余额宝的浪潮在向谁翻滚

冯理博

摘 要：随着中国经济的飞速发展与网络事业的高速建设，一种全新的金融领域应运而生。互联网金融，这一虽然十分新兴，但已经深入到我们每个人生活的金融方式，正在以一种微妙的方式改变我们的生活，影响我们的社会。余额宝，作为目前互联网金融界最炙手可热的理财产品，在越来越多的目光投射而来时，其暴露的问题与风险，也让人们显得有些措手不及。同时，因为余额宝的特殊性，不同的人群对其有不同的看法，也存在各式各样的态度，也正因为态度的多样性，也让互联网金融这一新兴领域的法律规制方面没有得到足够的关注，风险的发生，也就自然而然了。本论文以余额宝为切入口，通过对不同人群的调查分析，尝试解析互联网金融法律问题的重要性与必要性。

关键词：互联网金融；余额宝；合法性；使用人群；法律意识

中国经济的发展到底有多快？从数据上讲，近20年我国每年的经济增长率都保持在8%到10%的水平，这一速度已被世界定义为“中国速度”，改革开放以来我国所发生的翻天覆地的变化已不需我来赘述，其震惊世界的程度不亚于天外来客。中国经济的发展到底有多快？日升日落间我们不知不觉从一个时代走向了另一个时代。我们的生活，从曾经的“四转一响”都令人羡煞，到如今身边高楼林立，街道车水马龙，商品琳琅满目，中国的经济发展是很难用简单的语言来形容的，却在我们的身边不断发生。

一、互联网金融的强势进驻

随着改革开放的不断深入，市场经济的进一步活跃，金融行业也在中国这样一个极速发展的国度，如参天翠竹般快速成长，无数的中国企业发展上市，无数的货币从世界各地来到中国，中国也正以不可思议的速度，改变世界金融格局。我们的生活也开始变得离不开金融的影响，我们参与投资，参与金融，最直观的享受着经济繁荣与金融发展的福利。于是人们开始寻求更多的方式，让自己能够追上金融的步伐。

不可否认，网络的出现改变了空间，改变了世界，同样改变了我们的生活。互联网的飞速发展同样是我国经济繁荣与改革开放的直接体现。通过互联网，我们足不出户就可以完成我们能所想到的一切事情。那么通过互联网来参与金融呢？这自然不必多说。网络改变了一切的模样，同样影响了金融行业，互联网金融就这样诞生。顾名思义，互联网金融是指以依托于支付、云计算、社交网络以及搜索引擎等互联网工具，实现资金融通、支付和信息中介等业务的一种新兴金融。资金，股票，红利，投资，只要我们轻点鼠标，皆可一步完成。

二、余额宝浪潮的巨大冲击

而我们今天说的余额宝又是什么呢。如果不从专业的角度进行讲解，作为普通人我们可能只能想到两个关键词：利息与淘宝。阿里巴巴集团的成果运营，让支付宝托起了半壁网络支付平台，让淘宝托起了半壁电子商务与网络购物的天下。可以说，我们每个人都或多或少已离不开他们。余额宝的出现，仿佛就是在我们频繁使用支付宝与淘宝的同时，突然出现的，告诉我们，只要把钱放进去，每天都能按照固定的利率获得利息，而且还能直接转入支付宝在淘宝购物。这种傻瓜式的随赚随取一条龙服务迅速吸引了一大批支付宝固定用户的大力支持。可以想象短时间内会有多少的资金瞬间流入余额宝，到2014年2月27日累计用户已达8100万户，累计转入资金已远远超过千亿。今年7月1日，天弘基金发布《余额宝运行一周年数据报告》，《报告》中披露了余额宝的最新数据：截止2014年6月30日，余额宝规模达5741.60亿元，在规模上成为全球第四、中国第一大基金[1]。

这篇报告的结论告诉我们，余额宝是一款基金服务。没错在我们享受着每天都产生利润的喜悦当中时，我们并没有在意余额宝竟然是一款基金。虽然在支付宝平台上阿里巴巴公司确实有所提示，但是我们更在意的仿佛还是收益，以及在方便快捷的购物当中难以自拔。

三、余额宝用户的现实分布与群众声音

我们知道，基金是一种为了某种目的而设立的资金，如果这种合伙投资的活动经过国家证券行业管理部门的审批，允许这项活动的牵头操作人向社会公开募集吸收投资者加入合伙出资，这就是发行公募基金。基金不仅可以投资证券，也可以投资企业和项目。基金管理公司通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资，然后共担投资风险、分享收益。但是余额宝的实际操作流程中我们可能很难清楚的洞察其中资金的具体流转，因为只需要我们点击一份同意书，直接将支付宝中的钱款打入余额宝，我们就算完成了对天弘基金的投资，也没有任何的限制，没有任何的繁杂，可以说一切尽在“云淡风轻”中。

作为生活中的普通人，对于一项理财活动的参与程度多半是因为经人介绍或者是银行宣传。当我们决定真正投资参与时，处于对银行等专业信托机构的信任，我们在对相关政策简单了解后，理财行为便发生了。而余额宝的确是另类，也是以前不曾出现的。我们是出于对阿里巴巴这样一个实力雄厚，口碑上佳的集团的百分百信任，默认了余额宝同样具有极高的安全性与合法性。同时，也因为支付宝的平台效应，参与余额宝这项理财投资服务的人群结构，也与传统理财产品大相径庭。

首先我们来看18到30岁的年轻人群。这些人群很明显大都处于受教育阶段，基本上没有足够的经济自主能力，因此在传统的理财产品中，很难看到年轻人群的参与。但是这个阶段的年轻人，却是淘宝与支付宝的很巨大的一块固定用户群。年轻人可以用自己的零用钱在淘宝上购买很多小产品，但是其经济实力可能也仅限于他们每月的生活费。因此，能够余出更多的钱来投入理财投资显然不现实。但是余额宝却给他们了一个非常便捷的平台。没有复杂的流程，没有过高的门槛，还能完美匹配淘宝，即使只投入100元的小零頭，依旧可以获得收益。余额宝对于年轻人来说是新鲜的，甚至是可以视作零风险的。因此年轻人几乎成为余额宝的最中坚用户。在我们研究小组所做的调查当中，年轻人群对于余额宝的风险性并不感冒，首先他们完全信任支付宝平台，其次即使出现问题，对于他们的损失也约等于没有。因此年轻人对余额宝的法律规制问题可以说关注度极低。

下面我们来看30岁到45岁的成年人群。这个年龄段的人是我们社会的中坚力量，他们存在于各行各业，有固定收入，生活稳定，其中追求高质量生活以及有良好理财理念的人不在少数，因此他们是传统金融理财的主要用户。此段人群对于电子商务的热度虽然不及年轻人，在支付宝用户中所占比例也相对很小，但是也难以抗拒网络时代的冲击，不断的参与到网络购物及网络金融的行业中去。余额宝也因此渗透到其中。因为有足够稳定的收入，该段人群存入余额宝当中的数额已相当可观，在我们采集的调查问卷中，上万元者大有人在。但是在调查问卷的相关问题当中我们也得知，该段人群对于余额宝的相关法律问题还是比较关注的。他們会积极主动的了解余额宝的操作流程，甚至会认真研读《余额宝服务协议》以及《天弘基金自助前台服务协议》，以防止一些合法权益被遗漏，同时相比年轻人群，此年龄段人群对于网络安全的重视更为明显，银行卡信用卡手机绑定，银盾及其他安全措施都非常全面。但是对于我国在互联网金融领域的具体法律规制与监管方面还没有更多的了解。

而对于50到70岁的老年人，出于对支付宝的特殊性与现实性，我们对老年人没有过多的进行取样调查，但根据网上相关资料，老年人群对淘宝等电子商务的参与度是非常低的。但是老年人在过去几年对于购买国债，基金等小风险，中收益等金融产品的兴趣极高，经常出现排长龙购买的景象。但是，老年人也往往会在注重收益的同时忘记了维权意识与法律意识，经常在不知情的情况下多买错买，反而造成了一定的不便与损失，更有金融诈骗犯专门针对上年纪的老年人下手。而老年人在网络操作中有没有足够经验，网络对于老年人可以说是一块非常生疏的领域，出现账号泄漏，财产误流，假冒网站侵权的情况几率极高。

其实不论何种人群，我们都发现了一个共同点，对于余额宝之类的互联网金融新兴产品，我们所有人仿佛都没有过多的去关注其合法性与风险性的问题。当我们把资金投入其中，并收取我们应有的收益，短暂的进出当中也并未发觉其背后运行着多么庞大的“金库”。普通人只看的到眼前的收益，自然也无法判断更多是非。

四、余额宝的问题探究与发展方向

那么余额宝是否真的有巨大的法律漏洞与风险呢？

将余额宝推向风口浪尖的问题，无非有以下几个方面：互联网虚拟性与不安全性、余额宝本身的合法性、以及余额宝巨额集资对金融行业的冲击性问题[2]。

余额宝的确受到了很多反对的声音，虽然余额宝仅是天弘基金的一项增值服务，但短时间内聚集如此庞大的基金，也确实震动不小。于是不论银行还是专家，都非常惧怕这样一团庞大的资金瞬间垮塌，也经常酸气十足的认为余额宝将银行的一大部分业务抢夺而去。但目前来看余额宝的运营依旧处于稳中求升的过程，随着我国网络建设与网络法规的不断完善，余额宝的本体安全性也在进一步提高。同时，根据我国《证券投资基金法》的相关规定，余额宝的发行者确实履行了相关注册核准手续，余额宝的注册核准申请于2013年3月8日被证监会受理并于5月23日正式核准。余额宝也确实是天弘基金公司的直销行为。互联网金融也是金融，对于其监管同样适用于我国的金融监管体系，只是说对于创新点，需要我们投入更多的考量与完善。法律与法规一直是为社会服务的有力武器，但是只有不断适应社会，不断融入社会，不断随社会发展创新与完善的法律，才能真正起到疗效。

因此在我看来，余额宝并不违反我国当前法律，它确实是一款运用了互联网平台的开放式基金，相比于传统金融产品，互联网的依托让它带有了无比的兴奋度，我认为，在一些人眼中的“爆炸式冲击”，应当是转型与创新中的一种适应期阵痛。在我国当前高速发展的经济环境下，余额宝一类新型产品的出现，实际上刺激与拓展了我国的发展的宽度与广度，使我国经济发展在高速的同时实现了更多的创新与活力。普通人在享受普惠经济带来的利益同时，我们国家实际也在享受的一场清新的转型风暴。余额宝的低门槛以及其背后的巨大潜力，加之阿里巴巴公司足够的信誉与能量，余额宝越来越像一台小发动机，让越来越多的人敢于也乐于将资本投向互联网金融，已获得更多的能力来投身于真正的实体经济当中[3]。

对于余额宝，我国政府在近两年的两会当中也着重进行了讨论与指导，充分肯定了互联网金融为我国发展提供的巨大动力与机遇。而需要我们做的，除了在学术领域对互联网金融进行更为直观准确的定义，提高互联网金融监管要求，更多的需要我们的政府与社会积极的引导互联网金融业的发展，让它继续发光发热，让互联网金融不再是别人眼中汹涌难阻的骇浪，而是推动我国经济转型的乘势东风，这条路，才是我们今天探讨的目的与方向。（作者单位：西南交通大学政治学院法学系）

西南交通大学2014年省级大学生科研训练项目《论互联网金融的法律规制——从余额宝的合法性和法律监管论述》（项目编号：2014100；指导老师：黄亮）。

参考文献：

[1] 郭世邦.银行如何迎接互联网金融的崛起[J].卓越理财，2013（3）.

[2] 王莹.余额宝的流动性、收益性及风险分析[J].中国商贸，2013（35）.

[3] 谢平，邹传伟.互联网金融模式研究[J].金融研究，2012（12）.