供应压力增加 月底下调有限 塑料盘整为主

程成锴/文

一、行情回顾与分析

1-1 国内塑料1409合约走势图

以上是国内塑料期货1409合约最近的价格变化K线走势图。从图来看，塑料1409合约近期经过一波上涨后逐渐疲软并有所僵持。

二、国内分析

2-1 国内PE市场价格走势图

国内PE市场震荡走软，石化企业继续下调出厂价格，商家多跟随让利走货为主。加上期货震荡下滑，挫伤市场交投。下游需求疲软前行，补仓意向偏弱，谨慎观望者居多，致使市场交投僵持，成交放量不足。

2-2 国际市场LLDPE走势图

国际聚乙烯市场价格稳中有涨。亚洲市场小幅波动，平稳为主，美国市场上涨20美元/吨。中国市场外盘涨跌两难，成本支撑贸易商报价高位盘整，但下游高位接货意向低迷。美国市场依旧是货源供应紧张在推动价格上涨。当地装置运行不畅及交货期推迟，市场供应面趋紧，但报价上涨后，观望气氛加重，成交逐渐僵持。

2-3 国内石化检修情况统计

石化装置检修仍旧不多。其中兰州石化高压装置装置停车检修结束。同时扬子石化、大庆石化及四川石化部分装置仍在停车检修中，检修共计损失 1.71 万吨左右。下游用户需求偏弱，询盘意向欠佳，商家出货难度较大，石化库存有所走高。

三、影响因素分析

（一）上游原料分析

3.1-1 国际原油近期价格走势图

原油市场整体收跌， WTI跌后反弹但幅度有限，布伦特延续低迷态势。尽管周初美国首申数据表现利好，欧美油价结束此前连跌走势，但由于利比亚石油产量逐渐恢复，投资者预期市场供应过剩，交易商卖盘势头难止。再加上美联储加息预期渐浓，美元汇率攀高，原油期货继续下跌，价格维持低迷，对下游P市场支撑较弱。

3.1-2 亚洲乙烯近期价格走势图

亚洲乙烯价格略有上浮，市场成交情况延续平淡 。东北亚市场部分装置仍在检修期内，市场供应偏紧张，下游厂商意向采购价格上升，需求有所好转； 东南亚市场需求延续疲弱，成交情况未有大的改观。

（二）下游需求分析

下游主要塑料制品企业开工率窄幅波动。石化企业频繁下调出厂价，市场失去支撑，跟跌下滑，下游厂家受买涨不买跌心态影响，实盘成交阻力不减。

3.2-1 近期下游工厂开工率变化情况

四、本月展望与操作建议

本月展望：市场供应压力有所增加，且下游受买涨不买跌心态的影响， 市场成交阻力加大。不过临近月底，石化继续下调价格的空间有限，同时商家利润空间被压缩，短期继续让利意愿有所减少，预计将弱势盘整。

操作建议：

塑料L1409上周收盘11540本月展望 盘整操作策略 高抛低吸本周收盘 11500