中钢集团债务困局只是一个缩影

◎ 谭浩俊（江苏省镇江市国有资产监督管理委员会，镇江 212001）

中钢集团债务困局只是一个缩影

◎ 谭浩俊（江苏省镇江市国有资产监督管理委员会，镇江 212001）

一则有关中钢集团百亿债务违约的新闻，引起了社会各方广泛关注。虽然企业迅速作出回应，否认了百亿债务违约的消息。但是，也明确表示，企业确实面临资金紧张的局面。

据悉， 中钢集团的贷款主要涉及9家银行，总额高达780亿元。加上其他方面的债务，中钢集团的资产负债率已超过90%。中诚信对其评级结论是，担保主体资质下沉，无法为本期债券提供有力担保。也就是说，即便目前没有出现百亿贷款逾期的现象，再这样发展下去，谁也无法保证，中钢集团不会出现资金链断裂的问题。

现在的问题是，就目前实际情况而言，中钢集团出现的债务风险问题，也仅仅是钢铁行业的一个缩影。因为中钢集团所以成为钢铁行业债务风险爆发较早的大型企业，主要是因为前些年在投资方面出现了比较大的失误，如收购山西中宇钢铁有限公司损失40多亿元、收购澳大利亚中西部矿业公司造成巨额亏损等。但是，真正的问题还不仅仅局限于企业内部，整个钢铁行业出现的严重产能过剩，也使得包括中钢集团在内的钢铁企业普遍面临巨大的生存压力，面临严重的债务风险。

事实也是如此，在企业、银行和地方政府多重扩张冲动的共同作用下，从 2003 年中央提出对钢铁、水泥等行业的实行宏观调控到现在，不仅钢铁产能没能得到控制，反而增长了数百倍，钢铁产量也从2003年的1亿多吨狂增到目前的近10亿吨。那么，为什么会出现这样的现象呢？原因也很简单，那就是钢铁企业大多都是“巨无霸”，是地方的税收大户。即便企业出现严重亏损，对地方财政的贡献仍然不可忽视。更何况，还牵动着就业这根神经呢？也正因为如此，尽管中央对压缩钢铁行业产能要求十分明确，地方也都作了表态。但是，真正进入具体操作，也就不是那么一回事了。

既然各方都不愿牺牲自己的利益，也都不愿将过剩的产能压下来，那么最终的结果就是目前这样共同面临十分艰难的格局。而作为银行来说，前些年与企业和地方政府共享扩张之欢以后，也就不可避免地会遭遇债务风险压力。类似问题，显然也不只是钢铁一个行业存在，水泥、电解铝、船舶以及被称之为新兴产业的风电、太阳能等行业，都普遍存在。

据透露，为帮助中钢集团化解危机， 国务院已出面协调，并有可能注资200 亿元。关键在于注资以后中钢集团能否走出困境。因为，钢铁行业产能严重过剩的问题并不会因为对中钢集团注资而解决。注资以后的中钢集团仍将面临市场竞争的强大压力，仍将面对产能过剩带来的种种问题。钢铁行业产能过剩问题一天不解决，中钢集团及其他钢铁企业的困难问题就一直存在。即便经济形势好转，也无法化解钢铁行业集体疲软的矛盾。

从总体上讲，解决中钢集团的问题，还是要靠市场化手段，按照市场规律来解决。从眼前来看，应当对中钢集团通过引进战略投资者的方式实施重组。其中，刚刚成立的中国民营资本投资公司则是最具实力和理想的对象之一。因为，按照日前媒体披露的消息，中民投一个令人瞩目的目标，就是参与钢铁等产能过剩行业的重组。既然如此，为什么不能引进中民投作为中钢集团的战略投资者呢？只要条件合适，并给予相应的政策扶持，相信中民投是有这样的单向和兴趣的。如果中民投能够参与到中钢集团的重组之中，相信中钢集团的问题就不需要中央再注入资金了。

从长远来看，则必须加大对钢铁行业产能过剩问题的解决力度，下大力气化解钢铁行业产能过剩的矛盾。只有将钢铁行业产能过剩的问题解决好，将不再具有市场竞争力，且只有规模、没有效益，只有数量、没有质量，只有产能、没有市场竞争力的企业淘汰掉，其他企业也才能较好地生存下去，战略投资者也才会参与到钢铁行业的改革重组中去。不然，是很难引进到真正的战略投资者的。

应当说，从总体上讲，中钢集团还是具有一定的技术优势和产品优势的，而这些优势的作用要想得到有效发挥，就必须先将钢铁行业产能过剩的问题解决好。不仅如此，钢铁行业作为基础工业，也需要通过战略重组，提升其国际市场竞争力。其中，如何打破地方利益保护，割断地方政府在产能过剩问题上的“保护”心态，是最为关键的问题之一。

如果通过这样的方式，能够让钢铁行业重新焕发生机，对其他产能过剩行业问题的解决，以及避免新的产能过剩问题的发生等，也会提供良好的经验。

总之，中钢集团的债务危机，只是整个产能过剩行业的一个缩影。能否取得突破，可以让中钢集团先行一步，让中民投先在中钢集团上试一试。