全球经济疑云罩

油价在104美元时，俄罗斯才能维持收支平衡。如果油价跌破80美元，俄罗斯可能将不得不削减开支。而当前，布伦特和WTI油价双双跌破90美元/桶大关，令外界很难不看低俄罗斯的前景。

全球经济再度迎来了阴云密布的天空。

北京时间10月16日，美股开盘15分钟后出现全线暴跌，道指重挫一度接近400点，众多负面消息打压市场，UBS的Art Cashin对美国商业电视台CNBC表示，也许下行周期已经开启，但是在大家恐惧的众多信号中，油价更是重中之重的恐惧。

如他说述，同时看看股市和油价走势，今早市场开启下行通道时，两者表现高度吻合；而9点45分左右的市场行情扭转，也是和油价亦步亦趋。

山雨欲来，诸多信号，从四面八方汇聚，似乎预示全球经济可能正逼近拐点。

有媒体引用FBN证券首席市场分析师克莱恩（Jeremy Klein）指出，16日惨烈行情的原因是众多大机构出逃。开盘15分钟内，E-迷你标普500指数期货的价格较标普500现金指数期货低了6.72点，其近14年的华尔街工作时间还未见过这种情况，他的结论是：许多大型机构一开盘就开始通过ETF（交易所交易基金）逃离股市，转投债市。

经济环环相扣，大机构更多带有指向的意义。

目前，油市已经持续4个月的跌势，使布兰特原油挫至每桶85美元，创4年来低点。

铁矿石是全球重要性仅次于原油的大宗商品，2014年，铁矿石价格下跌了逾40%，这是2014年所有金属和散装大宗商品中表现最差的。基准铁矿石合约价格从2013年的平均每吨135美元跌至最近的不到80美元，这是全球金融危机爆发以来的头一次。

而当日数据显示，中国9月CPI涨幅重返“1时代”并创逾4年半低点，食品和非食品价格涨幅双双回落，再加上PPI同比和环比跌幅均进一步扩大，外界认为，凸显中国实体经济层面需求不足，经济仍面临下行压力。

而在越来越明朗的中俄联手对美博弈的新格局中，黑金和货币的筹码运用，让人不觉联想起那似乎非常远、又其实非常近的危机史。

在全球的黑金经济中，沙特和俄罗斯都是严重依赖石油的脆弱“巨人”，在上世纪80年代中期，美国里根政府曾经迫使自己的政治盟友沙特增产以打压油价，从日产200万桶到900万桶，国际油价在1985年底一路从30美元上方跌到10美元上方，前苏联的石油经济遭受重创，预计损失了100亿美元的硬通货，石油经济也陷入了停滞。

沙特则表示，准备好接受油价低于每桶90美元，甚至是80美元，以保持其市场份额。

与此同时，2014年接近尾声，俄罗斯的资本外流却仍未止血。据分析机构引用俄财政部数据，截至2013年底，俄罗斯外债规模已达7320.46亿美元，现有的外储水平已经无法覆盖如此巨额的外债。事实上，近期国际舆论已重燃对俄罗斯债务危机的担忧。

彭博社甚至发文断言，俄罗斯将不可避免地重演1998年的货币贬值和债务违约。当年，为了捍卫汇率，俄罗斯被迫动用了数额庞大的外汇储备，甚至在央行放弃对卢布的支撑之前，该国剩余的外储已经不足100亿美元。面对窘迫的经济状况，俄罗斯政府宣布400亿债务违约，卢布在那一年年底前暴跌了71%。俄罗斯至今已经花费约550亿美元外汇储备，其中大多都用于购买卢布以支持它的价值。目前，俄罗斯国库中只有4520亿美元外汇储备，倘若资本外流持续，俄罗斯外储消耗还会进一步加快。

据俄罗斯联邦储蓄银行的计算，油价在104美元时，俄罗斯才能维持收支平衡。如果油价跌破80美元，俄罗斯可能将不得不削减开支。可恰恰在这一关键变量上，当前国际油价大幅下跌，布伦特和WTI油价双双跌破90美元/桶大关，令外界很难不看低俄罗斯的前景。

在今天这个牵一发动全身的经济中，疑云再度密布，投资者须慎而又慎。

作者毕业于北京大学国际关系学院及北京大学中国经济研究中心 现旅居美国旧金山