知乎问答

如何评价任志强所说“房子一分钱没有涨，因为货币贬值了”？

回答人：墨寒

对于“房子一分钱没有涨，因为货币贬值了”这样的论调，任总说这话很大程度上取决于他所处的位置——你见过哪一个房地产商是唱空的？况且任总这番论调里面有明显偷换概念的影子。

国内现阶段房地产面临的风险——短期利率超过长期利率几乎呈常态化，这也正是2007年美国房地产崩溃之前的利率曲线征兆。

所以，在房地产明显下滑之前，任总以及任何地产大佬恐怕是不会出现唱空论调的，他们只会用各种方式表示：地产仍是安全性资本投资的最好标的，没有之一。

不过，在土地财政没有得到根本性改变之前，大佬们是不会太过忧虑的。中国这个过于庞大的经济体，扭曲了市场这么多年，似乎已经被大家习惯了，习惯迷信政策，而忽略掉市场因素。但一旦信贷市场和利率发生逆变，没有任何国家力量可以阻碍市场纠偏。

2014 年 1 月 12 日证监会出台的《关于加强新股发行监管的措施》都对新股发行做了哪些实质改进？

回答人：弈骁

增加了证监会随时叫停发行市盈率高的发行权限。具体来看：

1.“中国证监会将对发行人的询价、路演过程进行抽查……”没啥变化，2013年12月发行的新政策要求都那么透明了，没有几个敢作假。

2.“如拟定的发行价格（或发行价格区间上限）对应的市盈率高于同行业上市公司二级市场平均市盈率，发行人和主承销商应在网上申购前三周内连续发布投资风险特别公告（以下简称风险公告），每周至少发布一次。”增加一道公告程序，别指望这能降低发行市盈率，对于懂的人来说公告不公告，我都会衡量是不是风险，对于部分网上申购的人（包括很大一部分准备在发行当天接盘的人）来说，很多连招股说明书都没看过，那就无所谓风险不风险，公告不公告！

3.“中国证监会和中国证券业协会将对网下报价投资者的报价过程进行抽查。发现网下报价投资者不具备定价能力，或没有严格履行报价评估和决策程序、未能审慎报价的，中国证券业协会应将其列入黑名单并定期公布，禁止参与首次公开发行股票的网下询价。主承销商允许不符合其事先公布条件的网下投资者参与询价和配售的，中国证监会依据有关规定严肃处理。”因此，证监会有随时叫停发行市盈率高的发行的权限。

其实，这条和2013年12月的报价机制都是历史的倒退，主要目的是保护那群宠坏了的投机性股民。现在发行公告这么透明，如果某个机构投资者报价高，比如某公募基金，作为一个股民，首先是不购买这个公募基金，同时若认为他们报价不合理，请耐心等待这个股票跌到你的心理价位。老是想靠行政手段来控制发行价是没用的。

宜家（IKEA）自 1943 年创办至今，为何一直没有上市？

回答人：王枫

我个人觉得这个问题应该是为什么要上市？在中国，大家似乎衡量一个公司好坏，一个重要的标准就是是否上市。但实际上，一个公司是否上市，要考虑公司的发展阶段、未来的发展战略、业务模式、现有股东特别是控股股东的想法等诸多方面，并不存在上市就是好，不上市就是不好这样简单的黑白划分。

上市可以获得一个相对便利通畅的融资渠道，但是也要付出代价，需要遵守上市规则，需要披露很多信息，需要面对资本市场的压力，等等。股东和管理层要对利弊、成本收益做相应的评估。我想宜家不上市就是它的创始人经过评估做出的结论。

至于靠什么融资，零售行业如果做得比较好，公司的现金流会很好，因为销售是收现款，但是采购是可以有账期的。这个时间差可以沉淀很多资金在公司账上，随着规模的扩大，资金量可以越滚越大，应该足以支持公司扩张。

豌豆荚获软银牵头的 1.2 亿美元投资，如何评价？

回答人：匿名用户

软银投资有一个特点：它最喜欢投那些处在危机却机会很大的公司。也许你会说哪个投资公司不是投机会大有潜力的？但我想说的是像软银这样几次“渔翁得利”的还是少数。而这次软银投资豌豆荚，肯定是豌豆荚遭遇危机了。

根据去年年末的数据，豌豆荚目前占移动应用分发份额的12%左右，360占25%左右，而百度系已经占到了4成以上。在百度收购91无线之前，这几家公司可以说是平分秋色，而百度的这次搅局可以说是给众多移动应用分发渠道当头一棒。豌豆荚如果不采取措施，份额很可能被360、百度，甚至被后来居上的腾讯吞噬，豌豆荚现在急需突围。

豌豆荚要想突围可以采取以下措施：

1.继续扩大自身的影响力，圈更多的用户。这就意味着需要投放更多的广告和营销，就必须通过烧钱来扩张博取份额。

2.多点发力，构建更好的盈利模式。豌豆荚目前仅仅拥有一个应用商店而已，多个点集中集合发力才能寻找一条更好的盈利模式，这就需要资金。

3.产品投资。产品投资需要付出相当大的研发成本。

豌豆荚当下面临的危机，也正是机会。有理由相信软银投资的1.2亿美元不会白给，它一定看到了豌豆荚的优势。