固定资产投资与城乡收入差距关系的实证研究

王荣森，吴 涛(中国科学技术大学管理学院，合肥 230026)

固定资产投资与城乡收入差距关系的实证研究

王荣森，吴 涛
(中国科学技术大学管理学院，合肥 230026)

利用我国内地31个省、直辖市、自治区2001—2010年的面板数据，分析固定资产投资和城乡收入差距之间的关系。通过面板数据单位根检验和协整检验，得出我国城乡收入差距和城乡固定资产投资差异之间存在长期稳定的均衡关系的结论。在此基础上，通过构造F统计量选择面板数据固定效应变系数模型，分析了我国城乡固定资产投资差异与城乡收入差距的关系，从弹性角度分析，东部地区弹性最大、中部次之、西部最小。

固定资产投资;城乡收入差距;面板数据

一、问题提出

固定资产投资作为国家宏观政策的工具之一，对经济增长和收入分配具有重要的调节作用。改革开放以来，我国的固定资产投资从1978年的910亿增加到2011年的31万亿的同时，城乡收入差距也日益扩大。《中国统计年鉴》的数据显示，我国城乡居民收入比值已从1978年的2.57上升到2010年的3.26，成为国家亟待解决的问题之一。近年来经济危机、欧债危机等因素导致我国长期奉行的外向经济政策失效，为了保证经济增速，各地政府掀起了固定资产投资的热潮，继2008年金融危机投资4万亿后，又开始了规模达17万亿的新一轮固定资产投资。在这样的背景下，理清固定资产投资与城乡收入差距的关系，无论是对于我国未来的固定资产投资政策调整，还是对缩小城乡收入差距措施的实施都有着重要意义。

二、文献综述

20世纪30年代以来，哈罗德[1]和多马[2]相继研究了资本与收入增长的关系，强调资本是收入增长的决定性因素。索洛进一步指出人均资本拥有量决定了人均收入水平[3]。此外，罗森斯坦·罗丹[4]在大推进理论和临界最小努力理论中指出投资对收入增长的重要性。

国内关于城乡收入差距的研究成果颇丰，曹裕等[5]、彭锻炼等[6]、孙永强等[7]分别从城市化、财政支出及财政分权、金融发展和对外开放视角研究了城乡居民收入差距问题;王小鲁、樊纲指出，固定资产投资在地区之间的不同分布会扩大地区之间经济差距，但未讨论固定资产投资与城乡收入差距的关系[8];程开明结合城市偏向政策，指出固定资产投资扩大了城乡收入差距[9];陈安平指出，城乡收入差距影响固定资产投资，但未说明固定资产投资对城乡收入差距的影响[10];姚成龙等认为固定资产投资与城乡收入差距之间存在长期均衡的协整关系和显著的短期动态调整机制，指出可以通过缩小城乡固定资产投资差异来缩小城乡收入差距[11];惠宁等通过脉冲累积效应函数和方差分解发现，城乡固定资产投资差异与城乡收入差距在受到外部冲击时均呈倒U形特征，且城乡固定资产投资差异对城乡收入差距的贡献率达53.2%[12]，但由于直接用城市固定资产投资总额与农村固定资产投资总额的比例代表城乡固定资产投资差异，这不仅难以反映城市人口和农村人口在不同时点上的数量变化，而且难以显现我国城乡固定资产投资政策在人均水平的公平性。

综上所述，国内学者或结合其他因素，或仅用全国的时间序列数据考察城乡固定资产投资差异对城乡收入差距的影响，鲜有文献从全国内地各省、直辖市、自治区运用面板数据分析二者关系在不同地区之间是否存在差异。由于时间序列数据往往忽略各个地区的个体差异，而单纯研究截面数据又无法反映城乡固定资产投资差异与城乡收入差距的动态趋势，故本文采用我国内地各省、市、自治区面板数据模型，分析各地区城市偏向的固定资产投资政策与城乡收入差距的实证关系。

三、指标选取及数据说明

1.指标选取

选取城乡居民收入差距为内生变量，城乡固定资产投资差异为外生变量，具体衡量如下:

(1)城乡固定资产投资差异(FIR)。为了在反映城乡人均固定资产投资公平性的同时兼顾城乡人口数量的变动，分别以具体时点的城市固定资产投资总额和农村固定资产投资总额除以相应时点的城市人口数和农村人口数，来反映城乡人均固定资产投资水平，然后以城市人均固定资产投资比农村人均固定资产投资来衡量城乡固定资产投资差异，以FIRit表示省份i在时期t的城乡固定资产投资差异。

(2)城乡收入差距(EQ)。用城镇居民人均可支配收入比农村居民人均纯收入来衡量，用EQit表示省份i在时期t的城乡居民收入差距。

2.数据说明

文中全部原始数据均来自《中国统计年鉴》及《中宏数据库》，样本时间区间为2001—2010年。从表1可以看出，我国的城乡居民收入差距(EQ)平均水平已达到3.09，远高于国际平均水平1.5～2.0;同时，我国城乡固定资产投资差异(FIR)明显，平均而言，城市人均固定资产投资是农村的11.48倍，在某些地区甚至高达72.66倍，说明我国长期奉行的城市偏向政策是以牺牲农村利益换取城市发展的畸形发展。

表1 中国内地31个省、直辖市、自治区原始数据的统计性描述

四、面板协整模型的检验与估计

1.面板数据的单位根检验

在对面板数据进行协整检验前，需要通过单位根检验来判断两个序列的平稳性。为了控制变量异方差，使回归系数能够准确反映变量间弹性关系的同时，保证检验结果的稳健性，本文在对城乡居民收入比及城乡固定资产投资比取对数的基础上，分别采用IPS、Fisher-ADF、Fisher-PP、LLC以及Hadri五种方法对ln EQ、ln FIR进行面板单位根检验。

表2 面板数据单位根检验结果

由表2可知，原序列并不平稳;一阶差分后的ln EQ(-1)和ln FIR(-1)均通过了1%显著水平下的检验，故认为ln EQ和ln FIR均为一阶单整，说明变量之间存在长期稳定的协整关系。

2.面板数据的协整检验

经济学中关于城市偏向的固定资产投资政策是否会扩大城乡收入差距，以及在多大程度上扩大城乡收入差距并没有明确界定。本文在面板单位根检验的基础上对ln EQ和ln FIR进行协整检验，具体检验结果如表3，可以看出，除了Panel rho-Statistic和Group rho-Statistic在5%的显著水平下没有通过检验以外，其余统计量均在5%的水平下显著。考虑到本文样本较小，相比其他统计量而言，Panel ADF-Statistic和Group ADFStatistic具有更好的小样本性质，因而判定城乡固定资产投资差异与城乡收入差距之间存在长期稳定的均衡关系。

表3 面板数据协整检验结果

3.面板模型设定及选择

为了考察城乡固定资产投资差异与城乡居民收入差距之间的关系，建立以下三个模型:模型1:固定效应变系数模型，即

模型2:固定效应变截距模型，回归系数相同，即

其中，i表示省份，i=1，2，3，…，31;t表示时期，t=2001，2002，…，2010;e表示随机误差量。为了避免模型设定误差，通过构造F统计量检验以下2个假设:

以我国内地各省、直辖市、自治区2001—2010年的固定资产投资差异和城乡收入差距为样本数据的F统计量模型如下:

其中，S1、S2、S3分别代表模型1、2、3的残差平方和。如果结合模型估计结果和上述公式得出的F2统计值小于给定置信水平下的相应临界值，则接受假设H2，即认为样本数据符合模型3;否则，则拒绝假设H2，继续检验假设H1。如果计算的统计量小于给定置信水平下的相应临界值，则接受假设H1，选择固定效应变截距模型2;否则，拒绝假设H1，选择固定效应变系数模型1。

表4 固定效应变系数模型估计结果

表5 各省、直辖市、自治区弹性排名

利用Eviews 6.0对上述3个模型进行回归，得到S1=0.80，S2=3.10，S3=19.10，由式(4)和式(5)计算得到F2=94.91，F1=23.9。在5%的显著水平下，F(60，248)=1.37，F(30，248)= 1.51。由于F2＞1.37，所以拒绝H2;F1＞1.51，所以拒绝H1。因此应选择模型1，模型估计结果见表4。

该模型的可决系数为0.988 5，F统计量为349.45，模型估计P值为0，通过了1%显著水平下的检验，且其回归结果残差检验显示无严重序列自相关，说明模型1的回归效果较好。

从表4可以看出，我国内地各省、直辖市、自治区城乡收入差距对城乡固定资产投资差异的弹性均为正，除黑龙江省外，其他地区的回归系数均通过了5%的显著性检验，说明我国城市倾斜的固定资产投资政策扩大了城乡收入差距。取各省弹性系数的算术平均数可以得出，我国城乡固定资产投资差异每提高1个百分点，将导致城乡居民收入差距扩大0.53个百分点。

表5对我国内地各省、市、自治区的弹性系数数排名可知，东部省份城市偏向的固定资产投资政策对城乡居民收入差距的影响程度最大，中部次之，西部最小。

五、结论及建议

通过面板数据分析发现，我国长期奉行的城市偏向的固定资产投资政策扩大了城乡收入差距，并在地区之间表现出很大的差异性。基于上述结论，提出以下建议:

第一，中央政府应明确固定资产投资思路，统筹城乡固定资产投资。由于城乡固定资产投资差异均在不同程度上扩大了城乡收入差距，因而，中央政府应转变过去长期奉行的唯GDP论和城市偏向政策，从制度上保证城乡固定资产投资的公平性，并在未来经济刺激计划中不断加大对农田水利设施、农业机械设备和农村住房等方面的投资。此外，由于中西部地区经济发展水平较低且城乡收入差距较大，因而中央政府应继续落实西部大开发和中部崛起发展战略，在加大农村固定资产投资的同时，着重加大对中西部地区农村的投资，通过营造良好的农村发展环境来缩小城乡收入差距和地区收入差距。

第二，地方政府应因地制宜采取措施，即根据不同地区城乡固定资产投资差异对城乡收入差距影响程度的大小决定未来投资方向。具体而言，东部地区城乡固定资产投资差异对城乡收入差距的影响较大，且其经济发展水平和城市化水平较高，城市基础设施比较完善，因而，该地区应重点加大对农村地区的固定资产投资。对于中西部而言，由于其经济发展水平和城市基础设施比较落后，加之这两个地区的城乡固定资产投资差异对城乡收入差距的影响较小，因而，可以在加大对城市固定资产投资的同时，利用城市发展的带动效应和固定资产投资收益来加大对农村的转移支付，从而，在经济增长的同时实现城乡协调发展，让经济发展的成果公平地惠及到每一位城乡居民。

[1]Harrod R F.An Essay in Dynamic Theory[J].The Economic Journal，1939，49:14 33.

[2]Domar Evsey D.Capital Expansion Rate of Growth and Employment[J].Econometrica，1946，2:137 147.

[3]Robert M，Solow A.Contribution to the Theory of Economic Growth[J].Quarterly Journal of Economics，1956，1:65 94.

[4]Rosenstein-Rodan P N.Problems of Industrialisation of Eastern and South-Eastern Europe[J].The Economic Journal，1943，53:202 211.

[5]曹裕，陈晓红，马跃如.城市化、城乡收入差距与经济增长:基于我国省级面板数据的实证研究[J].统计研究，2010(3):29 36.

[6]彭锻炼.我国财政支出的收入分配风险探析[J].华东师范大学学报:哲学社会科学版，2011(5):145 150.

[7]孙永强，万玉林.金融发展、对外开放与城乡居民收入差距[J].金融研究，2011(1):28 39.

[8]王小鲁，樊纲.中国地区差距的变动趋势和影响因素[J].经济研究，2004(1):33 44.

[9]程开明.从城市偏向到城乡统筹发展:城市偏向政策影响城乡差距的面板数据证据[J].经济学家，2008(3):28 35.

[10]陈安平.收入差距、投资与经济增长的面板协整研究[J].经济评论，2009(1):34 40.

[11]姚成龙，章晓英.我国城乡收入差距与固定资产投资差距的实证分析[J].乡镇经济，2009(3):20 22.

[12]惠宁，熊正潭.城乡固定资产投资与城乡收入差距研究:基于1980—2009年时间序列数据[J].西北大学学报:哲学社会科学版，2011(4):45 52.

【责任编辑 孙 立】

Relationshipbetween Fixed Asset Investment and Urban-rural Income Gap

Wang Rongsen，Wu Tao
(School of Management，University of Science and Technology of China，Hefei 230026，China)

To analyze the relationship between fixed asset investment and urban-rural income gap，panel data of China’s 31 provinces，municipalities and autonomous regions from 2001 to 2010 are introduced.Unit root test and cointegration test of panel data show that there exists long-term balance relationship between urban-rural income gap and the differential of fixed asset investment between urban and rural.Fixed effects unrestricted model is chosen by using F-statistics and the differences between urban and rural fixed assets investment and the income gap between urban and rural areas are analyzed.By using fixed asset investment elasticity，it is concluded that the fixed asset investment elasticity is decreasing from eastern to western of China.

fixed asset investment;urban-rural income gap;panel data

F 019.6

A

2095-5464(2014)01-0010-04

2013 05 27

王荣森(1957)，男，安徽合肥人，中国科学技术大学管理学院教授。