照Freeman[29]的研究。

1.网络中心性

五、结论与建议

本文根据相关理论分析提出假设，在对相关数据进行分析后，得出如下基本结论和建议：

第一，较强的财务关系有利于微型企业财务绩效的提升。从企业的视角看，微型企业需要脱离以自我为中心的内生发展模式，主动与顾客、政府部门、金融机构等利益相关者进行沟通交流，从而得到企业发展所需的各种资源和机会。财务关系是动态的变化的，它会不断根据企业的实际发展、市场的需求变化以及经济的发展变化而随时变化。这种无形的关系能提高微型企业的竞争力。因此，微型企业需要构建、提升并不断动态调整其财务关系，使企业得到最大的财务绩效。

从公共管理的视角看，政府帮助微型企业提高财务关系有助于改善其财务绩效。政策制定者需要有意识地帮助微型企业构建财务关系。政府可以通过搭建平台、宏观资源配置等方式在微型企业的社会关系网络中加入商业交往机会，嵌入具有一定创业影响力的创业家，改善对微型企业的服务，减少关系建立中的交易成本，提升微型企业的财务绩效。

第二，较强的网络特征有利于微型企业财务绩效的提升。其原因在于，微型企业的网络特征越强，就越有利于微型企业主获取关于商业化的信息，减少网络中重叠、冗余信息的传导，提升网络的效率，因而更容易识别及掌握创业机会。微型企业通过网络可以实现资源的整合，可以充分通过与企业外部的联盟与合作、虚拟化的网络化整合，并构建基于提升财务绩效需求的异质性网络资源，从而进行商务信息和知识的沟通，为企业的发展谋求更多的机会。

笔者调研发现，在帮助和支持微型企业发展过程中，除了部分政府职能部门和少数金融机构外，众多与微型企业有关联的部门很少有动作，或者说“雷声大雨点小”，致使支持微型企业发展的举措无法取得合力效应。因此，微型企业财务关系网络的构建需要社会的合力支持。微型企业的发展涉及到多个方面，解决这些问题需要多部门联合才能奏效。

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Financial Relationship，Network Characteristics and Financial Performance of Micro Business：

Measurement and Influences

SHI Da1，ZHU Rong2

（1.School of International Business，Dongbei University of Finance and Economics，Dalian 116025，China；

2.School of Accounting，Dongbei University of Finance and Economics，Dalian 116025，China）

Abstract： The research on the financial performance of micro businesses is becoming one of the popular topics.From the perspective of social network，this thesis defines the concepts of financial relationship，and develops the indicators of network intensity，network maintenance，network quality for the measurement of financial relationship competence.This thesis also discusses the definitions of centrality，network size and network scope，which are the variables of financial network.On the above basis，this thesis studies how financial relationship competence and network characteristics affect micro business financial performance.The results show that they have significant influences on the improvement of financial performance.This thesis provides a new perspective of researching the financial problem of micro businesses from the angle of social network.

Key words： micro business； financial relationship； network characteristics； financial performance

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Financial Relationship，Network Characteristics and Financial Performance of Micro Business：

Measurement and Influences

SHI Da1，ZHU Rong2

（1.School of International Business，Dongbei University of Finance and Economics，Dalian 116025，China；

2.School of Accounting，Dongbei University of Finance and Economics，Dalian 116025，China）

Abstract： The research on the financial performance of micro businesses is becoming one of the popular topics.From the perspective of social network，this thesis defines the concepts of financial relationship，and develops the indicators of network intensity，network maintenance，network quality for the measurement of financial relationship competence.This thesis also discusses the definitions of centrality，network size and network scope，which are the variables of financial network.On the above basis，this thesis studies how financial relationship competence and network characteristics affect micro business financial performance.The results show that they have significant influences on the improvement of financial performance.This thesis provides a new perspective of researching the financial problem of micro businesses from the angle of social network.

Key words： micro business； financial relationship； network characteristics； financial performance

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Financial Relationship，Network Characteristics and Financial Performance of Micro Business：

Measurement and Influences

SHI Da1，ZHU Rong2

（1.School of International Business，Dongbei University of Finance and Economics，Dalian 116025，China；

2.School of Accounting，Dongbei University of Finance and Economics，Dalian 116025，China）

Abstract： The research on the financial performance of micro businesses is becoming one of the popular topics.From the perspective of social network，this thesis defines the concepts of financial relationship，and develops the indicators of network intensity，network maintenance，network quality for the measurement of financial relationship competence.This thesis also discusses the definitions of centrality，network size and network scope，which are the variables of financial network.On the above basis，this thesis studies how financial relationship competence and network characteristics affect micro business financial performance.The results show that they have significant influences on the improvement of financial performance.This thesis provides a new perspective of researching the financial problem of micro businesses from the angle of social network.

Key words： micro business； financial relationship； network characteristics； financial performance