韩国扩能迅猛致全球PX过剩局面加剧

IHS化学公司在最新推出的《世界对二甲苯2014年分析》研究报告中称，针对中国精对苯二甲酸(PTA)生产商对原料的需求，新一轮对苯二甲酸(PX)扩能项目正在韩国迅猛展开，再加上中东和东南亚地区PX新增产能的加入，预计世界PX过剩局面将加重。未来PX行业将面临开工率和利润率下降以及新一轮产业重组，设备陈旧和竞争力较弱的装置将不得不关闭。

韩国PX大幅度扩能始于2013年。当时韩国HC石化公司在大山投产了一套800 kt/a PX装置。今年，三星-Total、SK全球化学和SK JX日本公司共计3.3 Mt/a PX产能将投产。2015年，GSC太阳公司还将在丽水投产一套1 Mt/a装置。总体来看，这些项目将使韩国在4年内PX产能增加近一倍，即由2012年的5.3 Mt/a快增至2016年的10.5 Mt/a。

韩国石化公司加大PX项目建设的主要动力是：全球经济持续疲软造成炼油商利润疲软，生产石化产品可以增加盈利。从世界范围来看，炼油商都希望增加石化产品的比重，以抵消未来几年汽油需求下降造成的预期盈利下降。

当初这些生产商计划新建以上PX项目时，主要受涤纶市场强劲增长的刺激，东北亚地区的PX需求增速非常迅猛。IHS化学公司的数据显示，2008—2013年，东北亚地区的PX需求年均增速接近9%，期间该地区PX市场新增需求7 Mt，达到每年21 Mt。新增需求主要来自中国。中国作为涤纶消费大国，2008—2013年新增涤纶需求接近每年11 Mt，占全球新增需求的2/3。尤其是2010年和2011年需求非常火爆，当时棉花价格飙升，而涤纶是棉花最经济和最合适的替代产品。

与此同时，中国决定增加本土涤纶和PTA原料的产量以削减对进口货物的依赖。2008—2013年，中国新增涤纶产能16 Mt/a，总产能达到36 Mt/a，增幅达到80%，而同期东北亚其他国家仅新增涤纶产能150 kt/a。同时，中国新增PTA产能21 Mt/a，总产能达到33 Mt/a，增幅高达170%。而东北亚其他国家PTA产能则减少约1 Mt/a，全球其他地区PTA产能也仅新增了3 Mt/a。

但中国PX产能扩张幅度相对比较缓慢，2008—2013年，中国新增PX产能仅5.6 Mt/a;而要完全满足中国新建PTA装置的原料需求，需要配套的PX产能为13 Mt/a。需求和产能之间的巨大缺口导致期间中国PX进口量增长近3倍，达到8.5 Mt/a，这是促使韩国生产商掀起此轮PX扩能热潮的动力所在。据预测，中国PX进口量还将继续增长。IHS化学预计，2014年中国PX新增产能将超过2 Mt/a，但是到2018年不会有新建项目，预计到2018年中国PX进口量将达到13 Mt。产业重组难以避免

据IHS称，全球PX总产能预计将从2013年的41 Mt/a提升至2018年的近60 Mt/a，不过产能的合理化调整应该能减少实际的增加量。产能过剩导致的装置平均开工率水平下降预计将近3.5 Mt/a的老产能退出市场。日本一些老的出口型PX装置最有可能被市场淘汰。过去几年，由于市场供应短缺，韩日等国不断哄抬PX供货价格，造成国际市场价格居高不下，行业利润可观，其中亚洲PX生产商的经营情况更是好于北美和欧洲的竞争对手。不过，未来5年随着该地区新增产能陆续投产，亚洲生产商的盈利黄金期或将结束，甚至可能出现亏损，因为从当前来看，亚洲PX市场已经出现供应过剩的迹象。