2013年中国石化经营状况分析及2014年发展展望

2014-04-06吕谦

石油化工技术与经济 2014年3期

吕谦

(中石化上海工程有限公司，200120)

在国际政治经济形势变化、国内政策调整和市场供需变化等诸多因素的作用下，2013年中国石油化工股份有限公司(以下简称中国石化)各业务板块受到不同的影响。文章主要基于中国石化2013年年报资料，同时参考了中国石化历年年报、相关石化企业年报及海关进出口资料，对各业务板况的经营状况进行了分析和比较，有助于对中国石化各业务板块现状有个总体的认识，同时制定出切实可行的解决措施。

1 2013年各板块分析

1.1 勘探开发板块

2013年中国石化勘探开发板块国内原油产量为3.11亿桶(折合42 Mt)，较2012年(3.07亿桶)仅增长1.38%。受原油价格小幅下降影响，勘探开发板块经营收入较2012年减少5.9%，经营利润为548亿元，与2012年同期相比减少21.8%。

受近年大范围雾霾影响，“煤改气”工程使天然气需求快速增长，尽管国内生产增速在10%左右，但需求增速在15%以上，供需矛盾越来越突出，不得不靠进口来补充。2013年我国天然气产量为1.21×1011m3，进口量达5.34×1010m3，对外依存度超过30%，供给安全问题日甚。鉴于此，政府既通过价格调整抑制过度需求(如居民生活用气实行阶梯气价、非居民增量气价格调整一步到位、存量气价格分3年与增量气并轨等)，利用多渠道进口天然气和增加煤制气供给，同时通过提高出厂价和税收政策刺激企业勘探开发的积极性(如2012—2015年对非常规天然气中的页岩气给予开采企业0.4元/m3的补贴，对页岩气出厂价格实行市场定价等)。

中国石化的天然气勘探和开采是一大亮点，天然气产量达到1.87×1010m3，同比增长10.4%，保持较高速增长。2013年中国石化在重庆涪陵地区发现了储量高达2.1×1012m3的大型页岩气田，实现了非常规天然气在国内开采里程碑式的突破，为中国石化在国内页岩气的勘探开发积累了非常宝贵的经验，而且对其他企业投身页岩气勘探开采是个强有力的激励，推动了产业的更快发展。

2014年中国石化计划资本支出1 616亿元，其中勘探和开发板块879亿元，重点为涪陵页岩气及延川南煤层气等示范项目的开发。

1.2 炼油板块

炼油板块在连续两年分别亏损348亿元和114亿元的情况下，2013年实现了扭亏为盈，经营收益达到86亿元，占中国石化总经营收益的8.9%。

利润的增长得益于2013年年初国家新出台的成品油定价机制、成品油质量升级以及“优质优价”政策的实施，逐年渐进式的调整使国内成品油定价与国际市场靠近，使得炼油板块逐渐摆脱政策性亏损，成为中国石化新的利润增长点。

1.3 化工板块

化工板块以占总资产11.3%的资产比例实现化工产品对外销售收入3 741亿元，占中国石化营业额的13.2%，但实际收益仅为8.68亿元，仅占中国石化总经营收益的0.9%，远低于2012年的11.78亿元、2011年的267亿元、2010年的150亿元和2009年的138亿元。从资产收益率来看，仅为0.6%，也就是说，化工板块投资100元，年平均收益仅为0.6元，说明石油化工产品利润水平大幅下降。

从产品需求来看，随着国家经济增速放缓，GDP从2011年的9.2%下降为2012年的7.8%和2013年的7.7%，外贸出口增速由2011年的20.3%下降为2012年的7.9%和2013年的7.9%，这导致产品需求增速下降。

从供给来看，企业逐年的大规模投资使大部分石化产品出现了供需失衡，而国内煤化工的兴起为不少大宗石化产品增添了低成本的强劲竞争对手，不断侵占其市场份额，进口石化产品低成本的竞争力和高端产品供给能力也挤压了国内产品的生产和市场。

市场不景气导致化工产品价格不断下降，尽管2013年国内需求仍保持增长，合成树脂、合成纤维、合成橡胶表观消费量同比分别增长7.2%，6.6%和6.3%，对外销售收入同比增长5.0%，但增产不增收，整个化工板块面临严峻的局面。

2014年中国石化预计资本投资于化工板块的仅为176亿元，比2013年进一步减少，而且重点是投资于宁东煤化一体化等项目，传统石化项目投资比例进一步缩减。

1.4 营销及分销板块

营销及分销板块主要资产是成品油库、成品油输送管道及面向终端用户的加油(气)站，中国石化加油站总数(3.05万座)比中国石油(2.03万座)多1万余座，占全国总量(9.63万座)的32%，且大部分位于长三角、珠三角和环渤海等经济发达地区，保障了中国石化所生产的成品油顺利实现销售。

成品油主要包括汽油、柴油和煤油，其中与生活关系较大的汽油和煤油消费增速较快。受汽车销售快速增长、保有量增加和国家出台的节假日高速公路免费政策等因素影响，2013年汽油消费继续保持较快增长；航空运输业的煤油消费量占煤油消费总量的90%，2013年虽然货邮运输量仅增长2%，但受益于旺盛旅游需求，民航旅客运输量较2012年增长11%，有力拉动了煤油消费；受经济减速影响，2013年国内柴油消费零增长，交通运输业、工业、农林牧渔业是柴油消费的主要部门，分别占柴油消费的58%，15%，8%。

2013年中国石化生产成品油140 Mt，其中汽油45.56 Mt，增长12.4%；煤油17.43 Mt，增长16.2%；柴油77.40 Mt，与2012年持平。虽然汽油和煤油产量增速较快，但由于产量中柴油权重较大，拉低了增长速度，成品油整体产量较2012年增长5.6%。

2013年中国石化成品油销售量为180 Mt，汽油、柴油和煤油销售量分别为59.48，99.86，20.16 Mt，也就是说由于总量不足或基于配送成本考虑，部分成品油需通过系统外采购解决。2013年成品油销售量增加4%，但由于单价较2012年有所下降(布伦特原油价格较2012年下降2.7%，成品油出厂价下降，零售价相应下降)，板块收入同比仅增长2.1%(汽油、柴油和煤油的销售收入分别增长9.7%，-2.6%和2.9%)。

2013年板块经营收益为351亿元，较2012年(427亿元)下降17.6%，由于销量增加引起的采购成本上升、土地租金及劳务费用增长，使得板块效益未能实现与销量同步增长。

2 2014年各板块发展展望

2.1 勘探开发板块

目前国内原油定价基本与国际接轨，随着美国页岩气开采技术的突破和产量的日渐扩大，国际油气供应总量增加；发展中国家经济减速、需求减缓，欧洲经济低位徘徊减缓了需求的增长；美国为打击依赖能源出口的俄罗斯经济，威胁释放原油库存和联合沙特阿拉伯增产原油等，这对2014年国际油价存在一定下行牵引。据预测2014年国际油价存在温和下降的可能，这将对勘探开发板块效益带来负面影响。

重庆涪陵地区大型页岩气田的发现给中国石化页岩气开采带来突破，预计2014、2015和2017年产能将分别达到25×108,50×108，100×108m3，在未来4～5年内将实现页岩气生产的跨越式发展。

以水平钻井和水力压裂为代表的页岩气开采技术的进步使美国向能源独立不断迈进，这对目前原油对外依存度高达57.4%和天然气对外依存度快速上升的中国带来了希望。中国具有丰富的页岩地质环境，但由于中美地质结构差异巨大，国内页岩气勘探屡遭失败，民营等外部资金都持观望态度，中国石化在涪陵页岩气项目上的巨大成功起到了强烈的示范作用，未来也将有更多资源向油气勘探开发领域倾斜。

天然气管道的建设运营也是勘探开发板块的一项重要工作，随着“煤制气”项目的兴起，输送用户开始多元化，顺应这种需求与政策趋势，占据中国85%陆上长输管道的中国石油率先出售“西气东输”项目的东部管道公司(“西气东输”一、二线相关资产)100%股权，同时对民间资本开放“西气东输”三线中段工程。

在这种大趋势下，作为国家主干管道之一的中国石化“川气东输”项目的天然气管道也可借鉴中国石油的方法，在保障自身使用要求的前提下，以溢价方式将相关资产对外转让，这既可以实现资产增值，也可以回收大笔资金投入上游开发。目前，中国石化在天津液化天然气接收站开放民间资本入股也是该领域的一个尝试。

2.2 炼油板块

由于国内经济减速出口放缓，人民币汇率从前几年的单向升值逐渐转为双向波动甚至小幅贬值，若2014年人民币平均汇率较2013年下跌，则会增加中国石化进口原油的采购成本，但随着成品油价格的进一步接轨，全面使用国Ⅳ汽油及油品的“优质优价”，炼油板块收益有望进一步提升。

近年我国炼油能力快速增长，2013年全国原油一次加工能力超过700 Mt/a，加工量仅480 Mt，产能超过需求200 Mt，炼油能力利用率仅为67%。按照目前在建的炼油厂计算，2015年炼油能力将达到740 Mt/a，2020年将达到910 Mt/a，炼油能力已经开始出现过剩。炼油能力的过剩从海关成品油进出口数据上也得以印证：2011—2013年国内成品油净出口分别为4.07，5.08，9.69 Mt。尤其是作为生产用油的柴油，随着经济减速，其由前几年的净进口转变为大量出口。原油资源转手以成品油形式输出，且国际市场的供过于求使出口无利可图。可见，炼油能力高速扩张走到了尽头。

针对这一新情况，企业开始控制投资节奏和建设速度，取消或推迟一些炼油项目。据报道中国石化已取消北京燕山分公司的8 Mt/a扩能计划，中国石化与科威特合资的15 Mt/a湛江中科炼化一体化项目投产时间后移；中国石油也推迟了与委内瑞拉合资的新建20 Mt/a广东炼化一体化项目、10 Mt/a云南炼油项目、10 Mt/a中国石油华北石化分公司改造等炼油项目的建成投产时间，中国石油、卡塔尔石油国际公司及壳牌集团联手在浙江台州建设炼油能力20 Mt/a的炼化一体化工厂计划也已搁置。总之，炼油板块高速发展的阶段已经过去，投资重点应放在原料的适应性改造和油品质量升级上。

近年中国石化炼油板块投资逐年下调，2012年和2013年分别为322亿元和261亿元，2014年进一步下调为255亿元，基本建设步伐放缓。

2.3 化工板块

2013年整个化工板块效益低迷，从国内经济增长来看，由于环境、资源等因素的制约，过去大规模投资、低附加值产品大量出口拉动经济增长的方式已行不通；从出口来看，世界经济的复苏固然会促进出口增长，但消耗更多石化原料的纺织、服装、鞋类、家具等低价值产品会逐渐向机电产品甚至高铁等高技术含量的产品出口过渡，这将降低石化产品的需求增长。另外，随着土地费用提高、环保的要求越来越严格、劳动力成本增加和税收的增加，国内已经不再是外资的投资热土，一些低附加值产品工厂逐渐转移到周边国家，这都会减弱市场对石化产品的需求。

美国的页岩气革命使得美国凭借廉价乙烷原料成为又一个石化产业中心，已经宣布了至少10个以上新建超大型裂解装置和现有项目扩能计划，经过3～4年的建设，廉价石化产品将大规模倾销中国，其与中东廉价产品对市场份额的争夺，将使化工产品的价格越来越低迷，同时对国内主要以石脑油为原料生产的产品带来巨大的竞争压力。国内大部分以石脑油为原料的石化产品并不具备国际竞争力(根据有关资料报道，美国利用天然气生产乙烯的成本为400美元/t左右，而其他采用石脑油生产乙烯的成本则接近1 300美元/t)，石化企业化工板块的前景并不乐观。

随着煤化工技术的逐渐成熟，近年煤炭价格下降、原油价格维持在较高水平以及国内的碳税、环保、水资源费用等未实施到位，煤化工的低成本优势凸显，大型国企、民企投资煤化工的步伐不断加快。在煤制气、煤制油、甲醇制烯烃、甲醇制丙烯、聚烯烃、合成气制乙二醇等领域仍大有可为。在传统石油化工领域，原料轻质化所带来的一些机会值得关注。

2.4 营销及分销板块

受国内经济增速放缓，成品油需求不旺、竞争加剧等因素的影响，虽然2013年油品销售收入有所增长，但经营收益同比却有较大幅度下降。未来一段时期，中国经济降速运行将成为一种常态，出口市场的严峻形势也会为对成品油的消费带来较大的影响。炼油能力已经过剩，但近年仍将有新的产能不断释放出来，如中化集团在泉州建设的12 Mt/a炼化项目2014年将投入运营、煤制油项目建成投产后也将逐渐进入市场。

供过于求将使价格竞争更趋激烈，新能源汽车的推广也势必对成品油消费增长构成威胁。从国外来看，加油业务利润很小，非油业务占很大比例，而2013年中国石化非油业务营业额为134亿元，仅占营销板块经营收入(15 024亿元)的0.9%。随着竞争的加剧，传统油品销售的上升空间已经不大，提高加油站非油业务收益将成为未来发展的方向。

中国石化油品销售业务将向社会资本开放，优先引进能带来技术、管理、市场、新业务的战略投资者，除了回收资金投入上游业务短板，引入外力对销售板块进行改造也是其目的。