商业保理“疯狂”后迎面风险

李前

记者从2月28日举行的第二届中国商业保理行业峰会上获悉，截至2013年12月31日，全国注册商业保理企业已达到284家，其中仅2013年就增加了200家，分别是2012年和2011年注册数量的4.5倍和11.1倍。可见，在政策利好带动下，中国商业保理行业又经历了“疯狂”生长的一年。不过，风光背后也有隐忧，过快的增长速度积累了经营风险，不少业内人士已开始呼吁商业保理回归理性扩张。

政策利好，增长井喷

在本次峰会上发布的《中国商业保理行业研究报告2013》显示，截至2013年底，商业保理公司注册资本金总额超过290亿元人民币，2013年全年的注册资本金总额接近此前总和的10倍。据不完全统计，2013年全国商业保理业务总量为200亿元人民币以上，比2012年增长超过一倍。

犹记得2013年3月举行第一届中国商业保理行业峰会时，不少保理业人士感慨“找到了组织”，这个行业不再是一盘散沙，终于得到了政策的眷顾。一年过去了，商业保理业以数据证明了发展的神速。

实际上，应收账款规模的持续上升是商业保理风生水起的强动力。商业保理专业委员会副主任、秘书韩家平在峰会上介绍称，截至2013年底，全国规模以上（主营业务收入2000万元及以上）工业企业应收账款总额为95693.4亿元，比上年增长16.43%。其中，计算机通信和其他电子设备制造、电气机械和器材、汽车、通用设备等制造业应收账款金额较大。

不仅国内应收账款增加，而且近几年金融危机也催生了海外买家违约风险的大量增加。外贸企业面临外需疲软、人民币汇率波动、成本上升等多重考验，货款回收不畅，更是使他们陷入资金链断裂的境地。

在这种背景下，保理业的市场空间就显现出来。2012年之前，尽管商业保理发展缓慢，但是天津已经有一批商业保理公司，比如鑫银保理、渤海保理、嘉融信保理等，披荆斩棘，打下一片天地。

不断增长的市场需求，推动相关支持政策的出台。2012年可谓是商业保理业的转折之年。这一年6月份，商务部发布了《关于商业保理试点有关工作的通知》，并同意在天津滨海新区和上海浦东新区开展商业保理试点；12月，港澳投资者可在广州和深圳试点设立商业保理企业。就此，商业保理市场开始发力。

记者在峰会上了解到，2013年商务部批准在重庆两江新区、江苏省苏南经济区和苏州工业园区开展商业保理试点。此后，北京、浙江、河南、辽宁等地陆续批准成立商业保理试点企业。这更是促成了商业保理市场的井喷增长。

不过，与国外不同的是，中国的银行保理占大头，商业保理还算是刚刚起步。招商银行贸易金融部副总经理任贤良在峰会上分析称，目前商业保理企业数量有284家，是银行数量的10倍，而其200多亿元的保理业务量，只是银行保理业务量的1/10。

争抢市场，风险积累

在商业保理市场热闹的表象下，风险也在生根发芽。天津一家商业保理公司负责人告诉记者，现在以银行保理为主，在这么多家商业保理公司中，“真正开展业务的可能只有十几家。”他表示，如果商业保理公司不具备实业内的大股东背景，做业务时很难。

记者了解到，不少行业的领军企业看到了商业保理这片蓝海，目前已开始涉足保理业。其中，既有工程机械等传统企业，也有电商、支付等新兴企业，以及融资租赁等金融类企业。这些投资主体成为商业保理市场强有力的背后支撑。

“现在开展业务的商业保理公司，多围绕大股东的供应链展开。”杉杉富银商业保理有限公司总裁程龙杰在接受本刊记者采访时表示。

杉杉富银保理虽然成立还不到一年时间，但是保理业务量已经达到5000多万元人民币，并实现了盈利。可以说，在竞争激烈的商业保理市场中实现了突围。而其大股东杉杉集团在其中功不可没。“我们依托杉杉集团的供应链，主要开展服装和锂电池产业链的国内保理。” 程龙杰说。

事实上，现在的市场环境，对于那些单打独斗的第三方商业保理公司来说，成功之路遥不可及。“法律、监管、信用体系都跟不上，信用环境太差，风险很大。”程龙杰在开展保理业务过程中对此深有体会，“因此，杉杉富银现在只做非买断式保理。”

招商银行贸易金融部副总经理任贤良也称：“中国保理市场是极具挑战的，因为整个社会诚信体系还有待完善。”他认为，现在市场上运行的这么多家保理商中，有一些资质存在问题。比如会不会上门对买方信用风险做实际调查，以及进行后继的风险管理。“大多数保理公司对此并不懂，这是风险所在。”

同时，国内商业保理公司的盈利模式也与国外有所区别，经营起来有难度。程龙杰告诉记者，国内商业保理公司主要靠利差，比如卖家向保理公司提出申请，应收账款金额是250万元人民币，保理公司到银行再保理，以10%的利率获得资金，再以15%的利率将一定比例的资金提供给卖家，这样保理公司获得5%的利差。而国外的模式是收取服务费，一般收取应收账款的2%～3%。

除此之外，记者从峰会上获悉，目前深圳已经取代天津，成为商业保理公司注册数量最多的城市。截至2013年底，深圳注册商业保理企业共107家，占注册总数的1/3。

而注册门槛低，是深圳后来居上的主要原因。国内大部分商业保理试点省市人民币注册实收资本比例达到100%，而深圳只有10%，远远低于其他省市。同时，目前国内注册规模在5000万元～1亿元人民币之间的商业保理公司为主力军，其中注册资本最低的一家公司来自于深圳，仅为5万元人民币。

有业内人士对于这种低门槛的快速扩张表示担忧，认为资本金门槛太低，会导致泛滥成灾，并将积累经营风险，不利于商业保理市场的健康发展。韩家平甚至认为，应将商业保理发展速度降慢一些，这样才有更好的发展基础。

找到优势，创新经营

作为一个起步不久的行业，商业保理面临法律不健全、商业信用差、风险管理能力不足和人才欠缺等多重困难。

程龙杰认为，“商业保理发展有两个关键要素，即人才和IT系统。”目前很多商业保理从业人员并没有保理操作经验，上岗都需要培训，人才队伍建设非常关键。

FCI副主席、中国银行公司金融总部产品总监姜煦也认为人才和IT系统很重要。他表示，商业保理公司多面向中小企业，而这些中小企业应收账款笔数众多、金额较小，保理操作成本很高，因此需要有IT系统的支持。

就杉杉富银来说，目前其每笔保理业务额度在500万～1000万元人民币之间，如果IT系统上线之后，单笔1000元的保理业务就能操作。

“一个很实际的问题是，保理业务的操作必须建立在发票基础上。”任贤良在峰会上表示，“也就是说，做了保理业务之后，要在发票上做批注，表明这张发票所代表的应收账款的权利已经归属保理公司。但现实的情况是，有些省份的税务部门不允许企业在发票上做批注，有些财务人员也不愿意做批注。因为做了批注之后就意味着更改了发票。这是一个需要解决的很重要的法律问题。”

目前银行保理占据保理市场绝大部分市场份额，商业保理发展艰难。对此，姜煦称，银行保理以大中型客户为主，几乎没有中小企业客户。商业保理公司应找到自身的生存空间和优势，即应着重培养中小企业，甚至小微企业的客户群。商业保理公司资金实力和精力有限，可专注于某一个行业，做精做专。同时，要坚持产品研发和创新，针对不同行业和企业大小研发保理产品。

不少商业保理公司已经行动起来，比如渤海国际保理推出了应收账款收益权集合资金信托计划，成为首家利用资金信托方式融资的商业保理公司。另据程龙杰介绍，杉杉富银保理IT系统已经试运行，并“触电”与电商合作推出了线上保理业务，目前正处于试运营阶段，效果好的话将会推广。endprint