医疗健康产业持续升温

赵普

今年医疗健康产业投融资炙手可热，加之十八届提出要进一步深化医疗改革，可以预见，未来医疗健康产业投资的热度将持续。

高中低端医院均存机遇

“三中全会”提出：“鼓励社会办医，优先支持举办非营利性医疗机构。社会资金可直接投向资源稀缺及满足多元需求服务领域，多种形式参与公立医院改制重组。允许医师多点执业，允许民办医疗机构纳入医保定点范围。”对于民营医院而言，这是个利好。

计划生育的一代，一个家庭通常要供养多个老人，这是一种强需求，政策也已经开始鼓励这方面的投资。

医院领域，既往投资案例已有许多，如华平投资美中宜和，复星集团增持美中互利（旗下有和睦家医院）等。许多投资人、机构都在寻找医院投资的切入口，通过平台做整改，在平台之下投资或收购医院，最后形成一个整合体，比如连锁医院、医院联盟等。

我认为，投资医院的过程比较长。一方面，政策刚刚出台。另一方面，医疗投资服务很复杂，医院管理体系的建立需要时间，与此相关的商业保险或是医保等配套体系同样无法一蹴而就。

本次医改的核心是从传统集中的医疗体制，变为分散型的医疗体制。在这个过程中，高中低端医院，均能找到机会。 相对高端民营医院的投资，参与公立医院改制的困难会更大。如何改制，管理系统如何建立，医院内外部资源如何整合，均需要探索。

未来我们会在医院、医疗机构服务领域进行投资，同时将把在美国及台湾地区的投资经验带到中国。

养老投资、医院投资比翼

养老投资和医院投资有些相像。首先，两者的政策均已经明朗；其次，养老和医院在一定程度上都与房地产结合；最后是中国目前的养老模式同样处于初期阶段。

总体来看，目前养老投资类似于酒店模式。但地产基金与非地产基金在养老投资上的理念不一样，非地产性的基金做养老产业投资时，更多是管理型的投入。

然而，将（国际）养老产业一些好的技术、产品、管理，包括海外的一些资源，结合中国特色引入国内非常困难。医院通常有一定的模式可以追寻，而养老与当地文化的结合很紧密，引进的一套管理体系如何能落地？在养老产业初期，相应的服务体系还在摸索中。

可以肯定的是，未来养老肯定是一个很大的投资亮点。现在父母和子女在对待养老这件事上，已经能够接受养老院养老这个观念。计划生育的一代，一个家庭通常要供养多个老人，这是一种强需求，政策也已经开始鼓励这方面的投资。在与房地产结合的一些高端养老上，已有成果，但是针对中等收入的老人群体的服务目前依然欠缺。

任何一个行业，尤其医疗健康服务行业，从高收入群体入手，操作起来都相对容易。

药物与器械研发国际合作加强

在药物研发上，紧跟国际步伐最简单的就是进行国际合作，把海外已经进入临床一期、二期的在研产品，拿到中国继续研发，会降低开发成本。在国内，新药研发环境不如海外，独立开发会很辛苦，这一点上不妨和美国、日本及欧洲公司共同合作。

医疗器械领域，今年在海外有一些并购发生，但这并不代表医疗器械投资都往高端走。我们现在正在和一家海外企业谈判，希望将产品引入到中国，虽然产品谈不上高端，但是它有独特的优势，在中国市场有机会。

医药产业非常国际化，技术流动性很强。近年，有很多海归回到国内，带回了他们在海外的资源，先进的研究动向，规范严谨的操作方法，这些都有助于提升国内的医药产业。但在国内，不能完全靠海归。技术之外，产业还要受政策等各方面的影响，本土科学家的人脉资源优势会体现出来。因此在合作上，一定不要太在意土鳖还是海归。

未来中医药仍将占据中国医药市场很大份额。就投资来看，我们希望寻找到一些有特色的产品，比如独家品种，有独特的适应症，有独立定价权。在产品特色外，还有一条路是品牌路线，就像同仁堂，是知名品牌，哪怕是区域性的知名品牌。有特色的产品及有品牌的产品，我们都会关注。但是如果中药想要国际化的话，比较困难。