推出存款保险制度的时机已成熟

项峥

日前，国务院总理李克强赴辽宁考察调研，提出“要让金融成为一池活水，更好地浇灌实体经济之树”，再次强调了金融支持实体经济的重要性。而加快推出存款保险制度，可以进一步强化金融风险信号对微观经济主体行为的引导作用，给社会投机风气降降温，促进金融资源优化配置，有效提升金融服务实体经济的运行效率。

金融风险意识淡薄加剧金融市场投机氛围，降低了金融服务实体经济的运行效率。巨额的货币供应量与实体经济融资难并行，是当前我国宏观经济和金融运行的一个突出特征。截至2014年2月末，我国广义货币供应量M2达113.18万亿元，人民币各项存款余额为105.44万亿元，而2013年我国GDP仅56.8万亿元，这相当于近2元的货币投入创造出1元的国内生产总值，应该说当前货币总量可以满足实体经济运行的需要。

吊诡的是，从去年开始我国货币市场多次出现资金面紧张状况，从去年6月初的“钱荒”到去年末的“钱紧”，融资难与融资贵广泛存在。2013年12月份，全国非金融企业及其他部门贷款加权平均利率为7.2%，比2013年初上升了0.42个百分点。表明这样大规模的货币供应并没有缓解企业融资难。

由于信托等所谓的影子银行体系的刚性兑付成为金融市场运行潜规则，投资者金融风险意识淡薄，导致大量社会资金追逐房地产业，支持产能过剩行业、僵尸企业、地方政府平台融资，引发金融市场资金供求结构性难题，降低了金融服务实体经济的效率。

加快推出存款保险制度，可以强化金融风险信号的引导作用，有助于金融资源的优化配置。由存款保险制度、监管当局审慎监管和央行最后贷款人制度一道构建国家金融安全网，已经成为国际经济社会共识。应该看到，存款保险制度本身并不会增加金融市场运行风险，而且将国家信用的全额“隐性”担保转为有限“显性”保险，在充分保证金融市场基本稳定的前提下，可以有效发挥金融风险信号对资金配置的优化作用。

具体来说，在有限“显性”保险制度下，金融机构将面临竞争失败风险，因而经营稳健性将贯穿其经营全过程；金融消费者将根据风险偏好选择金融产品，减少金融投资的盲目性，促进风险与收益的匹配；信托等影子银行体系将在明确的金融风险信号的引导下，实现自身业务的调整与优化；社会融资结构与产业结构的匹配度将会提升，社会资金从高风险领域逐渐退出，社会融资成本也有所降低，将在一定程度上缓解中小企业的融资难题。

当前推出存款保险制度的时机已经成熟。在实体经济经营风险加快向金融领域传导的特定阶段，加快推出存款保险制度更具有稳定金融体系的作用，并支持小微金融机构稳健发展。

前不久，因有人造谣称银行将倒闭，江苏某农商行出现挤兑现象。反思这一金融风险事件，不难发现，若存款保险制度已经建立，并深入人心，公众将不会如此轻易受骗。

此外，小微金融机构与小微企业存在天然的密切联系，其抗金融风险能力总体较弱，在金融风险加快暴露时，更容易出现经营不稳定性。为避免金融风险进一步传导和广泛传染，需要存款保险制度来提供基本保障。endprint