当前人民币国际化的路径选择

徐敬红，张 岳

（东北师范大学人文学院，长春130117）

所谓人民币国际化是指人民币能够跨越国界，在中国境外流通，成为国际上能够普遍认可的计价、结算及储备货币的过程。人民币国际化的过程很曲折，它从国家货币发展成区域货币经历了诸多险阻与挫折，但随着中国经济持续稳定健康的发展，人民币最终将成为世界货币。

1 当前中国人民币国际化的现实条件

首先，经济实力和综合国力不断增强。一个国家的经济基础以及综合国力的强弱，往往关系到一国货币能否顺利流通、币值是否稳定及其在国际货币结构中的地位。改革开放以来，我国GDP始终保持快速增长态势，2013年我国GDP已达到568845亿元，与上年同期相比增长7.7%，稳坐全球第二大经济体。持续的经济发展、充足的外汇储备和稳健增长的对外贸易为人民币国际化奠定了坚实的经济基础，它必将成为有力推动人民币成为世界主导货币之一的原动力。近年来我国政局稳定，国防能力不断增强，综合国力大幅提升，在国际上的地位和政治影响力不断扩大，这些非经济因素也都将成为人民币国际化的重要支撑。

其次，良好的国际信用以及充足的国际清偿能力。中国自1994年施行外汇管理体制改革以来，人民币汇率一直保持稳中有升的态势，这对于提高中国人民币的国际地位，增强中国民众对人民币的信心，逐步实现人民币的自由兑换及国际化都是十分必要的。亚洲金融危机期间，中国政府始终坚持人民币汇率稳定，遏制危机的进一步蔓延，为人民币国家化奠定了坚实的信用基础。

再次，金融体制创新为人民币国际化提供了保障。当前中国金融体制正经历着一场深刻的改革：不断加快的金融企业上市步伐和不断完善的金融监管体制。四大国有商业银行的改革和发展对中国经济的深度发展有重要意义，银行不良资产被逐步的剥离和核销、金融机构不断创新、金融监管体制逐步改善、人民币利率市场化政策积极推进，最终建立起政府主导下充分发挥市场作用的金融体系。这是具有中国特色的金融发展之路，它不仅适应国际金融市场的发展，还为人民币走向国际化创造了积极的客观环境。

最后，中国金融市场国际化进程不断加快。我国真正意义上的金融市场在经济体制改革之后才逐步形成，由于起步较晚，形态难免幼稚。但随着中国加入WTO，我国金融市场一直在尝试与国际市场接轨，国际化进程明显加快。并根据我国与有关国家达成的双边协议，我国将在银行领域，保险领域和证券市场逐步集中开放。

2 制约人民币国际化的主要因素

2.1 我国经济实力还不够强

根据2010年数据显示，我国GDP总量以5.75万亿美元的强势超越日本，成为仅次于美国的全球第二大经济体。但是就人均而言，中国内地以国际汇率标记的人均GDP相当落后，低于世界平均值，位于所统计的182个国家中的第95位，为4288美元。

2.2 人民币国际化的负效应

首先，纵观他国货币国际化的历史进程不难发现，大规模的货币需求往往使货币政策的制定和执行陷入被动局面，因此中国货币政策的效力也极有可能受到影响；其次，当人民币逐步作为一种被普遍接受的国际货币以后，以其作为媒介的资金的国际流动必将影响中国国内的利率、汇率以及物价水平；此外，人民币国际化后将承担起维护国际金融持续稳定的任务，即当国际金融市场受到强烈冲击时，人民币将要扮演区域最后贷款人的角色，这将使中国政府的决策面临“特里芬难题”。

2.3 相对落后的金融市场制约人民币走向国际化

一国货币国际化的最终阶段是政府对并不发生跨国交易的、境内居民的本外币自由兑换不进行限制，即充分的可兑换阶段。但人民币目前只是经常项目下国际收支实施自由兑换，而资本项目却实行少量限制管制。但是在人民币国际化后，其境外流通将不再受到货币发行国即中国的法律约束，这将导致中国大量资本外流，增加我国外汇监管难度，金融监管可能出现局部失控。

2.4 其他制约因素

当前我国经济的高速稳定发展对世界经济、金融稳定具有重要意义，因此许多国家“别有用心”的表示对中国的发展持忧虑的态度，“中国威胁论”甚嚣尘上。在此背景下，人民币的国际化进程可能遭遇偏见甚至敌视。不仅如此，随着人民币越来越强势，作为世界主要储备货币的美元便会受到较大威胁，极力追求世界格局的美国不会放任不管，甚至可能采取极端手段阻碍中国经济健康有序的发展。

3 人民币国际化的路径选择

3.1 提高人民币国际地位

人民币的国际地位越高，国际化所受到的两难束缚就越小，获得的利益也将越大。美元国际化的过程虽与当时的历史背景密不可分，但如若没有美国强大的国际政治和经济实力做后盾，也无法促其半个多世纪稳坐霸主地位。因此我们应从增强中国的综合国力入手，建立起强大的政治和经济基础，努力提高人民币在国际社会中的地位。

当前中国应该积极推进稳健的宏观经济政策，保持良好增长态势。任何国家的货币在世界经济活动中的参与程度、货币本身的币值稳定以及其能否经受全球经济的冲击，决定了其是否会得到国际社会的广泛认同。当前中国总体经济实力的不断提升，是人民币走向国际化道路至关重要的助推器。

3.2 资本项目自由兑换

实现资本项目自由兑换是人民币国际化的首要条件，因此中国要逐步开放资本项目管制，同时结合人民币国际化过程中的现实问题，争取早日实现人民币的完全自由兑换。但是结合我国的具体国情，放开资本项目的管制要做到积极谨慎，吸取日元国际化失败的惨痛教训。

首先，开放资本项目的脚步要与国内金融改革与发展的步伐相统一，坚决杜绝脱离实际经济需要过早开放资本项目；其次，开放资本项目的进程要与国内金融市场改革节奏相统一，使之相互促进、相互发展；再次，开放资本项目的同时还应时刻关注人民币汇率稳定，避免由于人民币汇率的剧烈波动给中国经济发展带来消极影响；最后，开放资本项目的节奏还要与区域经济合作的推进相统一，时刻关注国际协调与稳定国际金融秩序两者关系。

3.3 实现人民币国际化

第一，要充分实现人民币国际化，首先要保证人民币在周边国际及地区的普遍流通，具体表现在由边境贸易带动人民币在周边国家或地区的流通以及人民币在国际贸易中计价范围的扩大。不可否认，发展中的中国首先是一个地区性强国，所以在政策制定上采用分布的方法实现人民币周边化：一方面，建立大陆——香港——澳门——台湾自由贸易区。香港和澳门虽然在“一国两制”的政策引导下经济独立，但是由于地理位置独特，毗邻大陆，加上频繁的经济贸易往来，为人民币在此区域的广泛使用创造了有利条件。另一方面，试图吸收台湾加入中国——台湾自由贸易区。中国大陆和台湾之间虽然存在巨大的政治分歧，但是台湾独特的地理位置和重要的经济地位都直接影响着人民币国际化的未来走势，因此在人民币周边国际化的进程中，台湾的重要性不可忽视。

在顺利建成两岸三地自由贸易区后，扩大地区贸易人民币计价结算平台，建立和完善人民币资金支付的清算机制将成为重中之重。在近期，我们可以采取适当灵活的政策，比如通过将旅游业和生产性服务行业纳入人民币结算范畴等手段进一步推动人民币国际化。

第二，要实现人民币区域化，首先要积极推进东亚货币合作，力争使人民币成为东亚货币区的核心货币。具体措施包括：首先，要不断提升本国综合国力。中国参与东亚货币合作，当务之急是进一步推进本国经济发展，强化与东亚各国的经济联系，与东亚各国融为一个整体。其次，强化政策协调。当前中国应积极加强同亚太地区的各国之间的政策协调，提高在亚太地区的影响力。历史经验表明，区域货币合作对货币国际化改革具有重要的作用。

但是，人民币区域化的道路上一定威胁到老牌区域货币——日元——在亚洲的地位和既得利益。为了自身利益，中国和日本政府都不会妥协，而中国作为世界上最大的发展中国家，日本也是亚洲唯一的发达国家，两国在亚洲的政治和经济地位都举足轻重。所以人民币在未来和日元的合作将是人民币国际化的关键所在，如果人民币和日元能在区域经济上展开合作，协调一致共同发展，对人民币实现区域化将有利无弊。而且日本在经历了20世纪90年代的经济萧条后，日元国际化的道路受阻，当前日本也在谋求区域合作，以进一步推进日元国际化，这对于人民币区域化既是机遇也是挑战。

第三，通过区域化带动人民币的国际化，以中国强大的经济和政治力量做后盾向外延伸，辐射全球，达到人民币成为世界货币的终极目标。这将是一个相当漫长的过程，要达到目标应做到以下几点：首先，要加快建设遍及全球的银行体系。人民币国际化的逐步实现，必将体现在人民币海外存量的增加，为保证人民币海外业务的顺利开展，遍布全球的海外中资银行机构必不可少。基于现状，中资银行当以两岸三地为基础，加快周边国家或地区的分支机构建设，并通过兼并、收购和股权运作等方式实施跨国银行国际化战略以拓展海外业务。其次，加快国际金融中心建设。国际金融中心具有金融市场齐全，服务业高度密集、对周边地区乃至全球具有辐射影响力等特征。通过建设金融中心，可以增强人民币的流通性和影响力，成为连接国内和国际金融市场的纽带。2008年金融危机为加快将上海建设成金融中心提供了宝贵教训，中国要抓住当前金融体系出现战略性调整的契机，打造上海作为国际金融中心的稳固地位。最后，还要持续深化金融体系改革。货币在国际经济交往中充当纽带作用，人民币实现国际化后要求中国必须致力于发达的金融市场和实力雄厚、分支机构遍布全球的金融机构的扩建，以满足各国政府、企业和个人的具体需要。

4 结语

但值得注意的是，成为国际货币存在着一些历史偶然性，同时国际货币体系在未来一定是多国争雄的结果。对他国货币国际化经验和教训的研究，会给人民币国际化道路提供经验和教训，但人民币也不能墨守成规，生搬硬套，最适合自己的道路才是最好的道路。当前中国积极推行人民币国际化，就需要在摸索中前进，同时也需要历史机遇的光顾，我们有理由相信任何困难和挫折都不会成为阻挡人民币最终走向世界。

［1］ 于凤芹.金融危机背景下人民币国际化的新思考［J］.会计之友（中旬刊），2009，（08）：19-21.

［2］ 张晓磊.浅析人民币国际化路径选择［J］.现代经济信息，2012，（18）：23-25.

［3］ 于早.人民币国际化成本——收益分析［J］.财务与金融，2012，（02）：28-31.

［4］ 刘震.人民币国际化的发展历程和路径选择研究［J］.武汉冶金管理干部学院学报，2012，（03）：05-09.

［5］ 何慧刚.人民币国际化的模式选择和路径安排［J］.经济管理，2007，（05）：51-55.

［6］ 喻晓平，翟中伟.人民币国际化的路径选择［J］.商场现代化，2006，（02）：26-28.

［7］ 武晓楠.人民币国际化战略路径选择［J］.河南金融管理干部学院学报，2005，（06）：23-25.

［8］ 金立红，杜文洁.次贷危机下的人民币国际化路径选择——拉美美元化及日元国际化对我国的启示［J］.武汉金融，2009，（10）：33-36.

［9］ 孙健，魏修华，唐爱朋.从三大货币发展历程看人民币国际化战略的路径选择［J］.亚太经济，2005，（02）：25-28.