何伯权在硅谷谈投资

柯实

何伯权现场问，“在场的有几个人公司人员少于3个？”场下只有1个人举手，“有没有2个人的”，一个举手的都没有。

“我们公司就2.5个人，一个总经理，一个秘书，我算半个，只有一半时间在公司。”何伯权说，他比较幸运，10多年投了15个企业，大部分都是从刚有概念时就开始投了，80%～90%的公司在连名字都没有时就投了，其中3个已在美国上市。

“7天酒店从创立到上市，用了5年，诺亚资本5年多一点，爱康国宾，不到9年。当然，这15个里还有3个黄了。”何称。

作为创业者及天使投资人，何伯权介绍了自己多年来的投资特点及其背后的思考：

1、 投传统行业。创业者除了资金以外，更需要的是经验，初创公司失败率高很重要的一个原因是由于经验不足，有时很小的困难就跨不过去，但如果有创业经验，就很容易帮初创公司解决。对我而言，要投熟悉的企业，原因是，风险低，并且能用经验帮助创业者。不论中美，天使投资更多的是集中在互联网和科技领域，对于传统行业，一般后期进入的投资比较多，前期关注的人很少。像移动互联网行业，很多人在抢。但在传统行业里，很多好项目没人抢，所以我就更有可能拿到很多好项目。我举例的那3个上市公司，5-8年就上市了，把握好的话，其实周期并不长。

2、 不看可行性报告和商业计划书。天使投资和后来的投资不同，一开始投主要看经验，是拍脑袋的事情，没有模型。一个企业从概念到最后成熟的样子，差异巨大。关于商业计划书，隔行如隔山，我并不是所有行业都懂，很多看了也未必明白，所以我更多的是见面看人。我跟创业者基本是这么合作的：如果我投你这个项目，CEO要把全部家当拿出来，剩下的我来出。很多时候是一种感觉，我只要看到趨势就可以了。

3、 跟创业者约定好，让初创企业独立发展。一是，我说的话他可以不听，哪怕我是董事长。创业者很多时候非常看重我们的经验，所以我们有经验，他们有创新能力，要平等沟通，共同发展。不听分几种情况：我说的话如果错了，那就不应该执行；我说的对，但没表达清楚，也不该执行；我表达对了，但他没理解，还是不该执行；即使我表达清楚了，他也理解了，也并不是必须听。只有一种情况他必须无条件听，那就是董事会决议。为什么不要听我的呢？因为我说错了，他执行了，结果错了，那也是他的责任。因为这样责任清楚。我跟企业的交流还是比较有深度的，但是方向、节奏要由他来定，我不想变成管理者。二是，我即使控股，也不派人去公司。如果派人的话，距离感就没了。派过去的人很可能融入不了团队，他们好像是我的人，经常向我汇报，这反而不好。我就管初创阶段，等到VC进来后，我就不管了。