炼就第二块“金砖”？

核心提示：薄荷四国的提出，虽有打造投资概念之嫌，但其经济图景仍值得期待，或许30年，或许更长。

《支点》记者 吴玲

新兴市场又现“种子选手”

近年来，国际金融危机给全球经济留下了创伤，金砖国家经济增长有所回落，投资回报率大不如前，国际资本对新的投资目的地需求增加。

因此，很多投资者在四处寻找那些比金砖国家体量小却具备更大增长潜力的新兴市场。高盛前首席经济学家吉姆·奥尼尔（Jim O'Neill）也在一同寻找。

在奥尼尔眼中，新兴市场危机蔓延的说法很“离谱”。继2001年提出金砖四国这一概念之后，他近期再度为新兴市场“扩容”，正式提出薄荷四国值得受到同金砖国家一样的重视，尽管这个表达方式最早曾于2011年被信诚国际投资公司所使用。

这四个看上去不那么起眼的国家何以走进了奥尼尔的视野呢？

凤凰卫视评论员吕宁思对《支点》记者表示，与金砖国家一样，薄荷四国均是人口大国，其最大特点是今后20年内将享受相当的人口红利，即工作年龄人口超过非工作年龄人口，这一点不仅是很多发达国家求之不得的，包括中国和俄罗斯也会羡慕不已。

此外，薄荷四国均在世界贸易格局的演变中，占据着特殊的地理优势。吕宁思分析说：墨西哥北靠美国，自有天然优势；印度尼西亚地处东南亚中心，与中国联系紧密；土耳其则处于亚欧相连之要冲；而有朝一日当非洲各国“化干戈为玉帛”，尼日利亚率先崛起的机会很大。

受英国广播公司（BBC）的邀请，奥尼尔还专程走访了这四个国家，把实地感受、概念预期，以及国际间的普遍认知加以对比。

他公开坦言，印度尼西亚的现状颇为令人担心，除了依靠大宗商品出口之外，该国必须做出实质性的经济体制改革，并改善基础设施。反倒是尼日利亚和土耳其未来的经济表现有可能出人意料，这让他的脑子里充满了投资新点子。

奥尼尔还指出，当今舆论似乎过度渲染了尼日利亚的犯罪和贪腐，以及土耳其政府的高压专制等负面问题。

墨西哥政府大刀阔斧的改革得到外界普遍赞誉，奥尼尔也在其中。2013年底，墨西哥通过了能源改革法案，允许私人及境外资本进入本国能源产业，这一重大决定将使该国经济真正从能源产业的发展中受益。

错的时间预言了对的事？

奥尼尔相信，薄荷四国若能够把握机会，很有可能再度上演中国在2003年到2008年期间，国民生产总值每年双位数递增的奇迹。

然而，薄荷四国的概念能否真正站得住脚？

在中共中央党校国际战略研究所世界经济室副主任陈建奇看来，薄荷四国更多是一种概念的打造。他提示本刊记者说，奥尼尔曾经供职的高盛集团是一个投资银行，为投资者寻找具有潜力的市场，是一个最基本的出发点。

接受本刊记者采访的中国社会科学院世界经济与政治研究所助理研究员杨盼盼也表示，薄荷四国这一概念很大程度上是在为全球资本找到新的落脚点，应谨慎看待，因为资本短期内的大进大出对新兴市场并不是好消息。

不过，如果从发掘全球经济新的增长点的视角看，奥尼尔的这个“创造”也有令人赞赏的一面。中国现代国际关系研究院世界经济研究所所长陈凤英称，对新兴市场的特殊情结，使其想通过薄荷四国扩大新兴市场的阵营，至于经济增长、人口、劳动生产率、科技等方面蕴藏的潜力还有待时间检验。

陈凤英同时指出，奥尼尔提出这一概念没有把握好时机。受QE退场影响，很多国际投资者都在恐慌地唱空新兴市场，甚至认为它们会爆发危机，而薄荷四国中压阵的土耳其正处在危机前沿。

在闻讯美联储有意缩减QE之前，土耳其的市场表现差强人意。投资者早早撤离了该国货币市场，土耳其里拉遭受沉重打击。在2013年最后半个月内，里拉兑美元汇率几乎每天都在刷新最低纪录。

印尼盾也未能幸免，2013年全年贬值幅度达26%，通胀率一度飙升至8.79%，5.78%的经济增幅为4年来最缓，巨额经常账户赤字和动荡的经济状况吓跑了不少投资者。

尼日利亚2015年大选的时间表已经公布，但能否在安全局势严峻的东北部地区顺利开展选举则不容乐观。IMF指出，2014年尼总体政治环境不利于经济改革和发展。

眼下的动荡与恐慌，可能使得奥尼尔这样为新兴市场唱赞歌的人成为“假先知”，但放眼未来30年，或许他们将再一次被证明是正确的。英国《金融时报》作家吉迪恩·拉赫曼（Gideon Rachman）在专栏中这样说道。

据奥尼尔预计，要看到薄荷四国跻身世界十强这样上好的经济表现，的确要等上30年。话说回来，当年奥尼尔提出金砖概念时，也许不曾有谁料到这些国家此后的经济表现竟如此“争气”。

金砖国家的“第二阵营”

清华大学中国与世界经济研究中心研究员袁钢明也很早注意到这几个国家，他在接受本刊记者采访时称，新兴市场国家的群体性、后续性值得关注，不妨把薄荷四国看作金砖国家的“第二阵营”。

十几年来，金砖国家从一个拼词概念到名声大噪，无需赘述。只是到了当下，各国都遭遇了不同程度的发展困境，“金砖”成色不断引发质疑，这显然也加重了人们对薄荷四国前景的疑虑。

在全球制造业回暖的2013年，一些非金砖新兴市场国家的采购经理指数（PMI）表现成功摆脱收缩，美欧、日本等发达国家市场已有复苏迹象，但金砖四国却集体成为“例外”。

不仅如此，从中央银行到跨国企业，货币贬值使金砖国家的收益大幅度锐减。2013年，巴西雷亚尔、俄罗斯卢布、印度卢比的累积跌幅包揽了新兴市场货币贬值榜的前三位。

在金砖四国的股票指数下跌17%的同时，7个发达工业国家的股票指数同期攀升了16%。陈凤英对此表示，金砖国家仍将继续扮演重要角色，该机制已经成为一个政治实体，其政治意愿远大于经济意愿，当危机来临时不要相互转嫁，抱团发展更符合发展中国家在全球的诉求。endprint

陈凤英进一步指出，新兴市场将在很长一段时间内持续“分化”为不同梯队，但薄荷四国与金砖国家依然不具可比性，难以形成气候。

在经济总量方面，薄荷四国的规模要小得多，而且各国处于不同的发展阶段，人均GDP参差不齐，此外，四国的双边经贸合作也不如金砖国家那样紧密，划分在同一梯队本身就很牵强，中国亚非学会副秘书长杨宝荣对本刊记者说。

在吕宁思看来，薄荷四国与金砖国家最大的差距在于，这个组合中缺少中国和俄罗斯这种在地缘政治上有影响力的大国，很难成为一个拥有政治话语权的概念体，日后自然会在经济发展能量上受到限制。

还有一些专家提出，同样是由发展中经济体组成的薄荷四国与金砖国家，两者间实际上是竞争关系。当初金砖概念提出的时候，因没有竞争对象而得到积极响应。如今，在原有金砖机制的基础上，若不厘清两者之间的定位，薄荷四国很难有大的作为。

“薄荷清香”仍可期待

尽管不能与金砖国家相提并论，但薄荷四国能否如奥尼尔所愿，在全球范围内掀起新一轮投资潮，“散发其独特的清香”，依然备受关注。

陈建奇分析认为，与金融危机前一些国家资金四处寻找热门投资地的情况相反，目前各国都在争抢资源和资金，薄荷四国不足以在此轮竞争中胜出。

但也不可否认，四国市场自由度高，私营部门发展迅速，周边地区产业辐射较好，其金融、能源及消费品等领域对投资者具有很大吸引力。

陈凤英最看好墨西哥的潜力。经合组织成员、人均GDP过万，这一度让墨西哥人“沾沾自喜”并自诩为发达国家。“墨西哥正在成为下一个巴西”，这是陈凤英近期赴墨考察的深刻体会。

作为北美自贸区中唯一的发展中国家，墨西哥搭借着美国经济复苏“东风”，及其产业转移的优势、充足且廉价的劳动力，受到了奥巴马的重视。和北美的贸易依存度，也是墨西哥不与中国谈判自由贸易协定（FTA）的原因所在，陈凤英指出。

据悉，北美自贸区三国将签订协议，共同促进吸引外资，宝马、奥迪、本田等汽车厂商都计划在墨投资建厂。墨经济部预计，在电信和能源改革的推动下，2014年墨西哥吸引外资预计可达220亿美元。

类似墨西哥，印尼在承接东亚地区的中国、日本、韩国产业转移的过程中，扮演着重要角色，10年来保持了6%的经济增幅。只不过，中国和印度的“风头”使印尼未被过多关注。观察人士称，尽管有人力资源素质低下、投资准证繁多、政策多变等弊端，到印尼投资绝对“值得冒险”。

况且印尼政府也在致力改善投资环境。去年12月，印尼投资协调委员会宣布修改负面投资清单，允许外资加大对电站、广告业和制药业的投资。

土耳其的发展模式尚不明确，始于去年底的重大政治腐败丑闻也尚未平息，但其地处欧亚非结合点，又被视为欧盟的“准经济成员”，在此投资的企业可借助土耳其关税同盟的优势，顺利打入欧盟市场，杨宝荣对记者表示。

至于尼日利亚，由1.7亿人口总量催生的中产阶级市场活力不容忽视，经济增长渐有“内生”趋向。但据陈凤英判断，严重依赖石油、盗油活动猖獗等制约因素令该国隐忧大于机会，充其量成为一个“地区样板”。

后篇，请随本刊记者一起详尽观察薄荷四国各自的发展特色及经济图景。（支点杂志2014年4月刊）endprint