“猪周期”再现产业链困惑

朱奭隽+何兵

猪肉价格上涨刺激农民积极性造成供给增加，供给增加造成肉价下跌，肉价下跌打击了农民积极性造成供给短缺，供给短缺又使得肉价上涨，这就是所谓的“猪周期”。

受生猪产能偏高、市场供大于求等因素影响，2013年12月中旬以来，生猪价格出现较快回落，出现了历史上罕见的“旺季不旺”的现象。“出售一头亏五百元”的窘境也让养猪的老板们叫苦不迭，当人们已经习惯了“猪周期”后，此次的意外又预示着什么呢？

押宝冬至和元旦 未想价格急转直下

“养猪15年，去年的猪肉走势我一点都没预料到。”提到去年的猪肉价，在苏州市吴中区临湖浦庄村经营着“越湖养猪场”的王震东依然心有余悸。王震东告诉笔者，就算是当年非典盛行的时候，他看到的猪肉行情都比去年好，“从2007年开始，我们的生猪出栏价都比较平稳，从全年来看，过年之后到五一之前，这是猪肉的淡季，之后就会慢慢走高”。

王震东表示，往年在中秋、国庆的时候，养猪大户们都会将自己的生猪出售一批，这个比例占养猪场生猪存栏总量的15%左右，“但去年不知为什么，大家都似乎彼此商量过了一样，几乎都没怎么卖，反而将‘宝都押在了冬至的时候，因为每年那时生猪能卖上更好的价钱，可我们都失算了。”

在往年冬至前后，王震东会将这家养猪场内60%左右的生猪出售，但去年，这一比例明显大了很多，其他同行养猪场的情况也大致相似。短期形成的供大于求，使得生猪出栏价一路下跌，王震东表示，在去年11月份上旬，猪肉的行情还是不错的，那时每斤生猪的价格为8元多，出售一头成年猪能赚300元左右，可心想离冬至还有点时间，每斤能涨1到2毛就能多赚些。“可从当月中旬开始，价格下降的速度让我们这些养殖户怎么都看不懂，每天都跌将近2毛，到最低的时候每斤生猪价格只有5.8元。”

价格滑坡式的下跌让王震东“很受伤”，他告诉笔者，除了在临湖的这家养猪场，他在苏北还经营了一家养猪场，两边同时亏损，让他压力特别大，去年元旦前后，他一咬牙，将那里所有的生猪全部“割肉”抛售，“每头猪亏本500元，那家养殖场我亏了100多万，而往常一个养猪场每年赚60万元是最基本的。”说到这些，王震东有些无奈。

一边是价格的不断下跌，另一边却是养殖成本的不断增加。王震东告诉笔者，玉米、豆粕、糠、麸皮这些饲料价格一直在上涨，每年的涨幅大约在10%，同时工人工资每年也要涨10%，此外，这些年苗猪的发病率越来越高，所以在苗猪防疫上必须花更多的精力与财力。

除此之外，一些“泔水猪”流向市场也对传统养猪户带来了一些冲击，多重压力之下，一些养猪场甚至选择贱卖出局，在浦庄的另外一家养猪场，因为市场压力，加之养猪场马上就要拆迁，养猪场老板明确向笔者表示“马上就不做这行了”。

“猪周期”空头凶猛相关上市企业净利缩水

主要从事生猪产品生产的雏鹰农牧2月27日公布2013年度业绩快报，数据显示，2013年公司归属于上市公司的净利润9371.63万元，较上年同期下降69.04%，而在营业利润、利润总额方面的同比跌幅则分别达到了78.84%和63.95%。

对于净利润的大幅下降，雏鹰农牧在业绩快报中表示，2013年上半年，受禽流感及猪周期下行因素的影响，生猪市场持续低迷，直至6月份开始逐步回升，9月份后出现回落，仔猪产品尤为明显，大部分时间维持在较低水平。2013年公司实施了养殖场改造升级项目，对当期公司生猪出栏量有一定影响。从11月份开始，改造后的猪舍逐步投入使用。四季度生猪行情低于预期，同比下降。雏鹰农牧2013年全年股价跌幅达44.71%。

主营业务为生猪的养殖与销售，主要产品为仔猪、种猪、商品猪的牧原股份是本轮新股开闸后上市的一只新股，发行价为24.07元，2月28日报收于34.85元，股价最高时曾达到41.39元。其2013年业绩快报显示，公司归属于上市公司股东的净利润与2012年同期相比下降了7.99%，营业利润和利润总额也分别同比下降了13.78%和8.61%。

“对于相关上市公司来说，2013年纯粹养猪赚钱很少。”东吴证券农林牧渔行业研究员姜飞表示，猪价的下行趋势还在延续。“空头来势汹汹，未来走势还很难说，大的经济周期，以及能繁母猪的量依旧是影响价格的关键因素。”姜飞说道。

超市猪肉价全年平稳 市民“照常”吃肉

“从猪粮比价来看，低于6∶1的盈亏平衡点，生猪的养殖户肯定是亏的，2013年猪价的下挫，主要是影响了生产者，特别是春节前，生猪价格创出了最近5年来的一个新低。”苏州苏太企业有限公司总经理黄雪根对笔者说。

受生猪产能偏高、市场供大于求等因素影响，去年12月中旬以来，生猪价格出现了历史上罕见的“旺季不旺”的现象。搜猪网数据显示，2月28日，全国猪料比价为3.58∶1，猪粮比价4.9∶1，同比分别跌16%、16%。

笔者从华润万家的一家大型门店获悉，从2013年1月至2013年12月底，该超市的最高价格出现在去年9月6日，每公斤带皮前腿肉售价为26.09元，而到11月底的时候，带皮前腿肉的零售价便开始下降，最低时每公斤只有17.96元，之后便再也没有站上每公斤24元的位置。而家乐福超市也向笔者表示，今年1月份，该超市的猪肉并未出现往年走高趋势，整月每公斤平均价格为23元，月底的时候甚至回落到了每公斤20元。

“老百姓还是‘照常吃肉，从我们销售情况来看，春节旺季还是有增长的。”黄雪根说。

在等待大底中寻找新突破

有人退出，但还有人坚守。王震东告诉笔者，在浦庄这家养猪场里，这批生猪他基本没出售，他表示，如今正值猪肉淡季，“市场有落肯定有涨，虽然现在我这里的生猪已全部能出售，但只要喂饲料，猪还会继续长，只是速度比较慢，等价格上来了，我再看行情出手，这样总比抛售好”。

虽然在这行摸爬滚打了15年，但对于未来行情，王震东却有些看不清，他告诉笔者，现在苏北、苏中新出现了很多规模性养猪场，短期之内这些养殖户不会完全死心，而且目前来看，苗猪的市场依然很火爆。

黄雪根则认为，从目前数据来看，随着能繁母猪的存栏量减少，今年四季度猪价可能会止跌企稳并出现回升。兴业证券在其今年年初的一份研报中表示，市场上的存栏母猪下降非常显著，且补母猪的意愿和能力都很弱，因此2014年猪价有可能出现周期性大底部。如果见底，猪价将至少有50%甚至翻倍以上的涨幅，相关个股股价也会受其影响明显回升。

姜飞表示，上半年处于猪肉需求的传统淡季，如果能繁母猪“去产能”的情况较好，猪价或在2014年中期震荡上涨，并逐步进入周期性上涨通道。不过姜飞同时表示，对于相关上市公司而言，除了等待行情回暖，目前可能还需要通过其他方面来补充猪价下挫对公司业绩产生的影响，“可以选择往下游走，自己去做市场销售，或者往上游走，走高端市场。”